Rzeczywista wartość hoteli a skup akcji własnych

Niewątpliwie hotele należące do INPRO są warte wielokrotnie więcej niż ich wartość księgowa.  
  
Według informacji z raportu rocznego, nieruchomości inwestycyjne są ujmowane według kosztu wytworzenia. Po początkowym ujęciu wartość pomniejszana jest o umorzenie i odpisy z tytułu utraty wartości.  
  
Dom Zdrojowy w Jastarni zbudowany był w 2005 roku. Hotel Mikołajki powstał w 2013.  
  
Nie mam danych stricte dla hoteli ale np wzrost cen mieszkań od 2005 roku to ponad 200%.  
  
Budowali sami czyli trzeba doliczyć marżę.  
  
Dodatkowo cenę podbija unikalna lokalizacja.  
Widok morza z okien apartamentów w Domu Zdrojowym.  
W mikołajkach, hotel na wyspie i możliwość zacumowania jachtem pod swoim apartamentem.  
  
Mój szacunek rzeczywistej wartości hoteli uwzględniając powyższe to w przybliżeniu 2,5 do 3x więcej niż wartość księgowa podana w raporcie (81mln). Przyjmijmy ~220mln.  
  
Z tego wynika, że przy aktualnej cenie akcji, INPRO można by kupić za ~48% faktycznej wartości firmy.
Według wartości księgowej to jest 65%  (C/WK 0,65).  
  
W tym kontekście nie dziwi że zarząd w 2021 zarezerwował 11 mln z zysku na skup akcji własnych.  
Złoty interes :)