Re: Analiza wynikow 2014

dla odmiany inne spojrzenie w temacie ... ;)

Parkiet

"Problematyczne wyniki Graala
KMK 02-03-2015, ostatnia aktualizacja 02-03-2015 11:04

Rezultaty rybnej spółki na pierwszy rzut oka prezentują się bardzo dobrze, ale analitycy zwracają uwagę na kilka negatywnych kwestii.

Kurs Graala w poniedziałek ok. godz. 11 spada o 0,3 proc. do 18,24 zł. Przychody grupy w IV kwartale 2014 r. wzrosły o 4 proc. do 250,8 mln zł, a zysk netto poszedł w górę o 43 proc. do 7,5 mln zł.

„Po wysokich dynamikach wzrostu sprzedaży w I półroczu 2014 (+28 proc. r./r.), sprzedaż w II półroczu mocno wyhamowała. W IV kwartale sprzedaż w spółce Graal spadła o 6 proc., natomiast spółki zależne po słabszym III kwartale odnotowały 13,5-proc. wzrost przychodów" – zwracają uwagę analitycy Trigon DM. Podkreślają zarazem, że w II półroczu najbardziej spowolniła sprzedaż eksportowa, której dynamika wyniosła 2,6 proc. wobec 41 proc. w I półroczu 2014. Z kolei dynamika sprzedaży w kanale nowoczesnym spadła z 30 proc. do 13,4 proc.

Eksperci zauważają również, że wynik brutto ze sprzedaży po bardzo dobrym III kwartale spadł o 16 proc. do 34 mln zł, co biorąc pod uwagę stabilne ceny surowca należy odczytywać negatywnie. Za spadek skonsolidowanego wyniku brutto odpowiada głównie spółka Graal.

„W związku z niższym podatkiem dochodowym (efektywna stopa podatkowa 1,5 proc. vs 22,6 proc. w IV kwartale 2013) zysk netto wzrósł o 43 proc. Pomimo lepszych niż przed rokiem przepływów operacyjnych, dług netto wzrósł z 154 mln zł do 164 mln zł w związku z kontynuacją procesu inwestycyjnego w spółkach zależnych. Na koniec 2014 należności przeterminowane stanowiły 19,3 proc. należności handlowych ogółem" – czytamy w porannym biuletynie Trigon DM