UWAGA: OFE nie obronią przed przymusowym wykupem!!!

Najpierw to co wie chyba każdy:

Zgodnie z obowiązującymi przepisami przymusowego wykupu akcji spółki
publicznej może dokonać akcjonariusz, który osiągnął lub przekroczył 90% ogólnej
liczby głosów w spółce2. Prawo to przysługuje również akcjonariuszowi, jeśli wspomniany
próg 90% osiągnął lub przekroczył wspólnie z podmiotami zależnymi lub
dominującymi względem niego.

A teraz furtka do wyrzucenia mniejszościowych po śmiesznych cenach jeśli Brzoska zawrze porozumienie (nawet ustne) z funduszami OFE:

Możliwe jest też zawarcie porozumienia (ustnego
lub pisemnego) z innymi akcjonariuszami w sprawie m.in. przymusowego wykupu
akcji. Akcjonariusze ci muszą wspólnie osiągnąć lub przekroczyć 90% ogólnej liczby
głosów w spółce. Przymusowy wykup jest przeprowadzany bez zgody akcjonariuszy,
których akcje są wykupywane.

Jeśli Brzoska + Advent + OFE będą miały 90% to zawrą porozumienie i wyrzucą mniejszościowych po cenie średniej z 6 miesięcy.

A obecna cena jest niska z powodu 170mln ODPISU czyli wziętego z sufitu hipotetycznego obniżenia wartości niematerialnych (polecam szczegóły w raportach okresowych) z powodu rezygnacji z tradycyjnych listów. Biegły rewident nie sprawdza czy hipoteza dotycząca przyszłości jest prawdopodobna, tylko czy zgadzają się cyferki. ODPIS nie zawiera z kolei podwyższenia wartości niematerialnych spowodowanych wzrostem wolumenu usług lub podwyższenia cen.

To jest ten sam manewr co na KGHM: miliardy odpisu z wzietego z sufitu zalozenia ze ceny miedzi beda spadac. Odpis zrobiony a ceny wzrosly. Ten kto wystraszyl inwestorow i przejal akcje wygral podwojnie.

Moja rada: nie sprzedawać za 41, 50, 150. Nie sugerować się cenami, bo raporty okresowe są wzięte z sufitu mimo, że są zgodne z prawem.
Sprzedawać najwcześniej w październiku po wyborach w Niemczech, a cena powinna być wtedy znana (również uwzględniająca nowe otoczenie makroekonomiczne wynikające z napływu inwestycji z Niemiec, obecnie InPost ma już współpracę z DHLem). Wtedy cena moze wynosic od 80 do 400pln.

A teraz analiza Easy Value Research z 2015r. Price target: PLN 192.20
Została tam przewidziana możliwość utraty kontraktu za 500mln na przesyłki sądowe.

Although there is a risk that the company will lose some larger
public contracts (especially the c. PLN 500m contract from the Ministry of
Justice and the c. PLN 33m contract from the Center for Common Services),
we believe that ITG will offset the negative impact on results by its rapidly
growing E-Commerce business and new innovative services such as courier.

Zapytanie w wyszukiwarce Google:
EAST VALUE RESEARCH integer pdf