Analiza na szybko wyników:

1) EBITDA = 5,3mln, a z jednostkowego raportu samej cammedia -0,6 mln.
czyli wszystko poza Cammedia ma 5,9 mln ebitdy.

Jednoczesnie kapitalizacja 46 mln, dlug netto 5,5 mln, wartosc firmy EV = 51,5 mln...

czyli sa wyceniani okolo 8-9x EBITDA, bardzo nisko jak na tą branże oraz fakt, ze spółka ma mocno zawyzone koszty bo (i) trwa restrukturyzacja (ii) mocno inwestują w internet, a to idzie w koszty. Moim zdaniem OKAZJA!

2) Na spółkę składa się:
- Cammedia - 30 mln przychodów, spółka ze stratą netto. Ale sam korowy biznes powinien byc warty 1x przychody z palcem w nosie.
- Nextbike -
http://www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/en/index/news/info/614134,nextbike--z-grupy-cam-media--prognozuje-2-8-mln-zl-zysku-netto-w--14

spolka ma 2,8 mln zysku netto, mase inwestuje, za rok bedzie minimum 5 mln. Spółka bezpieczna, obligatariusze dają kredyt na rozwój.

wyceniam ją średnio 12x P/E i zakladam srednie zyski na poziomie 4 mln = 48 mln zł, z czego cammedia ma 75% czyli 36 mln zł

- Brand24 - sam wlasciciel wycenia to na 30 mln, cam media ma 50% czyli 15 mln zł. w tym roku jak podbiją stany może się podwoić.
http://www.wroclaw.pl/michal-sadowski-brand24

- inne spolki jak: Adinovation (100%), Intelisoft (50%) , Advice (50%), Synergic (100%) , OOH (100%), nie wiem ile warte, ale konserwatywnie licze, ze w sumie 10 mln zł.

Czyli cala cammedia wg mnie moze byc warta 30+36+15+10 = 90 mln, w tej chwili. Wycena na 45 mln na gieldzie to równo 50% wartości... za rok będzie moze nawet 25% przy tej same cenie.

wiadomo, że giełda teraz zniżkuje, ale żeby tak nisko?

co sadzicie?

mniej więcej się zgadzam, ja mam target value 12 pln per akcja (liczę na 1 rok) :), no chyba żeby się okazało że coś istotnie się zmieni w grupie. Moje zgrubne oczekiwania przed publikacją wyników były jak poniżej (SUBIEKTYWNA OCENA - jedynym twardym elementem tych oczekiwanych wyników są opublikowane prognozy next bike)
  2014 2015 2016
 przychody        48 197 728            60 394 500        72 980 150               
 ebitda            5 121 707              9 182 944        12 308 225                   

elementy mogące wpływać in plus:

1) spółka matka na dziś jest "kulą u nogi" ale kiedyś generowała duże zyski - fakt faktem, że wtedy rynek reklamy był znacznie lepszy niż dziś - może kiedyś im się uda znów generować podobne wyniki?
2) brand 24 - na dziś wielka niewiadoma, nawet nie składają wyników finansowych do KRS (btw - można byłoby zwrócić zarządowi tej spółki uwage że to ich obowiązek),

elementy ryzyka - niestety spółka praktycznie kontrolowana przez zarząd, udział inwestorów finansowych relatywnie nie duży, mały free float, mikroskopijne obroty.... to wszystko powoduje, ze zarząd nie musi być zainteresowany maksymalizacją wartości 1 akcji bo może generować dla siebie pieniądze z usług doradczych dla spółek zależnych (tym bardziej że to tam są zyski i kasa a nie w spółce matce). Jak dla mnie super spółka, ale ten element ryzyka jest niestety czymś co powoduje że boje się angażować w tę spółkę istotnie więcej kasy....

co do długu który podałeś to w spr.fin na koniec 2014 było 10 mln (ok połowa krótkoterminowy i połowa długoterminowy) a w tym roku juz były informacje o kolejnych zwiększeniach tego długu, stąd spodziewam się że za ok rok dług raczej będzie oscylował ok 20 mln zł....oczywiście mówię o długu brutto a nie netto (czyli nie pomniejszonym o posiadaną gotówkę).

co do wyceny - ja zakładam że transakcyjna wartość to EV = 8,5*EBITDA, co po pomniejszeniu o dług daje wartośc akcji za ok. rok na poziomie ok. 12 PLN. Niestety mnoznik powyższy nie jest najlepszą miarą, ponieważ zarówno spółka matka jak i next bike raczej byłyby wyceniane przez kupującego na nieco niższym mnożniku, ale z kolei brand24 jako spółka dziąłająca w specyficznej niszy i w dodatku o globalnym charakterze spokojnie może być wyceniana na znacznie wyższym mnożniku! tak więc... szacunki wartości są mocno watpliwe bo zależą w dużej mierze od tego jaka będzie kontrybucja brand24 do całości biznesu - neistety na dziś ani cam media ani brand24 nie publikują ŻADNYCH INFO.