Tak do poczytania o Atende.

ATENDE S.A. - DYWIDENDOWA SPÓŁKA TYGODNIA

Atende to jedna z czołowych grup kapitałowych w branży IT w Polsce. Spółka oraz cała grupa powstały w wyniku przekształceń, połączeń oraz wydzielania części działalności informatycznej ATM S.A. Grupa oficjalnie powstała w 2012 roku (historia firmy jeszcze jako zorganizowanej części ATM jest znacznie dłuższa), ale już w kolejnych latach dochodziło do dalszych zmian i sprzedaży części udziałów oraz całości podmiotów zależnych. Obecnie na Atende składają się:

• Atende Industries.
• TrustIT.
• Codeshine.
• A2 Custome Care.
• OmniChip.
• Phoenix Systems.

Więcej o grupie kapitałowej, udziałach oraz ostatnich zmianach przeczytasz w dalszej części analizy. Działalność wszystkich spółek zależnych skupia się na IT, przy czym każda z nich ma swoją specjalizacje. 
Grupa specjalizuje się w rozwiązaniach chmurowych oraz integracjach rozwiązań dla dużych odbiorców.. Oferuje także najnowsze rozwiązaniach z zakresu cyberbezpieczeństwa. 
Usługi kierowane są m.in do

• Operatorów telekomunikacyjnych.
• Operatorów i dostawców energii.
• Administracji publicznej.
• Mediów. 
• Sektora finansowego.
• Służby zdrowia.

Aktualnie najmocniej rozwija się obszar IoT (internet rzeczy) oraz Smart Grid. Technologie te są rozwijane przez spółkę zależną Atende Industries. Rewolucja jaka wiąże się z wprowadzeniem inteligentnych sieci energetycznych może stać się również udziałem Atende.
Spółka ma również solidną historie dywidendową. Dzieli się zyskiem z akcjonariuszami regularnie od 2011 roku. Tegoroczna dywidenda za 2020 rok będzie rekordowa i wyniesie nawet ponad 15% w stosunku do aktualnego kursu. 
Kilka dodatkowych faktów o spółce:

• Znaczna część akcji spółki jest w rękach OFE (NN i PKO BP).
• Spółka zależna Phoenix Systems otrzymała w ramach konsorcjum z Apatorem zamówienie na 7 tys. zestawów koncentratorowo-bilansujących dla Energi.
• Atende Industries jest producentem jednego z najbardziej zaawansowanych rozwiązań Smart Grid w Polsce co z pewnością przełoży się na udział w wielu zwycięskich konsorcjach startujących w przetargach.
• Prezes Zarządu Pan Roman Szwed jest największym akcjonariuszem.
• Prezes ma doktorat i habilitacje z fizyki wysokich energii.
• Kolejny ciekawy wątek dotyczący prezesem to fakt, że został odznaczony przez Prezydenta RP Złotym Krzyżem Zasługi za działalność na rzecz rozwoju społeczeństwa informacyjnego.

Argumenty za spółką Atende

• Zdywersyfikowana działalność pomimo skupienia na IT.
• Doświadczony i zaangażowany zarząd z prezesem na czele.
• Atende będzie ważnym ogniwem w przetargach związanych z modernizacją sieci energetycznych w Polsce w kolejnej dekadzie. 
• Solidna historia dywidendowa.
• Wysokie dywidendy (rosnące nominalnie na przestrzeni ostatnich 10 lat).
• Pomimo dynamicznych wzrostów w ostatnich miesiącach spółka wciąż jest niedroga wskaźnikowo.

Argumenty przeciwko Atende

• Niewielka kapitalizacja i możliwe problemy z płynnością na spółce.
• Znaczny udział OFE, który przy niewielkiej kapitalizacji może wpłynąć na wahania kursu gdyby OFE były zmuszone do wyprzedaży akcji.
• Do większych przetargów spółka będzie przystępować jako część większych konsorcjów i podczas współpracy z większymi firmami może mieć nieco słabszą pozycje podczas podziału benefitów.
• Część zysku pochodzi ze sprzedaży aktywów.

Zdolność do generowania gotówki i wypłacania dywidendy
Spółka ma zdywersyfikowaną działalność i tym samym rozłożone ryzyko na kilka obszarów IT. Dzięki temu jest w stanie utrzymać relatywnie bezpieczne przepływy. 
W oczach inwestora dywidendowego istotne jest również, to że wiele produktów oraz usług świadczonych przez Atende jest rozliczanych cyklicznie, a gdy dodamy do tego wieloletnie umowy mamy niemal idealnego kandydata na trwałą politykę dywidendową.
Spółka od dekady wypłaca niezłą dywidendę, a w tym roku będzie rekordowo wysoka. 1 zł przy kursie nieco ponad 6 zł to jedna z najwyższych dywidend. Warto jednak pamiętać, że część zysku pochodzi ze sprzedaży części aktywów (spółek zależnych) przez co są to zdarzenia jednorazowe, których w kolejnych latach spółka nie ma jak powtórzyć.
Mimo wszystko uważam, że jest to bardzo ciekawa spółka dla inwestora dywidendowego, który szuka do portfela podmiotu z IT.

Wskaźniki

• C/Z - 6,12.
• C/WK - 2,18.
• C/P - 0,79.
• C/S - 0,90.
• ROE - 35,57%.
• Dywidenda planowana na 2021 - 1 zł (ok 15%).
• Zysk na akcje za 2020 - 1,05 zł.

Ostatni dzień, w którym można kupić akcje Atende i nabyć prawa do dywidendy to 25 maja. 
Analiza spółek zależnych Atende (PRO)
Dołącz do wersji PRO na końcu maila, a otrzymasz materiały PRO z dzisiejszego wydania.
Przewidywania
* Dla przypomnienia, treści mają charakter edukacyjny i nie stanowią oficjalnej prognozy, ani rekomendacji inwestycyjnej.
Spółka w ostatnich miesiącach uporządkowała swoją strukturę i stawia na najbardziej perspektywiczny obszar jakim jest energetyka i Smart Grid. Zwiastuje to bardzo dobre wyniki w kolejnych latach, a na dodatek warto pamiętać, że spółka wreszcie postawiła na obszar, w którym prezes jest wysokiej klasy specjalistą w tytułami naukowymi.
Spółka trafia na moją listę obserwowanych, pomimo że już mam w portfelu spółkę, która stanie się istotnym beneficjentem modernizacji sieci (Apator). 
Spółka ma wysoką rentowność, którą w kolejnych latach powinna poprawiać, zwiększając jednocześnie przychody. Przełoży się to na wyższe zyski i możliwość wypłacania solidnych dywidend.