Dzieki operacji skupu długu COG wykaże ok 50 mln PLN dodatkowego zysku. Jeżeli do tego spółka poprawi jeszcze marżę operacyjną a tak zapowiada zarząd to wynik netto 2015 może wynieść 40 mln PLN.

Oczywiście to wynik papierowy ale wskaźniki spółki znacznie się poprawią co powinno przełożyć się na kurs.

Sytuacja finansowa COG będzie nadal krytyczna ale z rokowaniami na poprawę. Kolejny taki skup w 2016 sprowadziłby zadłużenie do bezpiecznego poziomu o ile otoczenie będzie dla spółki korzystniejsze.

 
To dopowiedz jeszcze jak ten wskaźnik C/Z poniżej 2 wpłynie na kurs?
Dla ułatwienia wklejam poniżejjakąś starą dyskusję, która jakoś sama mi się wynalazła, a w której na podst. postrzegania C/Z  posiadacze akcji mieli piękne odloty nieadekwatne od późniejszej rzeczywistości 

https://www.bankier.pl/forum/pokaz-tresc?thread_id=1822081&strona=1

                                 COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~COGNOR [79.186.134.*] 2010-04-03 09:59
Zaczne od tego, że ceny stali "oszalały". Patrząc na wykres jej cen nasuwa sie wniosek, że to dopiero początek trendu. Co w zwiazku z tym ?? 
A no to,że uzyskanie rentowności netto w wysokosci 6% nie powinno stanowic wiekszego problemu. 
Teraz zgrubne obliczenia. Cognor sprzedaje stali za 1 mld, uzyskuje zysk ok 60mln. Biorac pod uwage liczbe akcji w ilosci 60 mln daje to prosty rachunek 1ZŁ/AKCJA. 
Co bedzie jesli sprzedaz bedzie sie wahała bliżej 2 mld na rok ?? 
2 mld x 6% daja zysk w wyskości 120mln zł. Przy 60 mln akcji jest to 2ZŁ/AKCJA (słownie: DWA ZŁOTE NA JEDNA AKCJE!!!). 
Teraz nie wdając sie w wyliczenia wartosci ksiegowych, bo one w tym momencie przestaja miec znaczenie, liczymy CENE do ZYSKU. I co wychodzi ??? 
Kto obliczył ?? Czy Wam tez wychodzi przy kursie 4zł, cena do zysku 2 !!!UWAGA!!! cena do ZYSKU 2 !!!!!!!!!!. Czujecie to ?? 
A czujecie to, że w czasie hossy cena do zysku w wiekszości przypadków przekracza 20 ?? 
Co wychodzi ?? 
Proponuje to wszystko przeliczyc i na spokojnie, podczas wspołnych spotkań przy stole zastanowic się czy jest w tej chwili na giełdzie spółka o takich perspektywach !!! 
Życze wszystkim udanych i spokojnych Świąt oraz podjęcia właściwych decyzji na przyszłość, na przyszłośc która nie musi byc wcale az tak bardzo odległa ! :) 
Pozdrawiam
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~as [89.231.111.*] 2010-04-03 11:37
Witam. I co z tego wynika ??? A może określ czytelnie wnioski, bo zadajesz sobie same pytania :) Pozdrawiam. :)))
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~MAREK29 [83.22.48.*] 2010-04-03 11:55
KOLEGO AS PROWOKUJESZ DO ..... NO WŁAŚNIE DO CZEGO PRZECIEŻ WNIOSKI SĄ PROSTE ,COGNOR JEST ZA TANI . 
DODAJ DO TEGO 20% WZROSTU SPRZEDAŻY SAMOCHODÓW W MARCU NA ŚWIECIE. NO A JAK JESZCZE NIE WIESZ JAKIE WNIOSKI ....., TO ŚWIĘTA CI SIĘ PRZYDADZĄ
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~COGNOR [79.186.134.*] 2010-04-03 13:52
Myśle, że pierwsze wnioski bedzie mozna wyciagnąć juz w poniedziałek :). Nastepne przyjda w kolejnych dniach i w nastepnych i w nastepnych ....... ;) Idąc dalej tym tropem i dochodzac do wspomnianego C/Z 20 dochodzimy do wniosku, że 30....moze byc faktycznie "mało " :) 
pozdrowionka dla 30 mało ;)
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~as [89.231.111.*] 2010-04-03 13:55
Hej koledzy. Wiem, wiem, ale chciałem sobie poczytać coś optymistycznego. hahaha :). Pozdrawiam i życzę wszystkiego dobrego na Święta. :)))
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: 30malo [213.77.92.*] 2010-04-03 16:28
JESZCZE DWA LATA TEMU BYŁO TAK DALEKO A GDY JUŻ NIEDŁUGO TO NASTĄPI!!!!!!!!!CO WTEDY NAPISZEMY!!!!!!!!!!!!!!!!!100mało!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!POZDROWIENIA DLA CIERPLIWYCH I WYTRWAŁYCH!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!A I MARZENIA SĄ PO TO BY JE MIEĆ!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~robin78 [89.73.25.*] 2010-04-03 16:55
OK. Wszystko cacy. Tylko jest jedno ale.... 

