SF Y2019 - przemyślenia

Bilans rzeczywiści jakby ciut lepszy, choć nie jestem pewien. Powiększyli kapitały własne ale też wzrosły zobowiązania krótkoterminowe. Ciekawy jest "kwiatek" w aktywach obrotowych: 30,9mln AO w czym 30,4mln to należności... To by tłumaczyło ujemne przepływy operacyjne i w efekcie całe 546TYS w gotówce (raczej nie poszalejemy za to) + wskaźnik płynności nadal poniżej 1 w czasie covidu nie wygląda optymistycznie. No ale dobra, jeśli całe te należności są w MCI, no to wszystko jest w rodzinie, więc nie powinniśmy się martwić. Jednak patrząc do sprawozdania MCI to wygląda na to, że tam też się nie przelewa: 8,6mln w AO i 6,5mln gotówki versus wielomilionowe wartości w obu tych pozycjach jeszcze parę lat temu. Mogłoby to wróżyć jakieś problemy płynnościowe w folwarku T.Cze?

Wartość aktywów pod zarządzaniem wzrosła i wygląda, że jest najwyższa w całej krótkiej historii PEMu. Co do likwidacji Techa, Credita i innych to może i nie jest to zła informacja, pod warunkiem, że przełożą/pozyskają zasoby do Eura i mądrze je ulokują. Jeśli najlepsze soki wyciskają z Eura, to może nie ma co sobie głowy zawracać innymi fundami i lepiej skupić uwagę na tym co wychodzi im najlepiej.

Co myślicie?

Aha, no i rok w rok rosnące koszty zarządu, choć nie wynagrodzenia. Wygląda na to, że łożyli sporo na prawników (może w związku z zeszłoroczną "aferą" o nieczytaniu umów podpisywanych przez inwestorów?), na marketingi i reklamy też zwiększyli nakłady. Amortyzacja, pozostałe koszty i usługi też wciągnęły większe sumy niż rok temu.

Odnośnie odpisów w jednostkowym to mają one jakieś odzwierciedlenie w skonsolidowanym czy należy je rozpatrywać osobno?