I śmiem przypuszczać że nie będą dobre. Jaką stratę obstawiacie?

Wyniki mają być słabe w sytuacji, gdy stan rozliczeń międzyokresowych w pasywach (czyli, jak każdy znający biznes deweloperski i spółkę wie, zaliczek za mieszkania i domy, które zostaną sprzedane w kolejnych okresach) jest najwyższy od czasu IV kwartału 2017?

W sumie to całkiem możliwe, bo nie wiadomo, kiedy domy i mieszkania, za które zostały wpłacone zaliczki, zostaną rozliczone w wyniku. Obstawiam IV kwartał albo nawet przyszły rok.

Strata netto powinna być niewielka, poniżej miliona za kwartał, ale może wystąpić. Jeśli będzie 1,5 miliona straty za pół roku, a stan rozliczeń międzyokresowych znowu wzrośnie, chętnie dokupię akcji w cenie poniżej 2 złotych od nie umiejących interpretować raportów. Wiadomo już, że sprzedaż Country przyspieszyła, więc stany zaliczek powinny dalej rosnąć w oczekiwaniu na kolejne wyniki (mogłyby lenie jeszcze wystartować z innymi inwestycjami, to byłoby dużo lepiej).

Są wyniki.

Jest spory wzrost przychodów w II kwartale, przepływy z operacji na plusie, ale w wynik netto za Q2 mocno rozczarowujący przy takich przychodach, jest minimalny minus i łącznie ponad 700 tysięcy na minusie za półrocze...

Wyniki segmentowe trochę rozjaśniają sytuację - sprzedaż nie ucierpiała, ale wynajem już tak. Strata w tym segmencie przyczyniła się do straty netto za Q2. Z drugiej strony wyniki segmentu sprzedaży nieruchomości też rozczarowują, zysk przy takich przychodach niewielki, chyba dużo sprzedawali z rabatami, a koszty stałe przeżerały większość pozostałego zysku.

Ten segment usług wynajmu to w ogóle do chrzanu jest, na nim mają cały czas straty, koszty stałe segmentu przeżerają zyski z najmu, niech oni te wynajmowane mieszkania z Triton Parku i inne sprzedadzą w ch... jak mają na nich ciągle tracić.

Na plus nadal relatywnie wysoki poziom zaliczek (czyli przychody powinny się utrzymywać na wyższym poziomie niż w 2019) i wzrost stanu gotówki w kasie. Jak mają robić takie wyniki (netto na zero nawet przy 12 mln przychodu) to niech już tej gotówki więcej lepiej nie przepalają - konwertować zapasy na cash i spółka niech idzie do piachu, a gotówka dla akcjonariuszy w dywidendzie.

Po 1,80 bym dobrał trochę, pytanie, co zrobi rynek: ludzie będą wywalać, bo strata netto, dobierać, bo jest więcej gotówki w kasie, czy teraz dalej będziemy się kisić.

I jeszcze te noty z zapasów - półprodukty i produkty w toku wycenione według cen nabycia, ale wzrósł też stan produktów gotowych i zdecydowana większość z nich jest wyceniana według wartości netto możliwej do odzyskania, czyli sprzedadzą to z zerową marżą pod odliczeniu kosztów sprzedaży.

Obecnie w zapasach takie produkty to aż 6 milionów, rosną z kwartału na kwartał - co oni odwalają, że muszą sprzedawać to na zero? W raporcie za 2017 zdecydowana większość produktów gotowych była wyceniana według cen nabycia, na Winnicy nie tracili, teraz zostają im domy wycenione według wartości do odzyskania, na których nie zarobią. Podejrzewam, że sprzedaż części produktów na zero obniżyła wynik netto i teraz co najmniej 6 milionów, które przejdzie przez przychody w najbliższych kwartałach, znowu będzie na zerowej marży. Przychody mogą być wyższe, tak jak się spodziewałem, ale wynik netto nadal słaby.

Powtarzam, niech oni już nic nowego lepiej nie budują, niech sprzedadzą te aktywa, wypłacą gotówkę i idą do piachu, jak mają w ramach cyklu konwersji gotówki tracić. Niech konwertują zapasy na gotówkę, ale koniec z konwersją gotówki na zapasy.

Ale y jest cel do emerytury... Akcjonariuszom nic a sobie samochody, pensje itd...

Pani Szmagalska to piękna kobieta i logiczne że taka Pani Prezes musi mieć duże koszty. Taka jest cena piękna. Odwalcie się od niej.