Jak wimy spółka matka COGNOR, Złomrex posiada potężne zadłużenie (obligacje, których wartość obecnie wynosi ok. 750 mln [podaję z pamięci]) i dramatycznie potrzebuje środków na zaspokojenie swoich zobowiązań. 

Analizując sprawozdania finansowe COG można mieć nieodparte wrażenie, że Złomrex drenuje COGNOR z każdego grosza, strata za 2009 to ok 60 mln!!! (największa strata wśród dystrybutorów stali notowanych na giełdzie). Strata jest wynikiem kosmicznych wręcz kosztów zarządu, podobno ma to związek z procesem restrukturyzacji, ale z drugiej strony ileż lat można restrukturyzować firmę ile dziesiątek milionów może to kosztować!!! Manipulacje zarządu i drenaż spółki jest widoczny gołym okiem. 

Zgadzam się, że spółka ma potężne perspektywy, i kiedyś w końcu odpali. Może to co ostatnio dzieje się na spółce to jest właśnie TEN odpał. Ale z drugiej strony, trzeba pamietać, że dokładnie rok temu mieliśmy podobną sytuację, tzn. rozpalone do czerwoności główy, "niesamowite perspektywy", a co z tego wyszło wystarczy spojrzeć na wykres, kilka tygodni temu ryliśmy po wieloletnim dnie. 

RESUME: 
Spółka jaknajbardziej interesująca, ale totalnie nieobliczalna. Trzeba się liczyć z tym, że raport za IQ może baaardzo rozczarować, a wspomniane przez ciebie zyski są kwestią wieeelu lat. 

Pozdrawiam i Wesołych Świąt życzę 
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~pikus73 [87.205.73.*] 2010-04-03 21:33
niestety Robin78 ma calkowita racje, mam znajomego, ktory wspolpracuje z cognorem i nie moze doprosic sie zaplaty faktur i podejrzewa,ze otrze sie o sąd... z cognoru za jakis czas bedzie spolka spekulacyjna
 
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~kwa [88.199.232.*] 2010-04-04 20:06
Większych bzdur jak te dwie nad moim wpisem to od zaginięcia kolegi "dwa zeta ciośtam" dawno nie widziłem. 
Nie podaje się bredni z pamięci, Bo na "chyba"...- to jest manipulacja.
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~MAREK29 [83.22.44.*] 2010-04-04 09:00
tanie naganianie na tańsze kupno 
ALE ZAPOMNIJCIE ,MASZYNA RUSZYŁA,LAWINĘ TRUDNO ZATRZYMAĆ
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~atom [192.168.10.*] 2010-04-04 09:11
Po co to pisac czy up czy down 
czy spółka super z perspektywami czy nie 

przecież ślepiec widz że powstaję społka na skalę miedzynarodową z potężnymi perspektywami 

a koledzy o złomrex to się nie martwcie bo zagrali na kryzysie najlepiej jak mogli a obligi zakupili po b. atrakcyjnych cenach 

no ale leszcz widzi to co widzi więc niech dale widzi tragedię i nie tyka papierów 

