Dobra analiza spółki

Znalazłem ciekawą analizę przedstawioną na jednym z forum. Oto ona...

Dziś zapraszam do kupna kolejnej spółki. Tym razem jest nią Partex. Spółka niedoceniona
przez inwestorów, znalazła się poniżej ceny emisyjnej dla NC, a nawet inwestorów
niepublicznych...

Krótko o działalności:

Emitent jest dystrybutorem hurtowym materiałów wykończeniowych, takich jak listwy
przypodłogowe, boazeria ścienna, parapety, deski i panele podłogowe, podkłady pod panele
oraz wiele innych akcesoriów budowlanych.

Emitent jest również producentem profili aluminiowych i mosiężnych do glazury, gresu,
wykładzin i progów.

Spółka przez ostatnich 8 lat zbudowała trwałe relacje biznesowe z ponad 400 klientami w
całej Polsce, a stale szkolony oraz rozbudowany zespół handlowców na bieżąco powiększa bazę
klientów, co gwarantuje stabilny wzrost. Partex działa na obszarze Polski centralnej i
wschodniej.

III kwartał 2010

Spółka przynosi stabilne zyski. W trzecim kwartale 2010 roku wygenerowała przychody na
poziomie ponad 2 milionów złotych i zysk ponad 300 tysięcy złotych. W całym roku zysk
wyniósł zaledwie 345 tysięcy złotych, lecz jest to związane z wprowadzeniem akcji emitenta
na rynek alternatywnego obrotu. Spółka nie posiada żadnych zobowiązań długoterminowych.
Dynamika wzrostu zysku netto emitenta wynosi dokładnie 343,67%. (źr. Raport za III kwartał
2010r.)

Plany rozwoju Partex S.A. na lata 2011-2013:

- rozszerzenie oferty handlowej - zwiększenie asortymentu sprzedawanych towarów;

- rozszerzenie obszaru działania na całą Polskę;

- szkolenia i rozbudowę sieci przedstawicieli handlowych;
- zakup nowych, specjalistycznych maszyn, które pozwolą na zwiększenie ilości profili
produkowanych przez Emitenta pod własną marką.

W planach Spółki jest również zakup lub budowa magazynu przeznaczonego na składowanie
towarów handlowych, co ma nastąpić do końca 2011 roku. Zarząd podniósł prognozę zysku za rok
2010 o 20%.

Spółka przez ostatnie 2 miesiące podpisała 2 znaczące umowy.

Pierwsza, została podpisana 21 października tego roku ze spółką Eurobatt. Dla Partexu jest
to znacząca umowa, ze względu na to, że pozwala na realizację jednego z punktów strategii
rozwoju spółki. Szacowana wartośd rocznego obrotu produktami firmy Eurobatt jest szacowana
na poziomie 400 tys. zł.

Druga umowa została podpisana ze spółką Luxima S.A. 1 grudnia tego roku. Luxima to jeden ze
znaczących producentów oświetlenia. Przedmiotem umowy jest dystrybucja produktów
oświetleniowych na terenie województwa mazowieckiego. Szacowana wartość rocznego obrotu
produktami firmy LUXIMA S.A. została określona na poziomie 500 tys. zł.

Na koniec najlepsze. 4 listopada został podpisany list intencyjny pomiędzy Emitentem a
Doellken Sp. z o.o. tj. spółką należącą do międzynarodowego koncernu SURTECO SE, światowego
lidera wśród dostawców technologii powierzchniowych w zakresie ozdobnych folii i obrzeży
opartych na wysokiej technologii. Przedmiotem Listu Intencyjnego jest zobowiązanie się stron
do prowadzenia negocjacji zmierzających do uzgodnienia warunków objęcia akcji nowej emisji
Spółki przez Doellken. W ocenie Zarządu Partex S.A. ewentualna inwestycja kapitałowa w
Spółkę dokonana przez podmiot z grupy SURTECO SE znacząco wzmocni pozycję rynkową Partex
S.A., a tym samym umożliwi skuteczniejsze budowanie rozpoznawalnej na polskim rynku marki,
zwiększenie liczby dużych zamówień oraz inwestycje w rozwój nowych produktów. Więcej do
wglądu w Raporcie EBI 14/2010.

Podsumujmy:

1. Spółka przynosi regularne zyski, jest silnym graczem w swojej branży, a w dodatku ma
spore aspiracje do umocnienia tej pozycji.

2. Przez ostatnie 2 miesiące podpisane zostały 2 znaczące umowy oraz List Intencyjny.

3. Spółka ma dużą dynamikę wzrostu.

4. W planach jest rozszerzenie obszaru działania na całą Polskę.

5. Lock up’y obowiązują do 31 stycznia 2011 roku.

6. Cena emisyjna dla rynku wyniosła 1,20 zł. Dla inwestorów prywatnych – 0,60 zł (i
tak obowiązują ich lock up’y).

7. Spółka zdecydowanie jest na dnie, swoje wsparcie znalazła na poziomie 0,55.

8. Nie zanotowała ani jednego konkretnego odbicia - być może na takie nadszedł czas.

9. W arkuszu jest rzadko – do poziomu 0,85 wystarczy niecałe 200 tysięcy złotych
– potem nie ma akcji.

10. RSI wyraźnie schłodzone, spółka wyprzedana.

11. Wystarczy jedna wzrostowa sesja na dobrym wolumenie do wygenerowania sygnału kupna STS.


Jak widzimy spółka jest bliska wygenerowania sygnału kupna, zaś RSI jest zdecydowanie
wyprzedane. Spółka od debiutu nie miała konkretnego wybicia, o czym wspominałem powyżej -
dodam, że być może takowe jest możliwe.

Zapraszam do zakupów i pozdrawiam!