Coś się spóźniają z publikacją raportu. Miało być 14 lutego.

No i ukazał się raport. W 4Q 16mln zł straty, co raczej było do przewidzenia. Za 4 kwartały 2011 rysuje się strata w wysokości około 6mln zł.

Sporo jest natomiast pozytywnych informacji. Spółce udało się trochę zmniejszyć zadłużenie. Wydajność elektrowni słonecznych była prawie 19% więcej ponad zakładaną. Pozwoliło to na pokrycie w 80% podatku VAT nałożonego w Czechach z tej nadwyżki.

Są kontrakty na nowe elektrownie i biorą udział w kolejnych przetargach (choć niestety nie udało im się wygrać przetargu na Cloncurry Solar Farm w Australii).

Zastanawiam się jak rysuje się tutaj przyszła cena akcji. Czyżby mielibyśmy do czynienia z historycznymi minimami? Co o tym sądzicie? Ja mam wrażenie, że najgorsze mają za sobą i paradoksalnie wprowadzenie VATu w Czechach może im pomóc w rozwinięciu biznesu. Wymogło na nich otwarcie się na większą ilość rynków i docelowe zwiększenie skali działalności firmy.

Moim zdaniem problemy nie zostały jeszcze roziwązane. Brak jest większych kontraktów, a wieksza wydajnośc elektrowni (czyli lepsza pogoda) może się w tym roku nie powtórzyc... to ile wtedy będą na minusie z uwagi na VAT? Byłbym więc ostrożny

Spółka jest poważnie zadłużona. Dla mnie pozytywnym zdarzeniem bęzie sprzedaż słowacji po rozsądnej cenie i zdobycie nowych, większych kontraktów.

Dużo racji jest w tym co mówisz. Nie można jednak powiedzieć, że nie walczą o kontrakty. Dodatkowo, w chwili obecnej mają zabezpieczone projekty na 3.5 MWp w Polsce, Włoszech, Niemczech i Australii - co stanowi 13% ich obecnie posiadanych mocy. Otoczenie polityczno-rynkowe choćby w Niemczech pozwala optymistycznie patrzeć na rozwój fotowoltaiki w kraju. Posiadane kontrakty zapewne pozwolą im zdobyć potrzebne referencje.

Na chwilę obecną dodatkowe obciążenie VATem mają uwzględnione w prognozach. Jednak jeśli wydajność elektrowni jest większa od zakładanej, to moim zdaniem tylko się cieszyć, bo obniżają się koszty. Wiadomo, że 2012 może mieć złą pogodę i wtedy to obciążenie zaboli bardziej. Jak na razie to w raporcie ze stycznia 2012 również wykazali produkcję wyższą od zakładanej.

Istnieje jeszcze szansa, o czym należy pamiętać, że trybunał konstytucyjny w Czechach może uznać niekonstytucyjność nakładania podatków za lata ubiegłe. Prawo nie powinno działać wstecz. Oczywiście jest to rozwiązanie, które może się spełnić lub nie i nie powinno się go zakładać w planach inwestycyjnych wobec PHOTONa