Jeśli załoŜymy, Ŝe Gant (który jak na razie jest jedynym
zleceniodawcą i przyjęliśmy, Ŝe w 2010 r. to się nie zmieni) będzie realizował
planowane na przyszły rok inwestycje, tj. rozpocznie kolejne etapy obecnie
prowadzonych inwestycji (Kraków, Poznań, Gdańsk) oraz ruszą nowe inwestycje
mieszkaniowe (Sokołowska, Legnicka, Przyjaźni), to realne jest podwojenie
przychodów Budopolu w przyszłym roku. Przyjmując 9-proc. marŜę brutto na
sprzedaŜy (zgodnie z deklaracjami zarządu) i nawet wzrost kosztów ogólnych do
5,2 mln zł (efekt dostosowania organizacji do nowych zadań), EBIT powinien
wzrosnąć do 8 mln zł. Nie uwzględniamy w prognozach akwizycji (choć takie są
planowane na II połowę przyszłego roku), dlatego odsetki od środków
pienięŜnych w dalszym ciągu będą dokładać do wyniku netto. Wyniki Budopolu
są jak na razie całkowicie uzaleŜnione od przebiegu procesów inwestycyjnych w
Gancie. Jeśli deweloper zdoła pozyskać odpowiednie środki do uruchomienia
kolejnych projektów (czemu pomóc mają zapowiadane emisje akcji oraz
obligacji, łącznie ok. 80 mln zł), to zleceń dla Budopolu nie zabraknie.

Wycena i rekomendacja
Budopol nie posiada kredytów. Na koniec II kwartału stan wolnych
środków wynosił 51 mln zł, tj. 1 zł/akcję. Sam biznes wyceniony został więc na
ok. 10 mln zł (0,19 zł/akcję), czyli prawie tyle, ile według naszych prognoz
wyniesie zysk operacyjny spółki tylko w 2010 r. Zakładając, Ŝe przyszłorocznego
poziomu zysków nie uda się juŜ poprawić w kolejnych latach (co naszym
zdaniem jest załoŜeniem konserwatywnym zwaŜywszy na plany inwestycyjne
Ganta i jego bank ziemi), to wycena DCF samego biznesu wynosi ok. 72 mln zł
(1,4 zł/akcję). Dokładając do tego posiadaną gotówkę otrzymujemy 122 mln zł
(2,4 zł/akcję). Krótkoterminowe wyceny (metoda wskaźnikowa, wskaźniki dla lat
2009-2010) dają niŜsze wskazania: ok. 1,9 zł/akcję. Bazując tylko na
prognozach na rok bieŜący (słaby z uwagi na przesunięcie części kontraktów)
Budopol wyceniany jest z ok. 30-proc. dyskontem względem innych spółek
budowlanych. Tak więc pomimo skorygowania prognoz na 2009 r.
podtrzymujemy rekomendację KUPUJ podnosząc ceną docelową do 1,9 zł.

Czekam na start Budka ............ 1,90 cena będzie ok !

a ja czekam na upragnione 2,4 wedlug prognozy ktora pewnie niedlugo zostanie odtajniona.Takze jeszcze 1 kontrakt budopol bedzie podpisywal z gantem

Powiem tak- trzymam go już rok i właśnie teraz zaczynam skłaniać się ku sprzedazy to oznacza że idzie do góry tak już mam.

i wszysko jasne.

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr 18 / 2010
Data sporządzenia: 2010-05-04
Skrócona nazwa emitenta
BUDOPOL
Temat
Zawarcie znaczącej umowy
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe

Treść raportu:
Zarząd Spółki "Budopol - Wrocław" S.A. na podstawie § 5 ust. 1 pkt 3) Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim, informuje, że w dniu 4 maja 2010 r. Spółka zależna od Emitenta "BUDOPOL GW Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością" S.K.A., jako Wykonawca, zawarła ze Spółką "GANT PM Spółką z ograniczoną odpowiedzialnością KĄTY 1" S.K.A. jako Inwestorem, umowę o roboty budowlane w systemie generalnego wykonawstwa, której przedmiotem jest realizacja inwestycji przy ulicy Opolskiej we Wrocławiu, polegającej na budowie trzech budynków wielorodzinnych mieszkalnych z garażami pod nazwą "OSIEDLE TĘCZOWE 3". Wartość umowy Strony określiły na kwotę ryczałtową 17 868 870 złotych netto.
Termin realizacji umowy wynosi 14 miesięcy, licząc od daty przekazania terenu budowy.
Pozostałe warunki umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
Kryterium uznania aktywów za znaczne wynika z faktu, że łączna wartość aktywów przekracza 10% wartości przychodów ze sprzedaży Emitenta za okres ostatnich czterech kwartałów obrotowych.

I tak zaraz pojedziemy na północ, to już jest w powietrzu. ;-)

Budopol zainkasuje 124 mln zł

Gant Development wybrał spółkę z nowo powstałej grupy kapitałowej Budopolu Wrocław na generalnego wykonawcę swojego pierwszego warszawskiego projektu. Budowlana spółka za wykonanie I etapu inwestycji otrzyma 124 mln zł. Prace ruszą już 4 maja br. i mają być zakończone do grudnia 2011 r. Dla wrocławskiej spółki to rekordowy kontrakt w ostatnich latach.

Debiut Ganta w Warszawie „Kaskada na Woli” ma już pełne finansowanie, prawomocne pozwolenie na budowę, a od wczoraj generalnego wykonawcę. Została nim jedna ze spółek z grupy Budopol Wrocław, czyli spółka ze „stajni” dewelopera. Podpisany kontrakt opiewa na 124 mln zł i przewiduje wykonawstwo I etapu inwestycji przy Sokołowskiej. Marże na tym projekcie nie powinny odbiegać od dotychczasowych.
- To dla nas największy kontrakt w ostatnich latach. Bardzo się cieszymy, że go wygraliśmy. Z pierwszymi pracami chcemy ruszyć zaraz po weekendzie majowym – zapowiada Mirosław Motyka, prezes Budopolu Wrocław.

Pomimo że, plac przy Sokołowskiej jest jeszcze pusty, to sprzedaż mieszkań już ruszyła. Według nieoficjalnych danych, klienci Ganta kupili lub złożyli już zamówienia na ponad 40 z nich. W I etapie warszawskiej inwestycji ma powstać 551 mieszkań. Dodatkowo zbudowane zostaną parkingi podziemne oraz lokale handlowo-usługowe o łącznej powierzchni 6,1 tys. mkw. Przypomnijmy, że w całym 2009 roku Budopol miał niespełna 70 mln zł przychodów. Oznacza to, że sama umowa z Gantem przewyższa ubiegłoroczną sprzedaż o 77 proc. Szef firmy zaznacza, że to nie koniec planów Budopolu na ten rok.


- W tej chwili prowadzimy negocjacje z kilkoma inwestorami. Jeden z nich wydaje się być bliski podpisania z nami umowy. Inwestycja miałaby ruszyć jeszcze w tym roku – twierdzi Mirosław Motyka.