Re: kurs 29,50 zł

Z tego co wiem to warunki programu motywacyjnego związane z EBITDA i kursem należy rozpatrywać rozłącznie. Mamy de facto do czynienia z dwoma programami motywacyjnymi. Przydział połowy puli akcji uzależniony jest od kursu (średnia 3 miesięczna w okresie 05.25-04.26 na poziomie co najmniej 32 PLN), zaś druga połowa uzależniona jest od wyniku EBITDA. Realistycznie patrząc raczej tylko część związana z EBITDA będzie zrealizowana i tym samym przydzielona zostanie połowa akcji przewidziana w programie na 2025 rok. Co do EBITDA Q3 2025, tak jak wcześniej pisałem, z uwagi na niekorzystną sezonowość Q3 objawiającą się w niższym poziomie marży brutto, osobiście oczekuję EBITDY na poziomie 13-14 mln PLN, co biorąc pod uwagę bananowość GPW będzie odczytane jako spadek Q/Q, anie wzrost R/R. Zatem nie spodziewam się mocnego wzrostu kursu po wynikach Q3. Mimo znaczącej poprawy wyników Q1 i Q2 2025 kurs nie wzrósł istotnie względem reakcji po Q4 2024. Czasami re-rating na takich wymęczonych spółkach przychodzi niespodziewanie, niezależnie od bieżących wyników finansowych. Technicznie po tak długich konsolidacjach na wymęczonym akcjonariacie wybicia powinny być solidne. Także może w grudniu / styczniu będzie wybicie pod wyniki Q4 2025, ale raczej są to luźne rozważania, a nie rzetelna prognoza.