Re: Polna i PP - SNATCH!!!

Jeżeli spojrzymy na sprawozd. finansowe Polnej za 2007 to wynika z niego, że WK na akcje to 17,90 zł a zwrot z kapitału własnego (wliczając zysk zatrzymany) to ok. 30%, zysk na akcję to 5,46 zł (przed ruchami podatkowymi). Zakładając że wynik w przyszłym roku (po objęciu nowej emisji) zwiekszy się w proporcji do zwrotu z nowej emisji tj. o ok 1900 kpln to na koniec 2009 roku Polna powinna "lądowac" na ok. 7 mpln przed podatkiem (nie wiem jak tam dokładnie jest z odpisem straty podatkowej z lat ubiegłych etc.). Daje to zysk na akcje (z nowymi akcjami) ok. 2,80 zł (jezeli bedzie podatek to ok. 2,3 netto może lepiej jeżeli bedzie jeszcze ruch na podatku odroczonym). Biorąc pod uwagę, że kapitalizacja tej spólki nie jest duża (ergo płynność) to w lepszych czasach wycena będzie na poziomie ok. C/Z = 10 może 12 a wtedy cena akcji będzie ok. miedzy 23 a 28 zł przy C/Z =10 ew. 27 a 33 zł przy C/Z = 12. Teraz kiedy piszę PP kosztuje 7 zl co oznacza, że nowe akcje kosztują 7,3 zł (bez prowizji maklerskich). No oczywiście kiedy te lepsze czasy przyjdą nie wiadomo ale można poczytac sobie prognozy ekonomiczne i wyznaczyc okres inwestycji.
Niestety Ci co mają PP z odcięcia jeżeli obejmą nowe akcje mają szanse odzyskac w tej samej perspektywie aktualnie ponoszone starty. Wszystko.