inwestycja długofalowa dla prawdziwych inwestorów a nie dla leszcza
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~COGNOR [79.186.144.*] 2010-04-05 08:19
Dla przypomnienia dodam po jakiej cenie akcje obejmował Sztuczkowski. Płacił po 7 Złotych, a było to w czasach kiedy były Centrostal był wyłacznie na etapie planów budowania grupy. Kilka lat bardzo cięzkiej pracy, ciagłej restrukturyzacji i połaczenia w całość tego wszystkiego wymagało wielu wyrzeczeń, uodpornienia sie na róznego rodzaju opluwania itp. przez wielu akcjonariuszy. Kurs zachowywał sie adekwatnie do osiaganych przez spółke wyników, jednak sprowadzenie go do absurdalnej wyceny rynkowej na poziomie stu kilku milionów złotych było juz totalnym przegięciem!!! Teraz nadchodzi czas, aby to wszystko zweryfikowac. Cognor stał sie wielką grupa europejska i nikt tego juz nie zmieni. Popyt na wyroby stalowe rosnie, rosnie tez ich cena, a to w proporcjonalny sposób bedzie przekładało sie na zyski Cognora. "wszystko jest kwestią ceny" jak twierdzi p. Sztuczkowski. Uważacie, że przez tyle lat ciezko harował, zeby zakupione po 7 złotych akcje, sprzedac po ....14 ? Nie sądze! Z moich wyliczeń jasno wynika, że obecna wycena spółki w chwili obecnej może kształtowac sie w okolicach C/Z 2. Uwzględniajac dalszą poprawe na rynku tych wyrobów, fakt zakończenia restrukturyzacji oraz potencjał Cognora, bez chwili wahania jestem gotów zacytowac klasyka ;) ......"30 mało!!!!!!!!!!!" 
Bo właśnie w tamte rejony powinień poszybowac Cognor, ale wtedy trzeba liczyc sie z tym, że głównym udziałowcem nie bedzie juz wchłoniety do grupy Złomrex, ani p.Sztuczkowski, który na tych poziomach może sie upomiec się o "zapłate" po wielu latach pracy podczas których z budki skupujacej złom powstała FIRMA o europejski formacie !!!
 
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~optymist [74.63.89.*] 2010-04-04 09:40
Pozdro
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~MAREK29 [83.5.94.*] 2010-04-05 19:54
czy jutro korekta? 
czy nie mamy czasu na takie pierdoły
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: e-gielda.blogspot.com [188.141.112.*] 2010-04-05 19:57
moim zdaniem to początek dobrych czasów dla Coga i innych spółek z branzy - zobaczymy co rynek pokaże. 

Pozdrawiam Julka H.
 
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~sąłba spółka [83.20.188.*] 2010-04-05 20:19
ponad 100 mln straty w ubiegłym roku. I kwartał zapewne też będzie grubo pod kreską bo jak ma być inaczej skoro zima była tak długa. Ta spółka w hossie stalowej słabo sobie radziła, to co mówić o tym co teraz jest na rynku stali. Nie wiem na co liczycie na tej spółce ? Jest tak dużo perełek na GPW , więc po co się trzymacie tak zadłużonej społki ? Skąd się to bierze u ludzi , że wolą śmieci zamiast dobrych spółek ?
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~COGNOR [79.186.156.*] 2010-04-05 20:34
...w takim razie jak ty wytłumaczysz tu swoja obecność ?
 
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~cognor [109.243.252.*] 2010-04-05 20:38
Cognor nie radził sobie przy koniunkturze, nie radził sobie z kryzysem i nie poradzi sobie w sytuacji względnie stabilnej Spółka bardzo źle zarządzana i zdaje się nie bez powodu. Drenaż pełną parą.
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~MAREK29 [83.5.94.*] 2010-04-05 20:41
chyba nie będzie korekty ,bo dużo negatywnych wpisów,co znaczy,że chcą taniej kupić
 
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: michorn [92.251.255.*] 2010-04-05 21:00
Gadają Ci których rzekome perełki straciły blask ;-) A Cognor jutro kolejne 10% w górę.
 
