NFZ i ZUS jest skazany na powolne dążenie do katastrofy podobnie jak inne piramidy finansowe, bo jego porządna reforma byłaby bolesna dla aktualnych beneficjentów i wybitnie niepopulistyczna, więc pogrążyłaby rządzącą partię nawet gdyby osiągnęła zamierzone cele.
A Voxel pokazał już słabnące marże w Q4, zanim ta nadprogramowa redukcja weszła w życie. Spółka choć rentowna po prostu rozwija się niewiele szybciej niż obligacje indeksowane inflacją, więc C/Z, EV/EBITDA będzie niska. Choć i tak uważam, że 90-100 to wyjątkowo tanio.