Trigon rekomendacja Dadelo, wycena e-commerce i przełożenie na SFD

Trigon zaleca kupuj Dadelo z ceną docelową 24 zł, co przekłada się na kapitalizację 275 mln zł.

Trigon DM przewiduje, że Dadelo osiągnie w 2021 roku 97,7 mln zł przychodów, 10,8 mln zł EBITDA , 7,9 mln zł EBIT oraz 6,4 mln zł zysku netto.

Trigon wycenia Dadelo na 2,8 krotność przychodów oraz przypisuje c/z w wysokości 43.

Przełóżmy te mnożniki na SFD dla konserwatywnej prognozy przychodów 260 mln i marży netto 6%, czyli 15 mln zysku netto:
2,8 * 260 mln = 728 mln kapitalizacji (17,2 zł akcja)
43 * 15 mln = 645 (15,3 zł akcja)
Moje pięć groszy:

Zdaję sobie sprawę, że dwucyfrowy kurs wydaje się być abstrakcją, szczególnie, gdy się obserwuje takie korekty, jak ta ostatnia. Brakuje pokrycia analitycznego spółki, zwieńczonego rekomendacją, jak w przypadku dadelo. Bez procesu m&a nie ma się spodziewać tego samego zainteresowania jakie generuje roadshow w wykonaniu banków inwestycyjnych. Panu Prezesowi kurs akcji nie robi wielkiej różnicy, środki pieniężne trafiają do niego przez dywidendę. Nie spodziewam się skupu akcji w celu ich umorzenia, chyba, że takiego z zapisami i redukcją, ale uważam, że jest to mało prawdopodobne. Również nie spodziewam się pojawienia się jakiegoś prawdziwie dużego inwestora, takiego, który przekroczy próg 5%. Także kurs zależy od nas, czy nie będziemy zbyt łatwo oddawać na tych korektach, czy zainteresujemy rynek istnieniem tego waloru.