Moody's podniósł rating Cognor Holding do B3 i perspektywę do pozytywnej.

inwestory maja to w du....

...a kurs w dół.
Na tę spółkę nie działa żadna dobra informacja

Najpierw zarząd i rekiny muszą się obkupić a potem będą karmić leszcza, ale to nie na tym poziomie cenowym.

jak ratingi obniżali to leciało jak kamień w wodę na 1 zł i 0,60 zł .....jak podwyższają ratingi i są najlepsze wyniki
w historii to tez spada i wali w dół jak bankruty......panowie ja się poddaje mam dość straciłem wiarę w tego syfka...

Frankfurt nad Menem, 13 grudnia 2018 r. - Moody's Investors Service ("Moody's") został obecnie zaktualizowany do B3 z Caa1 korporacyjnego ratingu rodzinnego (CFR) oraz do B3-PD z Caa1-PD z prawdopodobieństwem niewykonania zobowiązania (PDR) Polski producent stali Cognor SA ("Cognor" lub "grupa"). Perspektywa została zmieniona na stabilną z pozytywnej.

OCENA RACJONALNOŚCI

Aktualizacja odzwierciedla lepszą płynność grupy i mocniejsze od oczekiwanych wyniki operacyjne od czasu zmodernizowania Cognor przez Cognor w maju tego roku do Caa1 z Caa2. Po tym, jak w tym czasie stanęło w obliczu istotnego ryzyka refinansowania, zawarcie refinansowania grupy w wysokości 81 miliardów euro pozostających do spłaty o wartości 12,5% w styczniu 2020 roku, usunęło znaczną presję na płynność, którą Moody's uważa za wystarczającą. Poza nową pożyczką terminową o wartości 60 mln EUR z końcowym terminem spłaty w grudniu 2022 r., Grupa ta uzyskała kredyt odnawialny w wysokości 40 mln PLN (równowartość 9 mln EUR) z terminem zapadalności na czerwiec 2020 r. Z tych samych banków, co dodatkowo wzmocniło płynność po braku płynności przed refinansowaniem.Biorąc pod uwagę znacznie niższe marże na nowym długu bankowym w porównaniu z 12,5% kuponem odkupionych banknotów, Moody's spodziewa się, że koszty finansowania Cognor znacząco spadną do około 30 milionów złotych z ponad 50 milionów złotych w 2017 roku. W związku z tym niższe obciążenie odsetkami pomoże firmie Cognor za darmo generowanie przepływów gotówkowych zwiększa się do poziomu połowy dwucyfrowego miliona i jego pokrycia odsetek w kierunku 3-krotnego EBIT / kosztów odsetkowych od 2019 r. do 1,8x w 2017 r., które Moody's uważa za mocne za przypisaną ocenę B3.

Akcja ratingowa rozpoznaje również dobre wyniki operacyjne Cognor w pierwszych trzech kwartałach 2018 roku, dzięki silnemu popytowi ze strony kluczowych rynków motoryzacyjnych i budowlanych na końcowym rynku w Polsce i Niemczech. Chociaż popyt zaczął nieco złagodzić w trzecim kwartale 2018 r., Kiedy dostawy złomu, kęsów i gotowych produktów spadły o 5,4% r / r, poprawa cen stali nadal zwiększała sprzedaż i zyski. Podczas gdy sprzedaż grupowa w pierwszych dziewięciu miesiącach 2018 r. Wzrosła do 1 188,1 mln zł z 1 314 mln zł w roku poprzednim (+ 20% r / r), raportowany wskaźnik EBITDA za ten sam okres wyniósł 176 mln zł, co daje 10,9% marży wobec 7,6% rok temu. W rezultacie poprawie uległa gotówka grupy dzięki zwiększeniu środków z działalności operacyjnej (skorygowanej przez Moody's) do 109 mln PLN w okresie 12 miesięcy (LTM) do września 2018 r. Z 83 mln PLN w 2017 r., Choć zrekompensowane znacznymi wypływami kapitału obrotowego (89 mln PLN) , pozostawiając wolne przepływy pieniężne tylko dodatnie na poziomie 2 mln PLN (66 mln PLN w 2017 r.). Na dzień 30 września 2018 r. Skorygowany wskaźnik zadłużenia / EBITDA Moody's wyniósł 2,6x, czyli znacznie mniej niż 4,7x w 2017 r. Rating B3 uwzględnia również ograniczoną wielkość Cognor z przychodami i EBITDA odpowiednio w wysokości 480 mln EUR i 50 mln EUR (równowartość). .

