Benefit przetrwa, w przeciwieństwie do zdecydowanie mniejszej konkurencji. Gdzieś Ci ludzie pozostawieni bez kart będą chcieli się zapisać, więc zostanie in Benefit. Wyniki krótkoterminowo nie powalą, ale po zakończeniu kwarantanny będzie, uważam, wysoki przyrost abonentów i w konsekwencji wyniku.

Nie pojda do BS bo nie bedzie ich stac. Niby dlaczego wybierają konkurencję? Bo np. OK Sys ma niższe stawki dla małych klientów

Tak, rozumiem dlaczego klienci wybierają konkurencję BS. Mówisz o sytuacji w której wszystkie podmioty funkcjonują jak dotychczas.

Ja z kolei odnosiłem się do scenariusza, w którym małe kluby bankrutują, przez co OK Systems czy podobni bankrutują i ludzie nie mają wyboru.

Nie wiem jak ocenić prawdopodobieństwo jednego i drugiego scenariusza. Może Ty wiesz?

OK to grupa medicover więc prawdopodobieństwo bankructwa raczej marne :)

Trudno powiedzieć... BS ma bardzo mocną pozycję, ale jest zależny w 90% od dzialalności branży fit. Kultura zakupy tez ucierpiały, wiec caly program kafeteryjny leży, a świadczenia się przeterminowują. Można powiedzieć, że za moment płynność finansowa stanie. Na plus jest to że nie ponoszą kosztów wizyt na aktywnych kartach, ale to kropla w morzu... Najgorsze dla BS jest to, że mają tragiczne procesy operacyjne i małą dywersyfikację przychodów. Konkurencja jak OK Sys może wytrzymać bo dofinansuję ją grupa (np. Medicover), BS nie ma takiego zaplecza. Wg mnie czarny scenariusz raczej dla BS niż konkurencji.

Benefit nie ma zaplecza jak Medicover?
Benefit jest w wiele lepszej sytuacji niż Medicover. Medicover jak cała Gk może się pochwialić tylko lepszym przychodem niż BS.
Kolejne poziomy marży Benefit bije na głowę Medicover.

W 2019 r Marża netto Medicover to nie całe 2,9%. Na 844 mln EUR przychodu wygenrowali 25 mln EUR zysku i Cash flow operacyjny na poziomie 87 mln EUR.
Marża netto BS to 7,1%. i przeliczając na EUR, wygenerowali 24 mln EUR zysku, a teraz najlepsze BS wygenerował 380 baniek luźnej gotówki operacyjnej w 2019 czyli tyle samo ca całe Medicover.

W bilansie, 70 baniek w kasie plus 70 w pozyczkach. Nawet jeśli nagle 80% przychodu wyparuje przez kwartał, to podobnie będzie z kosztami sprzedaży głównego segmentu. A medicvoer wcale w lepszej sytuacji nie jest. Połowa przychodu to Healthcare druga połowa to Diagnostyka, 75% przychodu od sektora prywatnego. Obie firmy uzależnione są od tego samego rynku - rynku pracy.

Dłuższa dekonionktura będzie znacznei gorsza dla Medicover bo tam idzie ogromny CAPEX odtworzeniowy na urządzenia medydzne, laboratoryjne, i diagnostyczne - stąd niska marża w biznesie - trzeba ciągle reinwestować.
Jeśli coś się u nich posypie, ostatnie o czym będą myśleć to pompowanie kasy, w małą firemkę, z wątpliwą przyszłością.
Pozbędą się jej szybciej niż ją kupili jak trzeba będzie gotówkę na obronę core biznesu zabezpieczać.

Benefit przed wejściem na rynek fitness miał znacznie lepsze wskaźniki niż obecnie. Mocno zainwestowali, może nawet przinwestowali - ale kto by się obecnej sytuiacji spodziewał?

Benefit z tą dynamiką wzrostu za 4-5 lat będzie wiekszy niż Medicover. Już ma znacznie mocniejszą zdolność do generowania lużnej gotówki operacyjnej, teraz należy ją mądrze inwestować.

CASH IS KING my friend : -)

Swagger, dzięki za obszerny post. Ładnie się klei to co piszesz. Klei mi się też z tym co powiedział mi znajomy o fundamentach BS.

Póki co mam raptem ~10k pln po 619 i wszystko wskazuje na to że przy korekcie po wynikach nadstawię ponownie koszyczek po sporo więcej. Zakładam bowiem że będzie krótki zjazd wygenerowany przez leszczy jako dobra okazja do zakupów. Przy realizacji scenariusza pozytywnego Q3 już pozytywnie zaskoczy.

To proponuję przyjrzeć się strukturze kosztów BS. W obecnej sytuacji to branża medyczna jest bardziej stabilna. Sam BS wskazuje na znaczący wpływ pandemii w drugim kwartale. Co z tego, że ma 70 mln gotówki jak w pół roku zjedzą to koszty. Przychody wzrosly o 25% a zyski spadły o 45% r/r. czyli znowu koszty, a te nie wyparują jak twierdzisz bo BS jest związany umowami długoterminowymi, ktore są obecnie zawieszane a nie zrywane. Jak sytuacja utrzyma się do czerwca to za chwilę nałożą się na to wakacyjne odejścia, więc odbicie na przychodach dopiero w 4Q 2020. Jak myślisz gdzie w tym czasie klienci ulokują środki obrotowe i ZFSŚ? Zostają zakupy i ubezpieczenie. Można liczyć, że cześć trafi do BS, ale to jest kropla w morzu - mają za małą liczbę klientów w kafe, więc piłeczka jest po stronie branży medycznej, bo to najczesciej wybierane swiadczenia poza MS. Nie twierdzę, że BS zaraz zbankrutuje, ale z pewnością mocno nim wstrząśnie. Do tego mocno przyglada mu się UOKiK... Istotnie za 4-5 lat BS może być jedną z wiodacych spółek na GPW, o ile znowu nie utopią tej wolnej gotówki w jakimś głupim projekcie, vide kilka lat temu Multibenefit.

Wskaźniki finansowe pokazują przeszłość a to nijak ma się do obecnej sytuacji... Liczą się zachowania klientów.

Ależ miło patrzeć jak rynek swoje :-)

=))

i dupa!

no nie wiem, skasowałem 3000 pln i czekam na korektę po wynikach żeby wciągnąć ponownie :)

@ lolo
czy z tego powodu co piszesz Invesco kupuje akcje ?

Trochę info w tej dyskusji.

https://businessinsider.com.pl/firmy/medicover-polska-obcina-pensje-pracownikom-i-zarzadowi/v1p1eg7

https://stooq.pl/n/?f=1348245&c=0&p=4+22

Obroty tak duże, że się zaraz obrotomierz przekręci ;)

Jak to jest możliwe, że benefit już praktycznie odrobił kurs do tego sprzed epidemii, skoro wszystko pozamykane, wg rządu kulminacja zachorowan sierpień /wrzesień? Skoro jest tak dobrze to może niech nie otwierają tych siłowni, basenów itp? :)

Podobno od tygodnia spółka czeska rozpoczęła operacje. Kluby znów są otwarte, a użytkownicy wrócili do ćwiczeń.
Tylko czekać, aż kolejne kraje się pootwierają... BFT to nie tylko Polska.

Działają też spółki i kluby w Chorwacji i Bułgarii (potwierdzone na miejscu, info od klubów), a od kilku dni cześć klub (nie-fitness) otworzyła się w Polsce (sporty rakietowe, wspinaczki, etc.). Jedynie trzeba wierzyć, że od 1 czerwca wrócą siłownie i może baseny/spa.