Rentowność 20,3% na działalności deweloperskiej to fikcja ?

Zgłoś do moderatora

RAPORT ROCZNY ZA ROK 2015 OBEJMUJĄCY OKRES OD 01 STYCZNIA 2015 DO 31 GRUDNIA 2015 JHM DEVELOPMENT S.A. - strona 32 i 33 jest podane, że:
Główny udział w strukturze sprzedaży wg wydzielonych segmentów rynkowych ma działalność deweloperska, stanowiąca ponad 85,5% sprzedaży ogółem. Związana z nią jest bezpośrednio sprzedaż towarów i materiałów (obejmująca sprzedaż udziałów w gruncie w przypadku lokali w budynkach wielorodzinnych i gruntu w przypadku domów).

Spójrzmy na segment: Materiały i towary oraz Działalność deweloperska w trzech tabelach:
Przychód ze sprzedaży .Materiały i towary 3 570 tys. zł.......Działalność deweloperska 39 179 tys. zł.
Koszty sprzedaży:...........Materiały i towary 3 570 tys. zł.......Działalność deweloperska 32 154 tys. zł.
Rentowność sprzedaży:Materiały i towary ......0 ....................Działalność deweloperska ..7 025 tys. zł.
Jak wynika z powyższego zestawienia Spółka poprawiła rentowność sprzedaży z 17,9% w roku poprzednim do 20,3% w roku 2015. W wymiarze wartościowym oznacza utrzymanie takiej samej marży na sprzedaży przy jej mniejszym wolumenie.

Moim zdaniem wcale nie poprawili rentowności sprzedaży z 17,9% w 2014 roku na 20,3% w 2015 roku. Skoro z działalnością deweloperską związana jest bezpośrednio sprzedaż towarów i materiałów (obejmująca sprzedaż udziałów w gruncie w przypadku lokali w budynkach wielorodzinnych i gruntu w przypadku domów), to powinno to być podawane jako łączna wartość przychodów, kosztów i rentowności z działalności deweloperskiej. Wówczas przychody byłyby: 42 749 tys. zł; koszty 35 724 tys. zł.; a rentowność 7 025 tys. zł. i w tym wypadku daje to rentowność w wysokości 16,4 %.

Dlaczego tak twierdzę, no bo rentowność na (według sprawozdań rocznych) - Materiały i towary - wyniosła: w 2012 roku 123 tys. zł.; w 2013 roku 207 tys. zł.; w 2014 roku 1 568 tys. zł; a w 2015 roku 0 (zero), co znaczy, że przychody ze sprzedaży były równe kosztom zakupu.

Wniosek: rentowność z tego segmentu z roku na rok rosła a w 2015 spadła do zera co przypuszczalnie albo sprzedawali w całym 2015 roku grunty nie zarabiając na tym nawet 1 złotówki, w co trudno uwierzyć, albo zysk ze sprzedaży Materiały i towar dodali do pozycji Działalność deweloperska i tym sposobem podwyższyli rentowność na tej działalności.

Obserwuj wątek Następna wiadomość +Odpowiedz 0 0

Załóż konto osobiste w apce Moje ING i zyskaj 500 zł w promocji „Mobilni zyskują”

Pokaż treść wszystkich Najstarsza Najnowsza

Rentowność 20,3% na działalności deweloperskiej to fikcja ? Autor: ~Pótyń 2016-03-12 00:14
Re: Rentowność 20,3% na działalności deweloperskiej to fikcja ? Autor: ~Pótyń 2016-03-12 22:42

Treści na Forum Bankier.pl (Forum) publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją.

Bonnier Business (Polska) Sp.z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl artykułów 12 i 15 Rozporządzenia MAR (market abuse regulation). Złamanie zakazu manipulacji jest zagrożone odpowiedzialnością karną.

Zamieszczanie na Forum propozycji konkretnych decyzji inwestycyjnych w odniesieniu do instrumentu finansowego może stanowić rekomendację w rozumieniu przepisów Rozporządzenia MAR. Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.

Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.