szybka wycena ATM Grupa - około 3 PLN/akcja

Nie ma co się sugerować astronomicznym wskaźnikiem C/Z dla ATG. Spółka ma bardzo wysoką amortyzację (kilkanaście mln rocznie) która wynika z bardzo dużych inwestycji w ostatnich latach (150mln w ostatnich 4 latach). ATG ma b.niski zysk brutto i netto, ale dzięki temu spółka nie płaci praktycznie podatku dochodowego.

Za to EBITDA i cash flow z operacji są w każdym roku bardzo pozytywne - EBITDA ok.25mln PLN, cash flow z operacji 15-20mln PLN rocznie. No i dzięki ogromnych inwestycji w ostatnich latach nie wymaga znaczących nakładów inwestycyjnych w najbliższych latach.

C/WK 0,5 - bardzo niska, spółka wyceniana zdecydowanie poniżej wartości inwestycji z ostatnich 4 lat...

Najbardziej adekwatna wycena oparta o mnożnik EBITDA:
EBITDA 25mln PLN (jeszcze bez studia w Warszawie)
Mnożnik 7xEBITDA (konserwatywnie, ale jest bessa...)
Wycena przedsiębiorstwa 175mln PLN
Gotówka w kasie minus dług, lokaty bankowe i grunty inwestycyjne 40mln PLN
Wartość studia w Warszawie 40mln PLN (możliwe do sprzedania od ręki)
Wartość 100% akcji 255mln PLN
Wartość 1 akcji - 2,97 pln

Nawet zakładając likwidacje spółki wartość jest ponad 2 PLN / akcja
Gotówka w kasie minus dług, lokaty bankowe i grunty inwestycyjne 40mln PLN
Wartość studia w Warszawie 40mln PLN
Kapitał obrotowy - ściągnięcie należności i zapłacenie zobowiązań 35mln PLN
Sprzedaż innych studiów i środków trwałych z 50% dyskontem - 110mln PLN * 50% = 55mln PLN
RAZEM 170mln PLN co daje 1,98 PLN za 1 akcję

Przypominam także że jest z lutego rekomendacja/wycena ATG zrobiona przez BDM - wycena 2,0 PLN za akcję.

Podsumowując - spółka ma gdzie rosnąc mimo kilku dni wzrostów, kurs w okolicach 1pln to była zupełna abstrakcja