Re: Jak interpretować to EBI?

To jednorazowa akcja z tym wpisem, tak żebyście całkiem o mnie nie zapomnieli :)

Finansowanie z EBI działa w następujący sposób:

1. Finansowanie jest nisko oprocentowane od 3% do 4% rocznie w zależności od transzy i ewentualnie spłacane w racie balonowej na koniec okresu 5 letniego.

2. Dodatkowym wynagrodzeniem dla EBI za finansowanie jest prawo do warrantów na akcje obejmowane po 0,1 zł za akcje w ilości do 126.576 akcji (podzielone na trzy transze)

3. Ważna kwestia: jest to prawo do warrantów – EBI nie może przejmować akcji firm zewnętrznych (zakaz statutowy) w związku z tym umowa warrantowa jest tak skonstruowana, iż Bank otrzymuje prawo do warrantów, które może wykonać na dwa sposoby:

• Zażądać wykupu części lub całości warrantów przez spółkę, ale za ograniczoną wartość w kwocie maksymalnej wynoszącej 2 mEURO;
• Odsprzedać warranty innemu podmiotowi finansowemu poza rynkiem kapitałowym po cenie rynkowej w transakcji pakietowej.

4. Warranty nie mogą trafić do sprzedaży na rynek kapitałowy bezpośrednio z EBI.

5. Warranty są prawem, a nie obowiązkiem Banku – w praktyce EBI może przejąć warranty lub z nich zrezygnować (rezygnacja wcale nie jest wykluczona i bywa praktykowana przez EBI).

6. EBI praktykuje żądnie wykupu od spółki, a sprzedaż do innej instytucji właściwie tylko w przypadku wystąpienia przypadku naruszenia umowy kredytowej.

7. Jeżeli efektywnie cena akcji wynosić będzie np. 500 zł za akcję (lub dowolną inną kwotę), a EBI przejmie całość 126.576 akcji, to i tak otrzyma od spółki przy wykupie równowartość maksymalnie 2 milionów EURO (~9 mPLN), a reszta kwoty zostaje z automatu umorzona.

8. Jeżeli spółka nie wykorzysta pożyczki z EBI będzie zobowiązana zapłacić na rzecz EBI kwotę 0,5% całej kwoty pożyczki zgodnie z zapisami umowy (w praktyce oznacza to kwotę 50.000 euro stanowiąca koszt prowizji za udzielenie pożyczki)

9. Jeżeli spółka wykorzysta tylko cząstkowo pożyczkę z EBI i zawrze w między czasie umowę sprzedaży spółki zależnej to spółka będzie zobowiązana zapłacić koszt finansowania w wysokości jedynie od 1% do 2% wykorzystanej transzy w zależności od terminu sprzedaży jak nastąpi w stosunku do zaciągniętej transzy kredytu.

10. Finansowanie z EBI nie wpływa na rozwodnienie dywidendy dla obecnych akcjonariuszy. Zgodnie ze statutem, który jest tutaj nadrzędny minimum 50% dywidendy trafi dla obecnych akcjonariuszy, a zgodnie z umową zawartą z EBI, dywidenda należną dla EBI z tytułu warrantów będzie zapłacona z kwoty powyżej tych 50%.

Tak to wygląda w praktyce z informacji uzyskanych od zarządu na NWZA w czerwcu tego roku. Nie mniej dobrze by było gdyby spółka, zgodnie z własną deklaracją w przeszłości, opublikowała umowę warrantową z EBI, tak żeby nie budziła więcej domysłów inwestorów i akcjonariuszy mniejszościowych ... kto wie, może to przeczytają ?