Prognoza Moody'ego na wyniki Cognor w 2019 r. Zakłada mniej korzystne warunki na polskim rynku stali, ponieważ popyt w niektórych branżach wykorzystujących stal będzie łagodził ich mocne poziomy 2017/2018, w tym spowolnienie krajowej produkcji budowlanej i motoryzacyjnej. Moody's przewiduje również korektę w dół cen stali (kęsy i gotowe produkty) w 2019 r. Po kolejnym mocnym wzroście w tym roku. Przy wyższych cenach złomu i innych kosztach nakładów, takich jak ceny elektrod lub elektrod grafitowych, spready zamiany prawdopodobnie zmniejszą się i zmniejszą rentowność w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy. Niemniej jednak, Moody's nadal oczekuje, że Cognor osiągnie marże EBITDA (skorygowane przez Moody's) co najmniej o około 6,5% średnią w ciągu ostatnich pięciu lat, ale znacznie słabsze niż 10,1% rekordowej marży od LTM Q3-18. Powinno to pozwolić grupie na generowanie wolnych przepływów pieniężnych w wysokości około 50-70 mln PLN, przy założeniu braku wypłat dywidendy i nakładów inwestycyjnych w wysokości około 25 mln PLN. Pomimo słabszej prognozy wyników na 2019 r., Moody's oczekuje, że Cognor będzie w stanie utrzymać skorygowaną dźwignię poniżej 4-krotnego zadłużenia brutto / EBITDA (2,6x od LTM 3Q-18), zakładając obowiązkowe spłaty zadłużenia zgodnie z nową dokumentacją pożyczki (tj. Kwartalne raty 9 milionów złotych od 4 kwartału do 18). Podczas gdy takie wskaźniki pozycjonują grupę w kategorii ratingu B3, Moody's wymagałby od Cognora zbudowania dotychczasowych osiągnięć w zakresie utrzymywania takich poziomów w kolejnych kwartałach, przed rozważeniem dalszej poprawy jej ratingu lub perspektywy. Odzwierciedla to również słabe wyniki historyczne Cognor w cyklu z dwoma domyślnymi w postaci trudnej wymiany w ciągu ostatnich pięciu lat.

PŁYNNOŚĆ

Płynność Cognora poprawiła się po refinansowaniu w sierpniu 2018 r. I obecnie jest odpowiednia. Nieograniczone środki pieniężne i ich ekwiwalenty na dzień 30 września 2018 roku wynosiły 40 milionów złotych. Łącznie z prognozowanymi przepływami pieniężnymi w wysokości około 60 mln PLN, grupa powinna być w stanie pokryć swoje obowiązkowe spłaty zadłużenia w wysokości ok. 50 mln PLN w 2019 r. Kolejny termin zapadalności to czerwiec 2020 r., Kiedy to nowy RCF w wysokości 40 mln PLN dojrzeje (w pełni wykorzystany na koniec z września 2018 r.).

Ocena płynności zakłada również, że Cognor utrzyma odpowiednią rezerwę w ramach swoich dwóch nowo wynegocjowanych zobowiązań alimentacyjnych (wskaźnik dźwigni netto i wskaźnik obsługi długu).

OCENA PERSPEKTYWY

Stabilna perspektywa wskazuje na oczekiwanie Moody's, że Cognor utrzyma dobre wyniki operacyjne w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy, choć w wolniejszym tempie niż w 2018 r., Wspierając wskaźniki kredytowe na wysokich poziomach dla ratingu B3. Prognozy zakładają również, że Cognor zachowa swój poprawiony profil płynności na odpowiednim poziomie, w tym wystarczającą rezerwę w ramach kowenantów finansowych przez cały czas.

CO MOŻE ZMIENIĆ RATING W DÓŁ / W GÓRĘ

Nacisk na wzrost ratingu Cognor wzrósłby, gdyby: (1) dźwignia Moody's skorygowana pozostała poniżej 4% długu brutto / EBITDA w sposób zrównoważony oraz (2) osiągnięto udokumentowaną poprawę płynności, w tym niezmiennie komfortowy zapas w ramach kowenantów finansowych.