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~atom [192.168.10.*] 2010-04-05 21:20
czy spanie czy urośnie to się zobaczy 
spólka zarządzana przez jednych znajlepszych ludzi w tej branży a jak złomrex ma mic PLUS na koniec 2010 to i my na tym skorzystamy 

szkoda gadać i komentowac takie pierdoły tyu 100mln straty ! 

wiemy skąd strata i w jakich warunkach spółka działała 
warunki poprawiają się a STAL JEST NIEZASTĄPIONA 

oj będzie to perełka nowej hossy ale do tych wymarzonych poziomów mało kto wytrzyma 
wytrzymają Ci co przeżyli na niej kilka, kilkanaście lat i ciągle zbierają
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~3m [83.238.246.*] 2010-04-06 10:30
Spółka fatalnie zarządzana, ubiegły rok pokazał wielką nieudolność w zarządzaniu, obecnie kurs pompowany przed raportem za I kwartał, który może się okazać jeszcze większą wtopą. Ktoś próbuje uciec z akcji na podbitce a wiele osób zostanie tu porządnie ubranych w niewiele warty papier, nie dajcie się nabierać naganiaczom, to bardzo przeciętna spółka i kosmicznie zadłużona. Gdyby nawet odwócili trend z generowania strat, na jakieś zyski to odrabianie tych strat zajmie długie lata.
 
·          Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~hahaha [89.228.28.*] 2010-04-06 10:45
Po twoim wpisie widać że kompletny nowicjusz z Ciebie, a o spółce nie wiesz kompletnie nic. 
 
·                        Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~kris [83.30.235.*] 2010-04-06 10:50
RIO TINTO zmienia zasady kontraktowania cen rudy 
wg Blomberga ceny stali na swiecie moga wzrosnac o 1/3 
siorbac Cognor puki tani niebawem kosmos
 
·              Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~buffet [83.29.102.*] 2010-04-06 10:55
podaj linka jak mozesz
 
 
·    Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~kris [83.30.235.*] 2010-04-06 10:59
mowili w TVN CNBC (slyszalem na wlasne uszy)
 
·          Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~buffet [83.29.102.*] 2010-04-06 11:01
jezeli nie sciemniasz to bedzie grubo
 
·       Re: COGNOR, PRZEMYŚLENIA NA ŚWIETA ! TEMAT : CENA/ZYSK Autor: ~kontrola lotów [83.24.190.*] 2010-04-07 11:30
lekturka do poczytania 

http://www.ft.com/cms/s/0/e8a78a74-3c21-11df-b40c-00144feabdc0.html?ftcamp=rss
 
·          The sky is the limit Autor: ~kontrola lotów [193.108.194.*] 2010-04-07 13:14
j.w.
 
·              tak kontrakty na 3 miesiące a nie na rok jak dotej pory Autor: ~riki [62.87.174.*] 2010-04-07 13:24
może i z malezją wypali to będzie odpał leciutkoo w granice 5,2-5,4 ajak da to i 7będzie z przodu

Jak wpłynie ? Gdybym to wiedział, pewnie dobrze bym zarobił :D

Jeżeli otocznie się nie zmieni to na odreagowanie trzeba będzie jeszcze poczekać.

Wycena jest niska ale przy obecnej sytuacji spółki zupełnie adekwatna bo tu bankructwo jest nadal bardzo prawdopodobne.

co jeśli nie bezie odpowiedzi na wezwanie?

Wezwanie zostało prawdopodobnie uzgodnione z obligatariuszami.
Dlatego powodzenie wezwania jest raczej przesądzone. Jedyną niewiadomą jest ostateczna cena.
Ja liczę że bedzie to 50% nominału ale nawet 60% to i tak jakieś 35 mln PLN zysku dla spółki.

Też tak sądzę, że wezwanie zostało uzgodnione z obligatariuszami.
Niemniej, jak masz, to podaj namiary na tych szczodrych obligatriuszy.
Na adresie takich filantropów lepiej zarobimy niż na akcjach tej perełki.
Każda spółka nas ozłoci za adres do takich łaskawców, co tak szczodrze kasę rozdają, a przy 50% nominału to już chyba będą musieli dopłacić do tego interesu. 

jak narazie to zloci się cała GPW ,chwała dla jedynej slusznej formacji :(

Obligacje to też papiery wartościowe które podlegają wycenie. Obligacje spółek o ratingu CCC- są równie niebezpieczne co akcje. Dla obligatariuszy odzyskanie 50% kapitałów to szansa. Jestem przekonany że gotowi są sprzedać znacznie więcej niż 20 mln EUR z takim dyskontem tylko spółka nie ma pieniędzy żeby więcej skupić. Dlatego przypuszczam że takie wezwanie może jeszcze wystąpić w 2016 r.

Druga sprawa to sprzedając dług bezpośrednio spółce wpływają na poprawę jej sytuacji finansowej. 20% obligacji to obligacje zamienne na akcje więc kondycja spółki jest dla obligatariuszy dość ważna.

