Post zamieszczony w celu zwrócenia uwagi rozsądnych inwestorów spółką POLNA S.A. ....

Polna znajduje się aktulanie w srednioterminowym trendzie wzrostowym ( link ) -

http://img527.imageshack.us/i/pla120809.png/

Poniżej kompendium wiedzy na temat spółki. Zapraszam do lektury poważne osoby a nie leszczy moczących pieluchy.....


1. Najwyższy rating sytuacji finansowej dla spółki - wynosi AAA ( ocena dotyczy ostatnich 4 kwartałów ),


2. Rewelacyjne wyniki za II kwartał

Sprzedaż towarów, usług i materiałów = 15.767 - 6.974 = 8.793 tys.zł

Wynik netto 1.827 - (-506) = +2.333 tys. zł
Aktualna wartość księgowa na jedną akcję Polnej = 15,05 zł

Rentowność sprzedaży netto za II-gi kwartał 2009 r. = +26,5%

Raport za II kwartała bardziej szczegółowo ( link ) :

http://www.gpwinfostrefa.pl/palio/html.run?_Instance=cms_gpw.pap.pl&_PageID=2&_OID=43&_Lang=pl&_RowID=1567079&category=31,32,33,35,5,6,7,10,9,8,15,41,18,13,42,16,43,14,44,17,45,11,36,47,48,58,59,54,55,56,57&_CheckSum=-1778026744



3. Wkaźnik zagrożenia upadłością - Z"-score = 9,58

dla wyjaśnienia :
Kwalifikacja zagrożenia upadłością według E. Altmana
Wartość wskaźnika Z Poziom zagrożenia upadłością
1,8 lub mniej ----- bardzo wysoki
1,81 - 2,99 ----- nieokreślony
3,0 i więcej ----- niewielki


Z zestawienia wynika, iż przedsiębiorstwa, dla których wartość wskaźnika Z przekracza 2,9 charakteryzuje się dobrą sytuacją finansową, gdy zaś kształtuje się poniżej 1,2 mamy do czynienia z wysokim poziomem zagrożenia upadłością.
E.I. Altman stwierdził, że wartość graniczna rozdzielająca próbę na dwa zbiory to 2,675. Błąd w zakwalifikowaniu przedsiębiorstw był wtedy najmniejszy. 94% firm, które zbankrutowały, miało na rok przed upadłością wartość Z poniżej 2,675, a 97% firm, które nie zbankrutowały, miały ten wskaźnik powyżej 2,675."


4. Obecna wycena spółki jest żenująco niska. Wg raportu za 2008 rok, ZA POLNA zanotowała zysk na poziomie operacyjnym w kwocie 5,4 mln zł. Gdyby nie uwzględniać incydentalnie wysokich kosztów finasowych (ujemne saldo operacji finansowych, które powstało w wyniku zawiązania rezerw opcyjnych przy kursie 4,47 zł/EUR), to zysk netto należałoby szacować mniej więcej na poziomie 5,4 mln zł x (1-0,19) = 4,4 mln zł. To jeśli chodzi o dotychczasową zdolność spółki do generowania zysku netto.
Ale jak wiemy spółka posiada niewykorzystane środki pod inwestycje w kwocie 5,7 mln zł - przy jednoczesnym braku jakiegokolwiek kredytu bankowego. Jest to bardzo sprzyjająca sytuacja ku temu, aby zacząć myśleć o dźwigni finansowej i o zmianie sposobu finasowania działalności o lewarowanie się długoterminowym kredytem inwestycyjnym. Polna w tej chwili może liczyć na kredyt w wysokości nawet 30 mln zł. Wystarczy, że zaciągnie go w połowie tej wysokości, czyli w kwocie 15 mln zł. Uruchomi to środki pod inwestycje na wartość 20 mln zł (5 mln zł środków własnych + 15 mln zl kredytu bankowego). Zwrot z tej inwestycji można szacować na minimum 20% - czyli rocznie mielibyśmy tutaj 4 mln dodatkowego zysku netto. W przepływach pieniężnych pojawiłaby się też dodatkowa amortyzacja z tytułu nabycia majątku trwałego (przy stopie amortyzzcji 14%, rozliczanej przez 7 lat byłoby to ok. 560 tys. zł dodatkowej gotówki rocznie.

Teraz policzmy to do kupy:
Dotychczasowa zdolność spółki do generowania ZN = 4,4 mln zł,
Zdolność, która powstanie w wyniku inwestycji (np. poprzez zakup pakietu kontrolnego innej firmy) =4,0 mln zł.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Razem otrzymujemy 8,4 mln zysku netto (+ dodatkową amortyzację 0,5 mln zł).

8,4 mln zł ZN : 2,58 mln akcji PLA = EPS 3,25 zł.

W warunkach przeciętnych (ani hossa, ani bessa) - tj. przy wskaźniku P/E = 12,0 po zaokrągleniu otrzymujemy cenę 1 akcji POLNEJ = 40 zł. W warunkach hossy (P/E=30) może to być nawet 100 zł.



5. Kluczową rolę odgrywa tutaj osoba głównego akcjonariusza - Zbigniewa Jakubasa /dysponującego ponad 45% udziałów w Polnej/. Wiele można mu zarzucić, niemniej jednak trzeba wziąć pod uwagę, iż Zbigniew Jakubas jest postrzegany jako poważny i znaczący inwestor. Dla podmiotów, w których posiada udziały oznacza to, iż są i będą w przyszłości stanowiły przedmiot zainteresowania instytucji lokujących środki na giełdzie tj. OFE i TFI.




Mam nadzieję, że niektórzy koledzy nie będą zakładali sprawy o naruszenie praw autorskich.... :)))
Pozdr
AdamSP

nic dodać, nic ująć! Nie wszyscy chcą zrozumieć, że Polna nie jest typem spółki do szybkiego zarobku, ale to papier dla cierpliwych! Nie zdziwię się, jeśli za parę dni - przy gorszych nastrojach na rynkach - ludzie znów zaczną sprzedawać Polną - oczywiście ze stratą- sprowazdzając kurs poniżej 12 zł., no ale to ich problem! Biorąc pod uwagę wszystkie wskaźniki dot. Polnej i aktualny - niespotykanie niski kurs spółki - nadal pozostaję jej akcjonariuszem i nie mam zamiaru jej sprzedawać, a wręcz przeciwnie będę zwiększał zaangażowanie!

Dla przypomnienia i dla zainteresowania nowych inwestorów.

Proszę zajrzeć na wykres !!!