Fasing obecnie CWK Grahama 0,62

link
https://www.biznesradar.pl/wskazniki-wartosci-rynkowej/FASING

(ang. P/BV Graham's price to book value)
Ulubionym wskaźnikiem analizy fundamentalnej do wyszukiwania niedowartościowanych spółek przez Benjamina Grahama jednego z najsłynniejszych inwestorów giełdowych w historii USA, nauczyciela między innymi Warrena Buffetta był wskaźnik cena do wielkości księgowej.
link
Benjamin Graham był bardzo ostrożnym człowiekiem, zwłaszcza w inwestowaniu. Dlatego między innymi obliczał wartość księgową w nieco inny sposób niż jest to ogólnie przyjęte.
W obliczaniu wielkości księgowej uwzględniał jedynie aktywa obrotowe, które można spieniężyć w stosunkowo krótkim czasie jak: gotówkę, zapasy, należności od klientów oraz inwestycje krótkoterminowe. Od takich aktywów firmy odejmował zobowiązania i rezerwy na zobowiązania firmy. Jeżeli z takich obliczeń coś zostawało to dzielił otrzymany wynik przez liczbę akcji. Dzięki temu otrzymywał jak to nazywam Wartość księgową Grahama na akcję. W przypadku gdy akcje spółki były notowane za nie więcej niż 2/3 tej wartości natychmiast je kupował. W ten oto sposób przy inwestycji w akcje Graham otrzymywał nie tylko dyskonto w stosunku do wartości księgowej akcji (z uwzględnieniem aktywów trwałych), ale tylko i wyłącznie majątku obrotowego. Nic więc dziwnego, że osiągana przez jego firmę stopa zwrotu z inwestycji była rok do roku imponująca. Wyszukiwanie takich okazji inwestycyjnych zajmowała w czasach jego działalności mnóstwo czasu. Wszystkie obliczenia wykonywał ręcznie przeglądając wyniki finansowe firm. Od tych czasów świat poszedł znacznie do przodu i dostęp do informacji fundamentalnych spółek znacznie się powiększył. Znalezienie spółki giełdowej o wskaźniku C/WK Grahama mniejszy niż 2/3 jest mało prawdopodobne. Dlatego już jego wartość oscylująca wokół 1 jest bardzo atrakcyjna i sygnalizuje, że warto bliżej się przyjrzeć spółce pod względem fundamentalnym. Spółki ze wskaźnikiem poniżej 2/3 jest wręcz rewelacyjną okazją inwestycyjną której nie można natomiast omijać bez zwrócenia bliższej uwagi.

Skuteczność inwestycji według Grahama

Portfel Grahama składał się z 30 spółek z CWK Grahama poniżej 1
Gdzie udział każdej spółki był 3,33% z 30 spółek w okresie 5 lat
20 dało zysk powyżej 50%
5 zysk pomiędzy 0-50%;
5 spółek przyniosło stratę.
(bez uwzględniania wypłaconych dywidend).

Żródło: książka inteligentny Inwestor Grahama
link do CWK Grahama
link 

CWK Grahama

NTT System 0,40
Sanwil 0,45
Edinvest 0,56
DGA 0,61
Fasing 0,62
Solar 0,63
Impera 0,64
Maxcom 0,67
Procad 0,71
AlutsTfi 0,74
Lokum 0,84
Izolacja 0,87
Euroholding 0,88
Nowa Gala 0,97

Nasi inwestorzy wolą
CDProjekt CWK 27,28 C/Z 251

no ale to PL
nie ma takiej klasy inwestorow i takich kapitałow
mi by najbardziej pasowal do przejecia chinczyk lub hindus zeby zitnegrowac swoje kopalnie pionowo z maszynami i sprzetem FAS
wiadomo ze Rodzna nie pusci bo Karbon robi swietnie interesy z fasingiem
trzeba czekac az wparuje tu swiezej gotowki kilkaset tys
albo jakies info o kopalni
mnie tu kiedys open z luka 50-100% nie zdziwi,
do tego czasu mozn sie pocieszac dywidenda, albo nie martwic, bo spolka sakramencko tania jest

Wszystko słusznie ale w czasach Grahama akcje spółek kupowało się przede wszystkim dla dywidend. Wskaźnik o którym mowa musiał iść w parze z solidnymi i powtarzalnymi co roku zyskami oraz solidną historią wysokiej i regularnej dywidendy
Tak też i tu, gdyby rodzina panująca zapodała konkretnie wyższe dywi to byłby tu cyrk i luka o jakiej mowa. Mogli by to choć z roku na rok podwyższać o choćby 0,1 zł/szt, to by pozwalało na jakieś oszacowania przyszłości. Tak jak jest to jest stagnacja. Jak będzie potrzebny wysoki kurs to zrobią to w ten sposób najszybciej, póki co 5-5,5% ma drobnym wystarczyć.
Branża jest "nie polityczna" to fundy odfruwają.
Zbierać, nie oglądać się na CDR-y.

Z czego wynika tak niska wycena Fasingu? Z przekonania że węgiel jest be ...i wszystko co jest związane z górnictwem musi upaść.

Tylko czy Polska odejdzie od górnictwa węgla w ciągu 10-20 lat? Bardzo wątpliwie.

Fasing produkuje sprzęt dla górnictwa, a górnictwo to nie tylko węgiel, ale także miedź i srebro (KGHM w Polsce) i inne surowce kopalne (które nie wpływają na efekt cieplarniany). Czyli odbiorcy produktów są nadal.

Fasing produkuje także sprzęt dla:

Rybołóstwa

Energetyki

Przemysłu Cukrowniczego

Przemysłu Cementowego

Przemysłu Drzewnego.

Budownictwa (Drążenie metra, tuneli, elementy mostów)

Produkty Fasingu to także: Łańcuchy ogniotrwałe, łańcuchy do szlaków górskich, zgrzebła, zamki, obejmy, ogniwa złączne, łańcuchy techniczne + akcesoria np. liny do łańcuchów, akcesoria do wciągarek.

Rozumiem, że górnictwo węgla jest be, że może zniknąć za 50 lat.
ale czy to uzasadnia wycęnę Fasingu na poziomie CWK 0,33 C/Z 2,8 CWK Grahama 0,62 ... dodam, że spółka od 10 lat corocznie płaci dywidendy.

tak ..dokladnie..po prostu jest antymodna i not fancy...niech kupuja projekta..taka nierownowaga wiecznie trwac nie bedzie

Spółka jest wyceniona racjonalnie z pkt widzenia inwestora dywidendowego. Średnio w okolicy 5 i nieco ponad % rocznie.
I raczej tylko taki inwestor się FSG interesuje. To nie jest porywająca branża, medialna wielce jakaś, perspektywiczna itp ot przyziemny biznes niczym sianie pietruszki a potem jej zbiory i sprzedaż. Dlatego kluczowa dla wyceny jest wielkość dywidendy - jak rodzina będzie chciała mieć FSG za 30 to zapoda 2 zety dywi. Ja drobny tak to widzę i cierpliwie zbieram odmawiając sobie w piątkowy wieczór koniaku :-)

Dobre. Jednak uważam, ze jak fundy się do końca wysypia, a już są prawdopodobnie na oparach rzędu kilku-kilkunastu tys. akcji, to W miarę szybko nawet sami podciągniemy do tych 20-25 zł/szt.

przyziemny biznes z 2 k klientow na calym swiecie...dobre dobre