Co dalej

Ja wysiadłem. Wycena Ifirma na poziomie 40x zysk jest uzasadniona jesli spółka rosłaby 40% rocznie, pomimo duzej korekty to wciaz ambitna wycena moim zdaniem, gdzie delikatnie słabsze wzrosty mogą powodować gwałtowne korekty mnożnika. Mysle ze mała jest tu szansa na zwrot typu 200-300% w najbliższych latach.

Jak ktos ma alternatywne propozycji spolki które mogą taki zwrot dowieźć prosze o komentarz. Ja zbudowalem mala pozycje na SEVENET, mala spółka z NC zajmujaca sie IT i cyberbezpieczenstwem (nowy sement, nie ma go w wynikach). Spółka przy wycenie 21m zł ma 14mln zł gotówki na bilansie, wiec downside risk jest bardzo ograniczony a potencjał do wzrostów duży. Po wynikach za 1kw z dziś wyglada to tak:

* Przychody wzrosły o 50% do 87m zł vs 2022
* Po 3 kw strate netto 2.6m, w całosci wygenerowana w 1kw 2023. Slabo na poziomie netto. Spolka prowadzi jednak rozliczanie kontraktów serwisowych w czasie ktore dosc zabuza wynik netto. Na pewno wzrosły koszty operacyjne, to przez otwarcie nowego biura i rekrutowanie programistów i pracowników IT do działu cyberbezpieczeństwo (ktorzy sa droźsi). Wzrost zatrudnienia o 5 osób.
* Gotówka: 14.4mln, bardzo mocna pozycja, nieproporcjonalna do obecnej wyceny całej firmy na poziomie 21 mln zł
* Przeplywy operacyjne: w 3 kwartały spolka wygenerowała 25m zł gotówki, w samym 1 kwartale to 7.5mln. Znacząca poprawa w porównaniu do zeszłego roku, gdzie spolka miała problemy z generowaniem gotówki i de facto straciła 3m zł, teraz wygenerowała 25mln zł przepływow z operacji. Po inwestycjach całkowite przepływy gotówkowe to 14.4mln zł. Znów dość abstrakcyjny wynik przy wycenie 21mln zł.
* W zaleznosci jak pojdzie ostatni kwartał ich roku obrotowego (czyli 2kw kalendarzowego), jest duze prawdopodobienstwo ze Sevenet wyplaci dywidende.

Nie było to komunikowane, ale w raporcie jest wzmianka ze Sevenet został partnerem Claroty, Claroty firma ktora zaczeła jako startap, pozyskała ponad 600m USD na rozwój i obecnie jest jednym z liderów cyberbezpieczeństwa. Dobry partner dla SEVENET i dobry moment na wejście.

Jak ktos ma swoje top-pick to prosze o podzielenie sie! Wystarczy akcji dla wszystkich.