rekomendaacja

Rok 2010 był przełomowy dla Impexmetalu. Po dwóch słabszych latach spółka wypracowała zadowalające wyniki m.in. dzięki przeprowadzonej restrukturyzacji i zmienionej strategii. Korzystając na ożywieniu gospodarczym (...) zrealizowała najwyższe historycznie wolumeny w segmentach aluminium i ołowiu, które odpowiadają za większość wypracowywanego zysku operacyjnego” – podkreśla Rafał Kozioł.

Analityk podkreśla: „Największym czynnikiem ryzyka jest w naszej ocenie utrzymanie się kondycji gospodarki światowej, w tym w szczególności koniunktury w Polsce i w Niemczech. Pewien potencjał poprawy wyników dostrzegamy w restrukturyzacji segmentu miedziowego”.

Specjalista DM Noble Securities wyliczył, że w br. Grupa Impexmetal wypracuje 126 mln zł zysku operacyjnego oraz 86 mln zł zysku netto. „Przychody zamkną się kwotą niemal 2,7 mld zł. Wzrost wartości przychodów wynikać będzie z wyższych średniorocznych cen metali w przeliczeniu na zł oraz nieco wyższych wolumenów produkcji. Źródłem poprawy wyników będzie w dużej mierze Baterpol, korzystający z wysokich cen ołowiu”.

„W naszym odczuciu obecnie nie można mówić o znaczącym niedowartościowaniu akcji spółki. Aktualnie Spółka jest notowana z wskaźnikami C/Z=13,3 oraz C/WK=1,1. Notowania Impexmetal są silnie skorelowane z indeksem Wig 20. Spółka historycznie wyceniana jest z dyskontem dla wskaźników C/Z i C/WK do tego indeksu, co obserwowane jest również obecnie. Radzimy w szczególności wykorzystywać ewentualne korekty do zwiększania zaangażowania w akcje spółki. Dodatkowym argumentem przemawiającym za taką strategią inwestycyjną jest prowadzony skup akcji własnych oraz duża zmienność notowań akcji spółki (wysoka beta)” – napisał Rafał Kozioł w raporcie.