Rating może zostać obniżony, jeżeli (1) dźwignia Moody's skorygowana o korektę zwiększy się do 6x długu brutto / EBITDA, lub (2) pogorszy się płynność.

Główną metodologią zastosowaną w tych ocenach był Steel Industry opublikowany we wrześniu 2017 r. Aby uzyskać kopię tej metodologii, zobacz stronę Metodologie klasyfikacji na stronie www.moodys.com.

Firma Cognor z siedzibą główną w Polsce jest głównym krajowym dostawcą złomu i producentem półwyrobów stalowych oraz gotowych (głównie długich) wyrobów stalowych. Grupa powstała w 1991 roku, a od 1994 roku jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Głównym akcjonariuszem grupy jest PS HoldCo Sp. z oo, która posiada około 77,7% udziałów, a free float - 22,3%. Za 12 miesięcy zakończonych 30 września 2018 r. Cognor zanotował 25,05 mld zł sprzedaży i EBITDA w wysokości 214 mln zł (10,4% marży).

I co z tego jutro 1.6 zł i nie ma zmiłuj ....

1.5 a może i ciut niżej...

Spadanie pewnie będzie nie tylko jutro, to wygląda na dłuższy trend, obwieszczały to propagandowe zakupy wszystkich lizusów na górce systematycznie spadającego kursu, poziom i koniec spadków trudno przewidzieć, bo podłożem może być zmiękczanie części obligatariuszy pod tani odkup obligów (pewnie będą mieć to w d*pie przez kilka lat) lub będzie zmiękczanie leszcza pod wezwanie i wycofanie z giełdy. 
Wiele zależy od tego kto teraz siedzi na obligach i czy Sztuczka jest słupem komuchów, możliwe że wszystko się tam pokręciło i Sztuczka robi teraz jakąś krecią robotę pod siebie.
Ogólnie to wygląda tu na nadchodzącą dłuższą bidę, chyba ze z księżyca jakiś cud się tu pojawi, na cud ze strony Sztuczki nie ma co liczyć, to dziwaczny człowiek. Natomiast udziały PSHoldco zostały rozdzielone, możliwe że jakieś przemiany nastąpią z tamtego kierunku.

niech robi to wezwanie i sciaga z gpw bedzie spokoj...jak sobie prawda jest taka ze cofnelismy sie w notowaniach sprzed refinansu i rekordowych wynikow...teraz nawet nie ma pod co rosnac

