Obecna wartość wewnętrzna AGL = 32 zł

Jak niektórzy pamiętają trochę czasu temu wyceniałem akcje na 20-25 zł. Twierdziłem, że już za 20 zł warto wywalać. Mimo tego akcje tylko raz dotknęły 20 zł i potem nastąpił marazm. Obecnie sytuacja się poprawiła i wszystkie znaki mówią, że warto trzymać. Akcje wyceniam na 30-35 zł, a więc stosując analogię można wywalać na dziś za ok. 30 zł. Jeśli więc w najbliższych m-cach będzie znów szybki i krótki wystrzał, można go wykorzystać do realizacji zysków. Wycena: na podst danych biznesradar.pl (w tys zł):
zysk netto = 24 729
+ amortyzacja = 1 643
- zmiana zapasów = 10 361
= 16 011
na akcję = 10,4

Średnioroczne ROE jest bardzo wysokie, bo wynosi ponad 30%, jednak tylko ok. 1/3 realnie buduje wzrost zysku, średnioroczne tempo wzrostu zysku to 11-13%. Zakładając, że 50% szłoby na dywidendę, to wzrost zysku będzie to 5,5-6,5% wzrostu rocznie.

Koszt kapitału co najmniej 2 razy większy od wigu, bo spółka nie tylko mała, nie tylko ukraińska (wojna), ale i kiepsko zarządzana od strony technicznej - kupa błędów na stronie, które są w ogóle nie poprawiane, o języku polskim można się rozpisywać. Niska reputacja w oczach polskich inwestorów. Dlatego min r = 20% i max 25%. Wycena DCF/Gordona:

P1 = 10,4*(1 - 0,5) / (20% - 5,5%) = 36
P2 = 10,4*(1 - 0,5) / (20% - 6,5%) = 38,5
P3 = 10,4*(1 - 0,5) / (25% - 5,5%) = 27
P4 = 10,4*(1 - 0,5) / (25% - 6,5%) = 28

Średnia P = (36+38,5+27+28) / 4 = 32,4