Trzecia sprawa to odsetki uzyskane przez 10 lat od tych obligacji znacznie przewyższają odsetki z lokat w EUR dzięki temu sprzedając obligacje z dyskontem nawet 50% i tak wykazują dodatnią stopę zwrotu.

Dlatego uważam że w tym nieszczęsnym zadłużeniu obligacje to najlepsze rozwiązanie a to że obligatariusze zostali przywiązani do spółki przez obligacje zamienne to mistrzowskie posunięcie ze strony spółki.

Spółka musi poprawić wyniki operacyjne a ponieważ działa przy prawie pełnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych to może liczyć tylko na wzrost cen a tu jak na razie prognozy słabe. Pewnie że dodatkowa stalownia też by poprawiła wyniki bo zmalałby udział kosztów pośrednich ale na przejęcia COG nie ma środków a fuzja ze spółką z takim zadłużeniem to samobójstwo.

PS. Czy 50% dyskonta to dużo ? Proponuję sprawdzić ile mają odzyskać obligatariusze PBG J

 Obniżenie ratingu to jakaś brednia w reakcji na to chyba holenderskie wezwanie, którego spółka nie musiała robić, bo jak wezwanie się uda to będzie korzyść i poprawa kondycji firmy, czyli będą same plusy, a jak wezwanie się nie uda to nic się nie zmieni, czyli constans, a z ich polityki wynika, że jak spółka zrobi jakieś takie kolejne udane wezwania to tym cudakom zabraknie skali do dołowania ratingu.

Nic bardziej nie wskazuje na obligatariuszy jako mentorów ew. fuzji jak właśnie emisja obligacji zamiennych na akcje oraz odsprzedaż obligacji z dyskontem będącym na granicy oprocentowania z lokat. Obligatariusze nie są tu filantropami trzęsącymi się o płynność pensji Sztuczkowskiego lecz w tym skracaniu swoich zysków z obligów muszą widzieć dla siebie lepszy interes niż dojenie niepewnych kuponów od odsetek i strach o odzyskanie zainwestowanego kapitału.
COG nie musi mieć żadnych środków na ew. przejęcie stalowni H.Cz., wystarczy, że dług tej huty zostanie zamieniony na akcje, podobnie jak na akcje jest zamieniany obligacyjny dług Cog . Do szczęścia potrzebny jest jeszcze zbieżny interes posiadaczy długów COG i H.Cz. oraz pewność zbytu na produkt, który ma COG i który można łatwo zwiększyć po przejęciu infrastruktury H.Cz.
I fuzja gotowa, tu nie ma co więcej wydziwiać.
Sztuczkowski na takim geszefcie pewnie pozornie coś tam straci ale obligatariusze mogą zyskać krocie sprzedając pakiet akcji takiego rentownego koncernu... 

Fuzji z HCz nie będzie.
Obligatariuszami nie są Ukraińcy.
Właścicielem ISD jest Rosjanin.
HSJ jest firmą o znaczeniu strategicznym dla Polski więc nie może przejść w ręce rosyjskie.
Być może Sztuczkowski chciałby przejąć HCz ale nie ma na to środków i jeszcze długo mieć nie będzie. Ciężko wycenić HCz bo nic nie wiadomo o jej wynikach ale 200 mln PLN to minimum i to z przejęciem długów a tych może być więcej niż w COG.

Za dużo mniejszą kasę spółka może znacznie unowocześnić własne zakłady i zwiększyć ich zdolności produkcyjne ale najpierw musi osiągnąć stabilizację finansową. To wezwanie to krok w dobrym kierunku. Kolejnym to możliwie szybka konwersja obligacji zamiennych i jeszcze jeden skup na podobnym poziomie. Z zadłużeniem na poziomie 300 mln PLN spółka powinna sobie poradzić. Być może udało by się refinansować taki dług na lepszych warunkach ale to daleka perspektywa.
Osobiście dziwi mnie reakcja rynku. No chyba że bez tego wezwania cena akcji byłaby na poziomie 40gr.

