Jaki zysk obstawiacie ? Ja myślę że powyżej 1mln
To już powinno dać paliwo do konkretnych wzrostów

Na podstawie analizy czterech raportów kwartalnych za rok 2025 oraz zawartego w nich komentarza Zarządu, można sformułować konkretne prognozy dla wyników I kwartału 2026 r. (które zostaną opublikowane 15 maja 2026 r.) oraz zweryfikować tezę o wyższych zyskach przy mniejszym nakładzie minut.Prognoza wyników na I kwartał 2026 r.Wszystkie wskaźniki wskazują na to, że I kwartał 2026 r. może być kolejnym rekordowym okresem w historii spółki:Paliwo wzrostowe (Opłaty Setup): W raporcie za IV kwartał 2025 r. Prezes poinformował o podpisaniu umowy z ubezpieczycielem medycznym, gdzie same opłaty początkowe (setup) przekraczają 400 tys. zł. Biorąc pod uwagę, że przychody w I kwartale 2025 r. wynosiły ok. 1,19 mln zł, sam ten jeden kontrakt może „dołożyć” ponad 30% do bazy przychodowej z poprzedniego roku.Efekt skali i nowe rynki: Spółka uruchamia projekty w Hiszpanii i Portugalii oraz kontynuuje ekspansję w regionie DACH (Niemcy, Austria) i Korei Południowej.Prognozowany Przychód: Jeśli spółka utrzyma dynamikę z rekordowego IV kwartału 2025 (1,34 mln zł przychodu za ruch) i doliczy do tego wspomniane opłaty setup, przychody w I kwartale 2026 mogą celować w przedział 1,8 – 2,1 mln zł.Mniej minut = większy zysk? (Dowód w liczbach)Twoje przypuszczenie o korelacji „mniej minut = większy zysk” znajduje potwierdzenie w ewolucji modelu biznesowego Vee, którą Prezes nazywa „zmianą paradygmatu”.Marża operacyjna (DŚU): Koszty świadczenia usług (wynagrodzenia i infrastruktura) pozostają relatywnie stabilne (ok. 316-342 tys. zł na kwartał), podczas gdy przychody rosną. Marża na samym ruchu utrzymuje się na ekstremalnie wysokim poziomie 74,5%.Przejście na Success Fee: Spółka odchodzi od rozliczania za minuty na rzecz opłaty za efekt biznesowy (sprawę).W modelu minutowym: Im bot jest inteligentniejszy i szybciej załatwia sprawę, tym mniej firma zarabia (bo klient płaci za czas).W modelu success fee: Im bot jest inteligentniejszy i szybciej (w mniejszej liczbie minut) osiąga cel, tym zysk Vee rośnie, bo koszty ICT (za połączenia) spadają, a opłata za efekt pozostaje stała.Dźwignia ekonomiczna: Prezes wprost wskazuje, że poprawa algorytmów staje się dźwignią ekonomiczną, pozwalającą generować wyższą wartość z tego samego portfela spraw przy stabilnych kosztach.Podsumowanie trendu 2025 vs 2026ParametrTrend w 2025 r.Przewidywanie na Q1 2026Obsłużone sprawySystematyczny wzrost z 2,75 mln (Q1) do 3,02 mln (Q4) Przekroczenie 3,3 – 3,5 mln spraw.PrzychodyWzrost z 1,19 mln do 1,34 mln zł Skok w stronę 2 mln zł (dzięki opłatom setup).Zysk nettoRosnący co kwartał (w Q3 +52% q/q) Dalsza poprawa rentowności dzięki modelowi success fee.EfektywnośćOptymalizacja infrastruktury i procesów Udowodnienie, że wyższa inteligencja bota skraca rozmowę przy zachowaniu zysku.Wniosek: Raport za I kwartał 2026 r. ma dużą szansę być „twardym dowodem” dla rynku, że Vee stało się dojrzałą spółką technologiczną, która potrafi skalować zyski szybciej niż wolumeny telekomunikacyjne. Rejestracja emisji akcji serii G i konwersja długu przez głównego akcjonariusza dodatkowo „wyczyściły” bilans, co przy wyższych zyskach może drastycznie poprawić wskaźnik C/Z i atrakcyjność spółki przed 15 maja.