Zarząd COGNOR Spółki Akcyjnej w Poraju (KRS 0000211496), zwołuje na 3 stycznia 2019 r., na godz. 1000, w Poraju przy ul. Zielonej 26 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki z następującym porządkiem obrad:
1. Otwarcie zgromadzenia.
2. Wybór Przewodniczącego zgromadzenia.
3. Stwierdzenie prawidłowości zwołania zgromadzenia i jego zdolności do podejmowania uchwał.
4. Przyjęcie porządku obrad.
5. Podjęcie uchwał w sprawach:
a) zmiana Statutu polegająca na dodaniu do obecnej treści § 4.1 Statutu dodatkowych przedmiotów działalności Spółki:
24.54.A Odlewnictwo miedzi i stopów miedzi,
24.43.Z Produkcja ołowiu, cynku i cyny,
24.44.Z Produkcja miedzi,
24.54.B Odlewnictwo pozostałych metali nieżelaznych, gdzie indziej niesklasyfikowane,
37.00.Z Odprowadzanie i oczyszczanie ścieków,
42.11.Z Roboty związane z budową dróg i autostrad,
42.12.Z Roboty związane z budową dróg szynowych i kolei podziemnej,
43.11.Z Rozbiórka i burzenie obiektów budowlanych,
43.12.Z Przygotowanie terenu pod budowę,
43.13.Z Wykonywanie wykopów i wierceń geologiczno-inżynierskich,
43.21.Z Wykonywanie instalacji elektrycznych,
43.22.Z Wykonywanie instalacji wodno-kanalizacyjnych, cieplnych, gazowych i klimatyzacyjnych,
43.31.Z Tynkowanie,
43.32.Z Zakładanie stolarki budowlanej,
43.33.Z Posadzkarstwo, tapetowanie i oblicowywanie ścian, 
43.34.Z Malowanie i szklenie,
43.39.Z Wykonywanie pozostałych robót budowlanych wykończeniowych,
43.91.Z Wykonywanie konstrukcji i pokryć dachowych,
45.20.Z Konserwacja i naprawa pojazdów samochodowych, z wyłączeniem motocykli,
45.32.Z Sprzedaż detaliczna części i akcesoriów do pojazdów samochodowych, z wyłączeniem motocykli,
47.30.Z Sprzedaż detaliczna paliw do pojazdów silnikowych na stacjach paliw,
49.31.Z Transport lądowy pasażerski, miejski i podmiejski,
49.32.Z Działalność taksówek osobowych,
49.39.Z Pozostały transport lądowy pasażerski, gdzie indziej niesklasyfikowany,
52.21.Z Działalność usługowa wspomagająca transport lądowy,
52.29.B Działalność śródlądowych agencji transportowych,
79.11.B Działalność pośredników turystycznych,
79.12.Z Działalność organizatorów turystyki,
79.90.A Działalność pilotów wycieczek i przewodników turystycznych,
81.21.Z Niespecjalistyczne sprzątanie budynków i obiektów przemysłowych,
81.22.Z Specjalistyczne sprzątanie budynków i obiektów przemysłowych,
81.29.Z Pozostałe sprzątanie,
81.30.Z Działalność usługowa związana z zagospodarowaniem terenów zieleni.
b) zmiana § 13.1 Statutu polegająca na zastąpieniu obecnej treści, tj.:
Zarząd Spółki składa się z jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu.
- treścią następującą:
Zarząd Spółki składa się z jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu oraz Wiceprezesa Zarządu. c) zmiana § 13.2 statutu polegająca na zastąpieniu obecnej treści, tj.:
Członkowie Zarządu, w tym Prezes, są powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą.
- treścią następującą:
Członkowie Zarządu, w tym Prezes oraz Wiceprezes, są powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą.
d) zmiana § 13.4 Statutu polegająca na zastąpieniu obecnej treści, tj.:
Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki upoważnieni są dwaj członkowie Zarządu działający łącznie albo jeden członek Zarządu łącznie z prokurentem.
- treścią następującą:
Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy, do składania oświadczeń w imieniu spółki wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z jednym prokurentem niezależnie od rodzaju udzielonej mu prokury (samoistnej lub łącznej lub oddziałowej lub mieszanej).
6. Zamknięcie obrad.

Ponoć ceny prądu mają zostać takie same. Więc parę milionów do przodu.

O tym papierze można już zapomnieć jak po takich korzystnych wydarzeniach jak refinans historyczne wyniki nie przebił 2 zeta to wg mnie już nigdy nie osiągnie tego poziomu teraz pszemek będzie męczył drobnych w tym jest mega skuteczny potem skupi akcje po 1.2 zl .....lizusy wtedy oddadzą stąd te śmiechu warte zakupy....panowie nie ma się co oszukiwać teraz bedzie już tylko gorzej....pies z kulawą noga nie interesuje się cogiem nawet bdm już przestał naganiac jak kredyt wcisneli....daliśmy się nabrać ekipie z poraja oni trzepia kasiore i się śmieją z tytanów jak limba czy jest....

To smutne być posmiewiskiem dlatego, że ma się zaufanie i wiarę...
Widać, że inne wartości są teraz w modzie.
Prawdą jest, że rynek pieniądza ni jak się ma do szczerości i życzliwości

Jaki król, takie królestwo.
Tu despotyczny król najpierw dożynał spółkę różnymi nietrafionymi inwestycjami i długami, a także swoimi różnymi koszmarnymi wizjami n/t krajowego hutnictwa, a teraz pozostało mu tylko dorżnąć leszcza, widać że kręcą go tylko różne formy dożynania, jeszcze nigdy nigdzie nie natrafiłem na jakieś jego działanie czy wypowiedź promującą kurs lub spółkę. 
Jedyne jego osiągniecie to wypad na Kilimandżaro, oczywiście osiągniecie w kategorii pseudo.

porażka ......wyniki najlepsze w historii a kurs......
widać ze będzie niej bo nawet lizusy przestali kupować...

do 1,2 zł już niedaleko, zarząd usatysfakcjonowany wyceną akcji.....

