Re: Wood - rekomendacja 305

Wartość takich spółek jest liczona jako mnożnik przychodów. Mnożnik przyjmuje się na poziomie 50 choć warto korygować go o średnią dla rynku. Dla spółek porównywalnych (z analizy BOŚ) mnożnik wynosi obecnie około 45. Natomiast przychody są większe niż prognozowane w analizie BOŚ 30,8 a nie 26,7 w 2021. Już tylko przy tym założeniu wycena podnosi się do 283. Poza tym BOŚ przyjął ostrożne wskaźniki wzrostu (około 60%). W 2021 było prawie 100% i zarząd zapowiada na 2022 podobny poziom.

Mija IQ22 a to oznacza że wycena na dziś wynosi już 347 a na koniec tego roku będzie wynosić 567. Zakładając że ta dynamika się utrzyma, a na razie mają "niezłe branie" to łatwo policzyć że na koniec 2023 powinno być 1134, w teorii. Wszystko zależy od tego czy uda im się realizować tak dynamiczny wzrost przychodów (wg mnie w 2022 tak, 2023 raczej tak a później wzrost raczej spowolni) i od koniuktury na rynku w Polsce i w USA - może się okazać, że mnożnik z 45 spadnie na 20 (co nie jest takie nierealne) i wtedy automatycznie wycena wyniesie 252 na koniec 2022 a 504 na koniec 2023.

To takie symulacje warunków rynkowych, ale one świetnie obrazują dynamikę wzrostu wartości. Nawet jeśli założyć bardzo konserwatywne warunki to jest tu potencjał co najmniej 50% rocznie.

Reasumując: Można się bawić w obstawianie ceny ale najpewniejszą strategią jest po prostu trzymać, jeśli można, to najlepiej do końca czyli sprzedaży całej firmy choć na pewno będą się zdarzały jeszcze okazje tak jak to pisałem w styczniu przy kursie 209 (https://www.bankier.pl/forum/temat_re-czy-jest-jeszcze-potencjal-do-wzrostow,52256129.html). Jednak moim zdaniem następna korekta może się już skończyć znacznie wyżej niż obecne ceny (250?)