Tez sądzę, że fuzji COG z H.Cz. nie będzie, bo H.Cz. to moloch z wielką walcownią zbędną dla obecnej produkcji stali jakościowej w HSJ, która u siebie też ogranicza walcownictwo. Natomiast dopuszczam fuzję COG ze stalownią H.Cz., która z kolei jest zbędna w strukturze H.Cz. a może być przydatna dla zwiększenia prod. Cognoru.

Oczywiście, że obligatariuszami nie muszą być Ukraińcy, najprawdopodobniej są to banki ( może skoligacone z Deutsche Bank), które finansują obligacje w czyimś imieniu i pewnie też pod zastaw jego majątku. Jeżeli tym kimś było ISD to tu obligatariusze mają większy problem niż z Cog, bo Donbas stoi na skraju przepaści z wielomiliardowym długiem. Ich węgierska huta już żebrze u Orbana o państwowe finansowanie, bo ISD ma miliardy długu i puste kasy.

Właścicielem ISD jest rzeczywiście prawdopodobnie Rosja.
Niemniej ( wg PUDS) długi H.Cz. skupiły finansowe instytucje związane z Ukraińcami, jednocześnie H.Cz. wyemitowała nowe akcje, co sugerować może, że są one zastawem infrastruktury stalowni jako zabezpieczenie tych długów. Bez jasnej strategii to szaleństwem byłoby inwestowanie w taki moloch jak kulejąca H.Cz. Najprawdopodobniej to doszło tu jednocześnie do pośredniej zmiany upadającego ukraińskiego właściciela jakim jest ISD na innego ukraińskiego właściciela jakim jest państwowy koncern zbrojeniowy Ukroboronprom, z którym to najprawdopodobniej w listopadzie Cog podpisał tajną umowę o wieloletnie dostawy blachy pancernej, co może skutkować np. finansowaniem przez Ukraińców przyszłych dostaw blachy, z których Cog może np. próbować sfinansować skup swoich obligacji itp.
To, że COG ma miano firmy strategicznej to praktycznie nic nie znaczy. Ponadto Ukraińcy lub Noworuscy nie muszą się ujawniać jako bezpośredni inwestor, ich interesy mogą reprezentować jakieś grupy finansowe, a COG ze Sztuczkowskim na czele może nadal udawać właściciela większościowego takiego koncernu z warunkowym pakietem akcji.
Sztuczkowski nie musi mieć środków na przejęcie HCz. wystarczy, że będzie siedział cicho, a obligatariusze sami doprowadzą do takiej ew. fuzji, która spowoduje, że odzyskają swoją zamrożoną kasę w COG i stalowni H.Cz.
O wycenę HCz na podst. jej wyników się nie martw, bo ta stalownia jest od dawna praktycznie tylko zbędną tam infrastrukturą bez żadnych wyników, ale jest utrzymywana w ciągłej gotowości do produkcji.

I niech dziwi Cię obecna reakcja rynku, bo wszyscy czekają tu tylko pewnie na fuzje, dlatego reszta informacji jest tu tak nieistotna, a szwagiernia pod byle pretekstem i z nudów zwala kurs tak aby ze starego leszcza jeszcze wydusić jakieś stare akcje a nowemu obrzydzić branie, dlatego mamy marazm a nie skoki kursu, bo leszcz najbardziej wymięka na długotrwałym marazmie.

Na koniec opiszę Ci taką historię:
Kiedyś moja żona coś kupowała i nachalnie wcisnęli jej tam kredyt zero procent z trzymiesięcznym odroczeniem płatności i oczywiście zapomniała o spłacie. Po trzech miesiącach zadzwonił do niej jakiś osiłek, który kilka minut przez telefon coś groźnie bełtał strasząc ją windykacja , komornikiem i więzieniem zanim pod koniec tego bełkotu wybełkotał, że nie zapłaciła pierwszej raty w wys. 80 zł.(osiemdziesiąt zł)
Morał z tego powyższego dla Ciebie jest taki:
Skoro moją żonę jakiś łysy osiłek z banku chciał zamordować przez telefon za brak raty w wys. 80 zł to nikt Tobie tu nie uwierzy, że obligatariusze Cog są szczęśliwi mogąc podarować tej spółce dług o wys. nawet 50 milionów EURO (200 000 000 zł !! a moja żona ledwie z życiem uszła za 80 zł!!) i nic nie robią w celu odzyskania całego długu a tylko martwią się czy jeszcze jakoś nie ulżyć doli Sztuczkowskiego. 

