Wartosc godziwa 06N z uwzglednieniem pozwow - KOSMOS i Grunwald!!!

Dokupilem - 06N to juz nie mala, a normalna czesc mojego portfela.

Kupujac pare dni temu pierwszy pakiet na swoje potrzeby i ostroznie na podstawie aktualnych wynikow wycenilem 06N na 2.00pln +- 50gr. To jest z duzym dyskontem do wycen wg StockWatch, tam srednia z wycen na podstawie

Ceny do zysku operacyjnego     
Ceny do przychodów     
Wskaźnika EV/EBITDA     
Wskaźnika EV/EBIT     
Wskaźnika EV/Przychody
Wartość renty wieczystej     
Wartość zysków dodatkowych     
Wartość metodą berlińską     
Wartość metodą szwajcarską

wynosila 2.81, a najmniejsza z tych wycen dawala cene 2.11 za akcje.

Nie uwzglednilem pozwow sadowych (wszytko w rap skons 1q), a one daja po prostu kosmiczne szanse wzrostu wartosci akcji. Na swoje potrzeby wartosc akcji wyliczylem tak jak opisuje ponizej. Wartosc wyszla mi ponad 8pln - wiec stosunek ryzyka do szansy zarobku jest niesamowicie korzystny - dlatego dotankowalem 06N. Nic nikomu nie rekomenduje, nizej opisze dokladnie co i jak wyliczylem na swoje potrzeby.

Najwiekszy pozew jest przeciwko Emitel Sp. z o.o. na 185mln pln + odsetki od roku 2013 (na dzis okolo 100mln pln) co daje 285mln pln. W raporcie mozna znalezc informacje ze robia rezerwe na wygrana w procesie (pewnie trzeba wtedy zaplacic podatek) i o finalizowaniu sie sprawy:

Spólka dominująca uważa, że tworzenie aktywa z tytułu strat podatkowych jest uzasadnione. Spółka wskazuje bowiem na wysokie prawdopodobieństwo otrzymania odszkodowania od Emitel Sp. z o.o. z tytułu popełnienia przez tę spółkę czynu nieuczciwejkonkurencji, które to odszkodowanie - szacowane przez Emitenta na kwotę 185 mln PLN - jest obecnie przedmiotem procesu sądowegoprzed Sądem Okręgowym w Warszawie, opisanego w nocie 25 sprawozdania finansowego.

W sprawie zamknięto etap przeprowadzania dowodów osobowych (przesłuchania świadków i przedstawicieli Stron) i przeprowadzonodowód z opinii biegłego do spraw wyceny przedsiębiorstw m.in. na okoliczność wysokości szkody poniesionej przez Magna Polonia. Naobecnym etapie postępowania Strony oczekują wyznaczenia przez Sąd terminu rozprawy końcowej.

Jakby to odszkodowanie dostali w pelnej wnioskowanej wysokosci z odsetkami to wartosc kazdej akcji 06N trzebaby zwiekszyc o przypadajaca na nie czesc odszkodowania. 06N to mala spolka, jest 13922tys akcji (wszystkich, nie tylko FF). Na 1 akcje wychodzi 20.47pln!!!

Ale trzeba byc ostroznym! Pisza ze spodziewaja sie dostac 185mln - nie pisza czy z odsetkami, czy bez. To ostroznie przyjalem ze jezeli wygraja to dostana polowe kwoty z odsetkami czyli 142.5mln pln. Ale czy wygraja? Spolka pisze o wysokim prawdopodobienstwie, ostroznie zalozmy ze jest takie samo prawdopodobienstwo zwyciestwa i przegranej w procesie, czyli 50% szansy na wygrana. Czyli na 50% dostana 142.5 mln. Taka szansa jest warta  50% * 142.5 mln = 71.25mln pln. To jest 5.11pln na akcje!!!

Razem z wartoscia fundamentalna na podstawie obecnych wynikow pozew daje 7.11pln na akcje.

To nie jedyny pozew, maja jeszcze kilka mniejszych spraw, oszacowalem sobie tak:

- kontrpozew Emitel przeciw 06N na 2.1mln pln (+680tys odsetek), Emitel przegral w I instancji i sie odwoluje, poniewaz juz raz przegral przyjmuje ze uda mu sie na 25% (i ze sad wtedy przyzna mu 50% wnioskowanych 2.1mln), czyli ten pozew jest warty -347.5tys pln (wartosc ujemna dla 06N), na akcje -2.5gr

- pozew 06N przeciwko Sputnik na 782.9tys + okolo 101 tys odsetki + 17 tys= okolo 901tys,  wygrali i maja nakaz zaplaty od ktorego sie Sputnik odwoluje, zalozmy ze na 25% mu sie uda (w sadzie juz przegral), zatem na 75% 06N dostanie kase, czyli pozew warty 675.75tys, czyli na akcje 4.8gr

- pozew Sputnik przeciw 06N (73tys+odsetki, jest nakaz) i pozew wzajemny 06N przeciw Sputnik (199tys+odsetki, wczesniejszy etap) - jest wieksza szansa na zaplate mniejszej kwoty przez 06N i mniejsza na zaplate wiekszej kwoty przez Sputnik. Poki cos sie nie wyjasni przyjmuje ze wartosc ich oby razem to 0pln.

Jest jeszcze sprawa z urzedem skarbowym na 278tys na ktory 06N utworzyla rezerwe - nie licze tego

Spolka portfelowa Imagis wygrala pozew na 362tys + 244tys  odsetki+ 27tys=633tys, pozwana sie odwolala, 14 kwietnia miala byc rozprawa, przyjmuje ze na 75% kase dostanie 06N, czyli wartosc pozwu 474.75, czyli 3.4gr na akcje

Pozew Imagis o odszkodowanie 47.02 mln pln od Allianz - przyjmuje jak z Emitel - na 50% dostana 50% wnioskowanej kwoty, czyli wartosc pozwu 11.75mln pln, na akcje 84.4gr

Pozew Imagis przeciwko Telematics na 1.38mln pln - przyjmuje jak z Emitel - na 50% dostana 50% wnioskowanej kwoty, czyli wartosc pozwu 345 tys pln, na akcje 2.5gr

Razem wartosc na dzis fundamentalna + procesowa, do wyjasnienia sie jakiegos procesu to 8.04pln.

Przy obecnym kursie 57gr to jest potencjal wzrostu 1410% Grunwald!!!!

Bede wdzieczny za opinie - zwlaszcza do przyjetych prawdopodobienstw zwyciestw w sadzie i stosunku wielkosci wygranej w sadzie do kwoty wnioskowanej.