Na całej giełdzie jest marazm i zniechęcenie.
sWiG spada niemal nieprzerwanie od 2óch lat. Nie ma co zwalać na Zarząd.
Obecnie większym problemem mogą być ceny prądu i tu bardziej widziałbym przyczynę słabości. Jestem ciekaw czy Zarząd podejmuje kroki by mitygować to ryzyko, np. czy myśli choć o częściowym uniezależnieniu się od państwowych dostawców (trudno obecnie mówić, że są publiczni...)?

Wydaje się niemal pewne, że kolejne lata przyniosą jeszcze wyższe ceny energii, więc może czas pomyśleć o alternatywnych źródłach? Szansą na spadki cen energii będą pewnie tylko okresy spowolnienia koniunktury, więc by się wyrwać z tego zaklętego kręgu trzeba myśleć jak obniżyć rachunki z prąd w perspektywie kolejnych 3-5-10 lat.

czlowieku tu zawsze jest jakies ale a to ze zly kurs euro a to ze spready niskie a to ze zlom drogi i tak w kolko macieju....i tak od 10 lat....

(wiadomość usunięta przez moderatora)

Dzisiaj znowu dzień wymiany pakiecikow.

Dobrze byłoby żebyśmy jeszcze trochę spadli tak aby wycena spółki była równa rocznemu zyskowi netto. Zawsze byłby to jakiś rekord i powód do dumy że posiadamy tak wybitny papier.

chcesz i masz 1.62 zl.....
.ale pszemo ma radoche z dozynania leszczy w tym jest mistrzem.....trudno o drugiego takiego experta na gpw trening czyni mistrza o on to robi od 10 lat

panowie chyba jest wytlumaczenie tych spadkow....lizusy sprzedaja i realizuja strate przy okazji doluja kurs....

Dnia 2018-12-19 o godz. 10:18 ~cog napisał(a):
> panowie chyba jest wytlumaczenie tych spadkow....lizusy sprzedaja i realizuja strate przy okazji doluja kurs....

Dnia 2018-12-19 o godz. 10:18 ~cog napisał(a):
> panowie chyba jest wytlumaczenie tych spadkow....lizusy sprzedaja i realizuja strate przy okazji doluja kurs....

lizusy nie kupowali pod stratę a pod dłuższy spadek kursu, czyli aby powstrzymać wyprzedaż akcji przez leszcza na górce, szajka ewidentnie współpracuje z animatorem, a animator dołuje kurs bo pewnie obecnie nie ma jasnej strategii wobec akcji z warrantów, czyli jakichś istotnych zmian w akcjonariacie, w obligach pewnie już nie ma branżowego inwestora, a jeżeli nie znajdą branżowego inwestora na rynku to pewnie będzie dogadywanie się obligatariuszy ze spólką i królem w sprawie wykupu obligów zamiennych, a to moze być proces kilkuletni i królowi do negocjacji bedzie służyć niski kurs gniota, po wykupie przez podmioty powiązane z królem pewnie będzie wycofanie z obrotu, chyba ze nieudolny król pozbędzie się swojego pakietu na rzecz jakiegoś bystrzejszego inwestora (niekoniecznie branżowego), który bedzie wiedział po co gniota trzyma się na giełdzie, wówczas akcje będa pracowały dla posiadaczy.... obecnie na horyzoncie nie widać jakichś tu cudów na kiju, najprawdopodobniej będzie tylko osuwanie się kursu

leszcz cog tyle nie wytrzyma, 10 lat czy w okolicach tylu lat wytrzymują cyborgi z jajami z tytanu, sztuka i jego swita maja co miesięczny zastrzyk z tytułu zasiadania w zarządach, radach i innych podobnych, instytucje które były (warranty) i sa tez, a ich zarzadzajacy również maja miesięczne zastrzyki (podawane dożylnie), wszystko co chciałbym jeszcze napisac to napisałem już wcześniej, wiem i wierze w to ze mam czas.
Najwyżej z mojej szklanej kuli zrobie w 2021 roku kilka kulek gejszy

Kes odkurz kulę na 2019 .