W skonsolidowanym raporcie za 2018 podane są trzy różne FFO. Który jest brany pod uwagę jako podstawa do wypłaty dywidendy? Dywidenda ma wynieść nie mniej niż 90% FFO.

Link do raportu: http://biznes.pap.pl/pl/news/search/info/32805750,globalworth-poland-real-estate-nv-raport-okresowy-roczny-skonsolidowany-za-2018-rs

z Którego punkt z raportu za 2018" XXVII, XXV, XXIII, będzie wyliczana dywidenda?

dobre pytanie - FFO to czysty cashflow z operacji . Zgodnie z GAAP oobowiazujacym dla REIT cashflow musi byc skorygowany o powtarzalne wydatki kapitaloowe majace na celu utrzymanie jakości aktywow. Wg. mnie podstawa jest AFFP choc rzeczywiscie w prospekcie mowa jest o FFO. AFFP na akcje wynosi 0,61 euro liczac 90% z tego wychodzi 0,549 euro zgodnie z prospektem...

Moim zdaniem z tego "Funds from Operations (FFO) per share" = 0,17 EUR, czyli w teorii powinni wypłacić 0,17 EUR * 90% = 0,15 EUR na akcje. Wypłacili do tej pory 0,08 EUR, czyli zostaje do wypłaty 0,07 EUR.
Zastanawiam mnie w raporcie jeden zapis.

"a first interim dividend was paid at €0.08 per share, representing the annual dividend in respect to 2018."

Czyżby to oznaczało, że już nie wypłacą dywidendy za 2018r. ?! Było by to w sprzeczności z ich polityką, że płacimy dwa razy do roku + nie mniej niż 90% FFO.

mea culpa - podalem zl jako euro. Kluczowe jest slowo "interim" ale jak zwykle zobaczymy jak zadecyduje WZA.

Czyli wiemy że nic nie wiemy i czekamy na WZA

Czyli niestety już nie będzie dywidendy za 2018r., tak przynajmniej wynika z draftu uchwały. Co jest moim zdaniem niezgodne z tym o czym wcześniej spółka informowała (dwie dywidendy za dany rok).

"W każdym roku obrotowym Rada określa, jaka część zysku ma zostać zatrzymana. W styczniu 2019 r. Spółka wypłaciła akcjonariuszom zaliczkę na poczet planowanej dywidendy w łącznej wysokości 35.420.590,64 EUR (0,08 EUR na jedną akcję) („Zaliczka na poczet Dywidendy”). Biorąc pod uwagę postanowienia Polityki dywidendowej, Rada proponuje walnemu zgromadzeniu podjęcie uchwały, zgodnie z którą kwota Zaliczki na poczet Dywidendy będzie odpowiadała ostatecznej kwocie dywidendy przypadającej akcjonariuszom Spółki z zysku wypracowanego w roku obrotowym 2018."

Pocieszające są natomiast kolejne akwizycje i wizja emisji kolejnych akcji za 1,6 EUR/ akcja - taka wg nich jest aktualnie wartość godziwa jeden akcji.

Tyle ze kolejna emisja akcji oznacza rozwodnienie akcjonariatu co bedzie skutkować mniejsza dywidenda na akcje. Uważam ze powinni pójść w kierunki Ghelamco czyli emisja obligacji bo inaczej to średnio widzę chęć funduszy w inwestycje.

niestety ale uchwala o polityce dywidendowej nie odpowiada zapisom w prospekcie . Nie podoba mi sie ze to NZWA a nie zwykle zgromadzenie decyduje o takich sprawach. Nie zakladam aby NWZA nie podjelo uchwaly zgodnej z propozycja Rady Dyrektorow. Ciekawe jaka bedzie reakcja .

No mieli płacić 90% FFO, a nie płacą. Tak to niestety wygląda.

Co do dodatkowej emisji, to nie widzę nic złego w rozwodnienie akcjonariatu skoro nowe akcję będą obejmowane dużo powyżej jej aktualnej ceny rynkowej.

Swoją drogą, skąd ten dzisiejszy wzrost ??