PCC Exol wcześniej wykupi obligacje serii C1 łącznej wartości 20 mln PLN https://www.bankier.pl/wiadomosc/PCC-EXOL-S-A-Wczesniejszy-wykup-obligacji-serii-C1-8750367.html

Ale mamy tu do czynienia z klasyczną rolką - czyli rolowaniem długu, jego odnowieniem i przedłużeniem na kolejny okres bo PCC Exol zakomunikował również, że wyemituje obligacje serii D1 o identycznej wartości nominalnej 20 mln PLN https://strefainwestorow.pl/wiadomosci/20240521/pcc-exol-wyemituje-obligacje-o-wartosci-20-mln-zl

I najlepsze marża w kuponach odsetkowych została określona na 2,7% co na tle rynku jest wartością bardzo niską. Jeszcze niedawno, na początku tego roku, PCC Rokita emitowała obligacje z kuponem o marży 2,8% i to wówczas taka decyzja emitenta wywołała nie małe poruszenie na rynku bo podjęto decyzję o obniżce marży z 3,2 na 2,8%. Redukcja zapisów była znacząca. https://strefainwestorow.pl/artykuly/obligacje/20240220/oferta-obligacje-pcc-rokita

Teraz PCC Exol idzie za ciosem i oferuje jeszcze niżej. To będzie swoisty test dla wiarygodności finansowej i postrzegania Spółki przez inwestorów bo marża jest skrajnie niska - a marża jest taką miarą ryzyka a do tego okres na jaki Spółka chce pożyczyć pieniądze to 5 lat i 3 miesiące.

Powiem to raz jeszcze PCC Exol chce sprzedać swój długoterminowy dług za cenę niższą aniżeli zrobiła to jego większa siostra PCC Rokita.

Osobiście myślę, że podobnie jak w przypadku PCC Rokity będziemy mieli do czynienia z redukcją zapisów.

Cześć Piotr,
Też jestem ciekawy jakie zainteresowanie będą miały obligacje Exola. Biorą pod uwagę ofertę jakie dają Obligacje Skarbu Państwa (https://www.obligacjeskarbowe.pl/), które na obecną chwilę dają lepsze oprocentowanie i są bezpieczne.

Korzystając z okazji, uważasz, że zysk przeznaczamy na kapitał zapasowy z dopiskiem, że może być wykorzystany w przyszłości do wypłaty dywidendy ma szansę w przyszłości się zmateralizować?
Pozdrawiam

Inwestycje INWESTYCJE a później plony !

Witaj m3llo,
Jeżeli myślisz o obligacjach skarbowych indeksowanych inflacja to biorąc pod uwagę, że obecna inflacja jest stanem tymczasowym i już w 2H2024 zobaczymy jej wzrost z dużą niepewnością co do kolejnych okresów to jestem w stanie zgodzić się, że mogą pozwolić zarobić lepiej.
Natomiast obligacje Exola, tym razem o zmiennym oprocentowaniu dają wyższą część odsetkową od obligacji skarbowych. Jedne i drugie oparte są o wskaźniki rynkowe dlatego ruchy stóp procentowych dla jednych i drugich będą skutkowały podobnie - spadkiem bądź wzrostem odsetek.

Jakkolwiek osobiście myślę, że Exol dobrze ma rozpoznany rynek i Zarząd wie dobrze co robi oferując taką marżę. Nie spodziewam się braku zainteresowania zwłaszcza, że nie było do tej pory żadnych problemów z obsługą długu, zarówno wypłatą odsetek jak i wykupu obligacji. Obligacje Exola wzorem poprzednich serii, podobnie jak w przypadku Rokity, będą notowane na rynku regulowanym co dodatkowo wpływa na wiarygodność tej oferty ale i daje możliwość wyjścia z inwestycji przed datą wykupu.
Wskaźnik długu netto/EBITDA bardzo został ostatnio podbity - mamy teraz dług netto stanowiący ok 3xEBITDA ale praktycznie zakończona inwestycja w Płocku daje duże szanse na podbicie zysków netto w kolejnych okresach i ponowne obniżenie tego wskaźnika.

Fakt, wartość skumulowanego do tej pory zysku to już dobre ponad 200 mln PLN co na 1 akcję przypada bardzo z grubsza licząc aż ponad 1,15 PLN/akcję !!!. Przed nimi jeszcze większa inwestycja ale po jej zakończeniu, jeżeli będą jeszcze na GPW, nic nie stoi na przeszkodzie, aby Spółka znacząco zwiększyła stopę dywidendy. W końcu kiedy Exol ustabilizuje swój wzrost właściciel będzie chciał również wypłacić sobie nagrodę. Zwłaszcza, że te pieniądze w takim nadmiarze nie będą już wówczas w Spółce potrzebne.

Wiele spółek na GPW osiągnęło swoje ATH a Exol...... Tak więc w momencie kiedy Spółka ta wraz z zakończeniem inwestycji w Płocku zacznie generować o ok. 30% wyższe przychody ze sprzedaży (wiemy, że wolumeny już generują wyższe bez rozruchu technologicznego drugiej linii w Płocku) i przełoży się to na zyski - nawet przy mniejszych marżach brutto ze sprzedaży, rynek powinien wreszcie dostrzec Exola jako Spółkę z potencjałem.

m3llo Moim zdaniem dopisek o potencjalnym wypłaceniu dywidend z kapitału zapasowego się nie zmaterializuje, bo to już kolejny rok gdy umieszczają taką informację.

Jako uzupełnienie mojego wpisu tytułowego - W miejsce przedterminowo spłacanych obligacji PCX1124 chemiczna spółka wyemituje ponad pięcioletnie niezabezpieczone papiery dłużne przy jednej z najniższych marż, jaką kiedykolwiek proponowano inwestorom indywidualnym.
https://obligacje.pl/pl/a/pcc-exol-zaoferuje-detaliczne-obligacje-po-czteroletniej-przerwie