Re: Hutmen ma zniknąć z giełdy. Ciekawe informacje

i coś jeszcze

Straty wizerunkowe

Do dodatkowych kosztów prób przeprowadzenia fuzji, w których pomijane są interesy akcjonariuszy mniejszościowych należy niewątpliwie zaliczyć straty wizerunkowe, związane z pojawiającymi się niekorzystnymi informacjami prasowymi. Można przypuszczać, że spółki proponujące rozwiązania niekorzystne dla akcjonariuszy mniejszościowych, będą miały znaczne problemy z pozyskaniem kapitału poprzez emisję nowych akcji, w związku z wątpliwościami potencjalnych inwestorów, co do sprawiedliwego ich traktowania.



Podsumowanie

Przeprowadzona przez KPMG analiza wskazuje na istnienie znacznych kosztów, z perspektywy akcjonariuszy większościowych, związanych z próbami przeprowadzenia transakcji połączeń spółek na warunkach niekorzystnych dla akcjonariuszy mniejszościowych. Koszty te mają zarówno wymiar pieniężny, rozumiany jako utracone zyski spowodowane opóźnieniem połączenia lub jego brakiem oraz możliwym spadkiem wartości rynkowej łączących się podmiotów, jak i wymiar wizerunkowy związany między innymi z niekorzystnymi informacjami prasowymi. Przyczyną sporów jest najczęściej brak transparentności przeprowadzanej transakcji oraz szereg błędów popełnianych podczas wyceny łączących się podmiotów. Analiza KPMG pozwala na stwierdzenie, że w interesie akcjonariuszy większościowych jest zaproponowanie warunków transakcji, które będą sprawiedliwe i satysfakcjonujące także dla akcjonariuszy mniejszościowych. Różnica w wartości spółki uczestniczącej, zarówno w roli przejmującego jak i przejmowanego, w poprawnie przeprowadzonym połączeniu może być o przeszło 20% wyższa od wartości spółki w połączeniu, w którym akcjonariusze mniejszościowi kwestionowali warunki transakcji.



Źródło: Akcjonariusz nr 4/2012