Pozdr! ... oczywiście mogę się mylić w wielu kwestiach... ;)

W uzupełnieniu mogę jeszcze tylko dodać, że Cog to nie perełka a mały pikuś dla obligatariuszy, którzy mają wielki problem z długiem ISD, a taki Deutsche Bank to po uszy tkwi zarówno w (dość cienkim) długu COG jak i w (bardzo grubym) długu ISD i to DB może być tu mentorem takiej ew. fuzji, gdyż takim sposobem chociaż częściowo uratuje swoją wielką kasę wpakowaną w to upadające ISD, w którym w dodatku siedzi pewnie Putin. Dług w Cog pewnie wisiałby DB skoro Cog kupony im spłaca. Natomiast obecnie taka przejęta stalownia od H.Cz. byłaby pewnie nie do korzystnego sprzedania na wolnym rynku i byłaby dla nich kłopotem gdyby nie taka prosta możliwość powielenia w niej produkcji pancerblachy z HSJ i znalezienia na ten produkt odpowiednio wielkiego nabywcy.
Sztuczkowski jest prawdopodobnie za cienki bolek na taki wielki interes z tak wielkim państwowym koncernem zbrojeniowym jakim jest Ukroboronprom, natomiast Deutsche Bank od dawna pierze ukraińską kasę i ma kontakty na wszystkich szczeblach ukraińskich, z którymi robi różne geszefty, a przemysł zbrojeniowy to jest teraz dla nich pewnie najlepszy interes, bo go sponsoruje państwo.

Każdy widzi jaki jest i dokąd zmierza kurs tej spółki, więc zmieniając ten przykry temat marności tych akcji i w uzupełnieniu do poprzedniego wywodu, mogę po raz kolejny podkreślić, że oczywiście mogę się mylić w wielu kwestiach i sam mam wiele zastrzeżeń to tych swoich wydumanych teorii, które są zlepkiem różnych spostrzeżeń, tak więc ostrożnie podchodźcie do mego słowotoku.
Niemniej, z różnym efektem trochę już inwestuję na giełdzie ale rzadko się spotykałem z takim właścicielem/prezesem jakim jest Sztuczkowski, który albo pieprzy coś od rzeczy o prywatyzacji Sląska, albo coś majstruje przy globalnym prądzie, albo coś pitoli o zbyt tanim złomie na Białorusi lub apeluje do Śniadego o przymknięcie kilku pieców bo jemu słabo stoi interes i tak jak już cos klepie to klepie o wszystkim oprócz o swojej spółce, a jak już coś wystęka o spółce to zazwyczaj opowiada jakieś pierdoły, które się poźniej zazwyczaj nie sprawdzają, co sugeruje, że kompletnie nie wie dokąd ta spółka zmierza, więc milcząco siedzi w tej swojej budzie zwijając sobie spore sreberka.. Ostatnich istotnych wydarzeń w spółce też nie komentuje, bo pewnie sam jest niedoinformowany o co chodzi obligatariuszom, że chcą stracić nawet 200 mln zł długu, ale kazali mu przekazać wszystkie swoje akcje i warranty do CIF.
Dlatego też z takiego niedoinformowania powstają różne takie teorie:
a z moich informacji wynika, że ukraiński Ukroboronprom podpisał kontrakt na dostawę pancerblachy prawdopodobnie bezpośrednio z hutą, a jeżeli jest to HSJ to mogłoby to może tłumaczyć, dlaczego to nie Cognor a HSJ wzywa obligatariuszy do sprzedaży obligacji, bo można domniemywać, że to tamtędy będzie przepływać kasa za blachę i może na wykup obligacji, a to może z kolei sugerować, że są tu jakieś ciekawe zakusy wobec HSJ, które w maju po cos utworzyło spółkę HSJ HOLDING sp z o.o., o profilu „Działalność firm centralnych (head offices) i holdingów, z wyłączeniem holdingów finansowych”, czyli jest to twór do kontrolowania i zarządzania innymi spółkami lub przedsiębiorstwami, a Cog może pójść w nieco innym kierunku, a Sztuczkowski zdaje się, że snuł kiedyś jakieś plany finansowego holdingu... ale to są tylko hipotezy.. kurs od nich nie urośnie.... ale Sztuczkowskiemu z leszczem nie po drodze...