12.11.2015 Po prostu Kolorowy Wiatr

Odpowiedź z Ronsona na moje pytania:

Szanowny Panie,
 
Trudno jest nam odnieść się do zarzutów niespełnionych obietnic, gdyż nigdy nie publikowaliśmy prognoz naszych wyników finansowych. Na pewno jednak zapowiadaliśmy rekordowe plany sprzedażowe na bieżący rok i w tym zakresie w całości je podtrzymujemy. Po tym jak w ubiegłym roku zakontraktowaliśmy 711 lokali zapowiadaliśmy, że w 2015r. spółka planuje sprzedać co najmniej 800 lokali poprawiając ubiegłoroczny rekord sprzedaży mieszkań i cel ten realizujemy. Po tym jak w II kwartale br ustanowiliśmy nowy kwartalny rekord sprzedaży na poziomie 224 lokali, to w III kwartale ten rekord poprawiliśmy sprzedając 248 lokali. Na koniec września br mieliśmy już sprzedanych w tym roku 658 lokali i jesteśmy na bardzo dobrej drodze do zrealizowania naszego rocznego planu czyli sprzedaży ponad 800 lokali w całym 2015r.
Odnosząc się do Pana zaniepokojenia naszymi wynikami finansowymi musimy wyjaśnić, że pozytywne wyniki sprzedaży nie znajdują automatycznego przełożenia na wyniki finansowe. Specyfika księgowania przychodów, kosztów i zysków w naszej branży polega bowiem na tym, że przychody ze sprzedaży / koszty i wyniki mogą być ujawnione w rachunku zysków i strat dopiero po ostatecznym rozliczeniu ceny płaconej za lokal przez klienta i po przekazaniu mu kluczy do lokalu. Tym samym np. wspaniałe wyniki sprzedaży jakie notujemy ostatnio, np. w inwestycji Moko na Mokotowie znajdą przełożenie na wyniki finansowe spółki w przyszłym roku, tj. po zakończeniu budowy i przekazaniu lokali naszym klientom.
 
Odnosząc się natomiast do perspektyw finansowych naszej spółki w najbliższym kwartale / bądź kwartałach to zachęcamy do zapoznania się z prezentacjami, jakie spółka przygotowuje dla zainteresowanych inwestorów i dziennikarzy. W zakładce relacje inwestorskie / spółka / prezentacje inwestorskie. I tak np. z prezentacji dla mediów (w j. polskim) można wyczytać ze slajdu nr 8 jakie dokładnie lokale spółka przekazywała ostatnio klientom i przy jakiej marży. Na tej podstawie można też wyrobić sobie pogląd jakich wyników można spodziewać się w najbliższym okresie. Z tego slajdu może Pan wyczytać m.in. że spółka przekazała do końca września tylko 1 lokal w projekcie Tamka wykazując jednocześnie marżę brutto na tym projekcie w wysokości ponad 34%. Tym samym zaglądając do slajdu 16 w tym samym dokumencie można zauważyć, że na koniec września spółka miała zakontraktowanych jeszcze 48 lokali w tym projekcie o łącznej wartości 51,6 mln zł a biorąc pod uwagę to, że projekt ten uzyskał już pozwolenie na użytkowanie (o czym spółka informowała) to można spodziewać się, że w przypadku przekazania tych lokali klientom spółka wykaże przychód w wysokości 51,6 mln zł i marżę brutto w wysokości 17,7 mln zł. Jednocześnie zwracamy uwagę, że spółka zakończyła w październiku również realizację IV etapu projektu Verdis, który historycznie był realizowany przy stosunkowo wysokich marżach, tym samym przekazując lokale w tych dwóch inwestycjach w ostatnim kwartale br spółka ma szanse wygenerować zyski znacznie większe niż w poprzednich kwartałach bieżącego roku. W związku z tym, że spółka nie podaje do publicznej wiadomości prognoz finansowych to oczywiście nie możemy zapewnić o tym, że taki scenariusz się ziści jednak analizując nasze wyniki w poprzednich kwartałach można by zauważyć, że stosując ten mechanizm postępowania można było dość trafnie estymować wyniki najbliższego kwartału. Jednocześnie musimy zwrócić uwagę, że wszystkie informacje podane w prezentacjach inwestorskich (i dla mediów) zawarte są również w raportach finansowych spółki.
 
Ponadto – odnosząc się do Pana uwag odnośnie planów wypłaty dywidendy za 2014r. – to chciałabym wyjaśnić, że we wszystkich komunikatach poświęconych temu tematowi spółka deklarowała, że sprawa wypłaty dywidendy za 2014r. nie jest jeszcze przesądzona – w tym również podczas konferencji prasowej w ubiegły czwartek. Proszę zwrócić uwagę na nasze wczorajsze publikacje poświęcone temu tematowi. Zarząd podjął decyzję o wystąpieniu z wnioskiem do akcjonariuszy o wypłatę dywidendy w kwocie 10,9 mln zł dopiero wczoraj (9 listopada) i jeszcze wczoraj propozycja ta została zaakceptowana przez radę nadzorczą. Walne zgromadzenie, które ma podjąć ostateczną decyzję w tej sprawie zostało zwołane na 21 grudnia a zaproponowany termin wypłaty dywidendy to 30 grudnia. Naszym zdaniem przekaz zarządu w tej sprawie od samego początku tego roku był rzetelny i nie podzielamy Pana wątpliwości w tym zakresie.
 
Na zakończenie chcielibyśmy zapewnić Pana, że dokładamy wszelkich starań aby na bieżąco i niezwłocznie odpowiadać na wszystkie pytania wszystkich inwestorów i to bez względu na to czy są to inwestorzy instytucjonalni czy indywidualni. Nie możemy jednak zapewnić inwestorom komfortu w postaci natychmiastowego dostępu i rozmowy z członkami zarządu, aczkolwiek dokładamy starań aby członkowie zarządu również na bieżąco angażowali się w relacje inwestorskie w miarę swoich możliwości.
 
Z poważaniem,
Magdalena Pilich

Pozdrawiam
kolorowy wiatr