Q3 2025

Kluczowe wyniki finansowe Q3 2025 vs Q2 2025
Przychody ze sprzedaży w Q3 2025 wyniosły 116,529 tys. zł wobec 145,112 tys. zł w Q2 2025, co oznacza spadek około 20% kwartał do kwartału (k/k).

Zysk brutto na sprzedaży wzrósł do 63,971 tys. zł z 55,609 tys. zł w Q2 2025 (+15% k/k).

Skorygowana EBITDA w Q3 2025 to 35 mln zł (+23% rok do roku, brak bezpośredniego Q2 k/k, ale rośnie przy dużym wzroście klientów).

Zysk operacyjny w Q3 2025 wyniósł 27,705 tys. zł wobec 24,537 tys. zł w Q2 2025 (+13% k/k).

Zysk netto w Q3 2025 wyniósł 20,314 tys. zł wobec 19,724 tys. zł w Q2 2025 (+3% k/k).

Liczba klientów przekroczyła 111,500, a w Q3 pozyskano 11,100 nowych klientów, trzykrotnie więcej niż średnia z ostatnich kwartałów.

Pozytywy i czynniki pozytywne
Dynamiczny wzrost liczby pozyskanych klientów, szczególnie w Q3 (11,100 nowych), z rekordową liczbą rejestracji w platformie MailerLite (+70% r/r).

Uwolnienie potencjału sztucznej inteligencji (AI) w MailerLite – implementacja Model Context Protocol (MCP) umożliwiającego integrację popularnych modeli AI (ChatGPT itd.), co znacząco usprawnia procesy i doświadczenie użytkownika (czas aktywacji nowych klientów skrócony z 1 dnia do poniżej godziny, 70% zapytań do BOK rozwiązywanych automatycznie).

Utrzymanie stabilnego poziomu kosztów ogólnych przy jednoczesnym szybkim wzroście skali działalności, co wspiera efekt dźwigni operacyjnej.

Stabilizacja i optymalizacja procesów sprzedaży i obsługi klienta, efektywne przyspieszenie monetyzacji użytkowników darmowych planów (freemium).

Kontynuacja realizacji celów na 2025 rok, zwłaszcza celu EBITDA na poziomie 135 mln zł.

Negatywy i ryzyka
Spadek przychodów w porównaniu do poprzedniego kwartału, co wiąże się ze spadkiem niskomarżowego ruchu.

Wzrost kosztów sprzedaży i marketingu (+19% k/k), co może presjonować krótkoterminową rentowność.

Potencjalne ryzyka związane z wysoką zależnością od operatorów telekomunikacyjnych, dostawców usług poczty elektronicznej oraz warunków współpracy z kluczowymi klientami.

Ryzyka związane z ochroną danych, atakami hakerskimi oraz konkurencją na rynku SaaS i komunikacji CPaaS.

Wycena programu motywacyjnego (ESOP) i koszty z tym związane, które rosną i obciążają wyniki operacyjne.

Zaliczki i zobowiązania związane z kredytami i leasingiem pozostają znaczące, chociaż dług netto utrzymuje się na rozsądnym poziomie z tendencją do spadku.

Wnioski dotyczące wpływu na kurs akcji
Pozytywne impulsy dla kursu to silny wzrost bazy klientów, skuteczne wdrożenie rozwiązań AI i poprawa efektywności obsługi, wzrost EBITDA i zysku netto.

Negatywnie może wpływać spadek przychodów kwartalnych, wyższe nakłady marketingowe i ryzyka rynkowe, zwłaszcza kondycja operatorów i konkurencja.

Utrzymująca się stabilna rentowność i realizacja strategii wzrostu EBITDA na poziomie zgodnym z celem pozwala na umiarkowany optymizm.

Dobra kondycja finansowa, niska presja zadłużenia oraz polityka dywidendowa (wypłacona dywidenda za 2024 r.) również pozytywnie wpływają na postrzeganie spółki przez inwestorów.