Przed ZWZ PKN 29.06.2021r.

We wtorek ZWZ PHN i prawdopodobnie uchwała w sprawie dywidendy przejdzie tu dlaczego:

W 2019r PHN obejmuje udziały w Ch-KR i CBPG-SK, transakcje strasznie zaniżone co do wyceny bo same grunty w KR więcej warte niż ZCP plus SK. Jakby dołożyć ze 100 mln zł to i tak by było tanio.

ZWZ uchwalając dyw. po 35gr za akcję daje wtedy MAP ok 12,9 mln zł.... Po co MAP może potrzebować tych pieniędzy.
Nabywając podmioty w KR I SK zapłacono 180,77 mln zł ale oba podmioty są wg ich wyceny warte 186 mln a to oznacza że
przy ustalonej cenie pracownicy obu spółek mają 5,1 mln zł akcji a po nominale ich zakładu 1,76 mln.

Pracownicy dostaną bezpłatnie akcje Ch-KR i CBPG-SK(spółki akcyjne)i szacuję że rozliczenie tego potrwa do końca drugiego kwartału 2022r. Nominały akcji to dla Ch-KR to 50 zł a dla CBPG-SK 10zł.

Licząc od wartości transakcji to obie spółki  KR i SK mają dla pracowników 2,96% od całości
Licząc od nominału transakcji to obie spółki  KR i SK mają dla pracowników 2,26% od całości

Stosunek spółki z KR to 2/3 do 1/3 z SK (od wartości)
Stosunek spółki z KR to 4/5 do 1/5 z SK (od nominałów)

PHN nabył z KR 98,11% a z SK 85% a przecież Skarb Państwa miał 100% a w KR pracownicy mają 1,89% udziałów a w SK 15%.

W czerwcu podano informację o serii C o ost. transzy akcji  co daje 91.72 tys. akcji.

Ma hioteza:

MAP i PHN przydzielą akcje pracownikom z ust. z owych 1,89% i 15% bezpłatnie (pula znana tj KR 28,5 tys. akcji i 33 tys akcji)
po czym przydzielone akcje Ch-KR i CBPG pracownicy będą mogli wymienić na akcje PHN. MAP więc ma udziały i skąd weźmie akcje? uważam że czekano aż do ost. wezwania na warranty serii A i B i zamienne na akcje serii C i owe 91,72 tys. akcji leżą na rynku a kasa popłynie z dywidendy na ich wykup. PHN za aport płaciło 43,1zł jako quasi ceną emisyjną a MAP opłaca się skupić akcje z rynku i dać wymienić za akcje podmiotów z KR i SK. Cała transakcja zbiegnie się z oddanie Skysawa i drugiego obiektu I-prima właśnie w II Q2022r.

Jeśli spojrzy się na me wyliczenie z to że pracownicy Ch-KR winni ostać 76 tys. akcji PHN a mają 28,5 tys. akcji własnego zakładu to widać stosunek 3:1 ale nominał akcji Ch-Kr to 50zł więc cena akcji na giełdzie nie powinna być niższa niż 17zł i rek. 19,90 a więc 20zł/wzgl 21zł jest minimum by do takiej wymiany doszło a jeśli spojrzy się na cenę z aportu 43,17zł właściwie to widać

43,17zł for(4) 3x17zł = 51zł jako min. a dla CBPG analogicznie. Owe 5,1 mln zł wartości akcji pracowniczych nie grają żadnej roli przy prawie 13 mln dywidendy. PHN w przyszłości wykupi wg mnie 1,89 % Ch-KR i SK 15% gotówkowo po kosztach od MAP mając 100% w obu podmiotach a tych co będą się opierać zmusi wykupem przymusowym. Cena PHN na giełdzie musi być atrakcyjna by dokończyć transakcje 2019r. Skup akcji z serii C pewnie trwa ale tu akcji więcej już nie będzie. Warranty(seria A i B) a jest to 732 179 tracą ważność od 1 marca a zapisy był po piątym wezwaniu do końca grudnia 2020r. Dopuszczenie akcji serii C w czerwcu 2021r tj 91,72 tys. akcji....

Ma hipoteza: dywidenda dla MAP wykorzystana będzie na wykup akcji i zamianę na akcje PHN do końca IIQ 2022r. a dywidendy starczy na potrzebne ilości nawet z ceną 3x wyższą niż cena bezgotówkowa z aportu dla serii E czyli 43.17zł

Spekulacyjnie, decydujcie sami

Poniżej me wyliczenia:

https://images89.fotosik.pl/515/82e501181288350d.png