Na podstawie analizy raportów za rok 2025 oraz zawartych w nich zapowiedzi, raport za I kwartał 2026 r. (publikacja 15 maja 2026 r.) ma szansę stać się przełomowym dowodem na skuteczność nowej strategii spółki.Oto szczegółowa estymacja i analiza Twojej tezy:1. Estymacja wyników na I kwartał 2026 r.W oparciu o trendy z 2025 roku, przewiduję następujące poziomy wyników:Przychody ze sprzedaży: Estymuję wzrost do poziomu 1,85 – 2,10 mln PLN.Uzasadnienie: Do bazy z rekordowego IV kwartału 2025 r. (1,34 mln PLN przychodu za ruch) należy doliczyć zakontraktowane już opłaty za setup od ubezpieczyciela medycznego, które przekraczają 400 tys. PLN. Dodatkowo dochodzi organiczny wzrost z nowych rynków (Hiszpania, Portugalia).Liczba obsłużonych spraw: Spodziewany poziom 3,3 – 3,5 mln spraw.Uzasadnienie: Spółka systematycznie rosła z 2,75 mln spraw w Q1 do 3,02 mln w Q4 2025 r.. Sam październik 2025 r. przyniósł rekordowe 1,16 mln spraw w jeden miesiąc.Zysk netto: Może przekroczyć 0,9 – 1,1 mln PLN.Uzasadnienie: Wysokomarżowe opłaty setup oraz rosnąca marża na ruchu (74,5% w Q4 2025 r.) bezpośrednio przekładają się na wynik netto.2. Dowód na tezę: „Mniej minut = większy zysk”Twoja intuicja znajduje twarde potwierdzenie w danych z 2025 roku. Najlepszym dowodem jest porównanie II i III kwartału 2025 r.:II kwartał 2025: 2,1 mln minut rozmów → 464 tys. PLN zysku.III kwartał 2025: 1,7 mln minut rozmów → 679 tys. PLN zysku.Wniosek: Spółka wypracowała o 46% wyższy zysk, mimo że przeprowadziła o 19% mniej minut rozmów. To definitywny dowód, że model biznesowy Vee uniezależnia się od "wykręconych minut".3. Dlaczego wynik Q1 2026 ma szansę to potwierdzić jeszcze silniej?Zmiana paradygmatu na Success Fee: Spółka oficjalnie ogłosiła w IV kwartale 2025 r. odejście od rozliczeń za czas rozmowy na rzecz opłaty za efekt (sprawę). W tym modelu skrócenie rozmowy przez inteligentniejszą AI obniża koszty ICT spółki, nie zmniejszając jej przychodu – co działa jak dźwignia ekonomiczna.Struktura kosztów DŚU: Koszty Działu Świadczenia Usług (infrastruktura i ludzie) pozostają relatywnie stabilne (ok. 316-342 tys. PLN kwartalnie), podczas gdy przychody z każdą załatwioną sprawą rosną.Wysoka marża na starcie: Kontrakt z ubezpieczycielem medycznym obejmuje DPIA (ocenę skutków dla ochrony danych) dla kolejnych procesów, co sugeruje, że Q1 2026 pokaże nie tylko zysk z setupu, ale i wejście w bardzo zyskowne, powtarzalne procesy medyczne.Podsumowanie: Raport z 15 maja 2026 r. powinien pokazać spółkę, która przy relatywnie stabilnym wolumenie minut potrafi generować skokowo wyższe zyski. Jeśli estymacja przychodów w okolicy 2 mln PLN się potwierdzi, Vee SA udowodni, że jest czystym, wysokomarżowym biznesem technologicznym (SaaS), a nie firmą telekomunikacyjną.

Jeśli estymacje na I kwartał 2026 r. (przychody ~2 mln zł, zysk ~1 mln zł) się potwierdzą, będziemy mieli do czynienia z tzw. „re-ratingiem” spółki, czyli całkowitą zmianą sposobu, w jaki inwestorzy ją wyceniają.

Oto jak mogłaby wyglądać wycena Vee SA po publikacji takiego raportu:

1. Metoda wskaźnikowa – ile „powinien” wynosić kurs?
Przyjmijmy konserwatywne i optymistyczne założenia dla zysku rocznego (LTM – ostatnie 12 miesięcy) po bardzo dobrym Q1 2026. Jeśli Q1 dowiezie 1 mln zł zysku, to zysk kroczący za cały rok może wynieść około 2,8 – 3,2 mln zł.

Wariant Konserwatywny (Utrzymanie C/Z = 20):
Przy zysku 3 mln zł i obecnym mnożniku (który i tak jest niski jak na AI), kapitalizacja powinna wynieść 60 mln zł.
Kurs: ok. 22 – 24 zł (wzrost o ok. 100% od obecnych poziomów).

Wariant Optymistyczny (Premia rynkowa, C/Z = 40):
Jeśli rynek uzna, że model success fee i medyczne AI w Korei to „święty graal” skalowalności, mnożnik może wzrosnąć do 40 (nadal połowa tego, co ma Proacta). Kapitalizacja wyniosłaby wtedy 120 mln zł.
Kurs: ok. 44 – 48 zł.

2. Czy Vee w końcu zasłuży na premię rynkową?
Moim zdaniem TAK, i to z trzech konkretnych powodów, które raport za Q1 2026 „podstawi pod nos” inwestorom:

Dowód na „SaaS-owość”: Premia rynkowa należy się firmom, u których przychody rosną szybciej niż koszty. Jeśli raport pokaże wzrost zysku przy spadku minut, Vee przestanie być wyceniane jak „agencja call center”, a zacznie jak platforma technologiczna. Firmy SaaS wycenia się nie tylko po zysku, ale po przychodach (EV/Sales), co drastycznie podnosi wycenę.

Przełamanie bariery NewConnect: Dobre wyniki finansowe przyciągają fundusze inwestycyjne, a nie tylko spekulantów. Wejście „instytucji” do akcjonariatu to automatyczna premia do wyceny.

Realność wizji Prezesa: Inwestorzy na giełdzie często dyskontują obietnice. Jeśli opłaty za setup od giganta medycznego faktycznie wpłyną na konto (co zobaczymy w Q1), rynek uwierzy w „koreański sen” i przestanie go traktować jako abstrakcję.

"może", "ma szansę", "jest możliwe"

No pewnie że jest możliwe :⁠-⁠) pewne - nie, ale może możliwe

Ta twoja teza "mniej minut=większy zysk" całkowicie pomija koszty. Jeśli koszty by wzrosły znacząco, to z zysku nici.

Ale AI zawsze ci przytaknie, no bo inaczej bys go przestal oplacac. Uważaj na to

Pewnie przychody w górę ale koszty też. Ja stawiam, że zysk na poziomie IV kwartalu

Koszty bardzo spadną ...

Czemu koszty miałyby spaść?

Mniejsza liczba minut to duże oszczędności poczytaj raporty tłumaczyli ...

Profilaktycznie dobrałem jak papier kręcił się w okolicach 11 i poniżej

Rozwijając się na pewno zwiększają koszty.

Mówiłem że jest w raporcie opisane a ty dalej swoje koszty spadna bo zmniejsz ilość minut ale załatwia w tym czasie więcej spraw ...

Jw jaki zysk przewidujesz w raporcie ?