Prawie dobrze @ajahn :)
Jeżeli zmieniasz wartość spółki o 20 mln pln z emisji, to powinieneś uwzględnić również *wszystkie* inne zmiany, które wpływają na jej wartość od dnia odcięcia PP. Czyli dokonać normalnej fundamentalnej wyceny. Normalnej i subiektywnej :)
Ja przedstawiłem wycenę obiektywną, zakładającą *nie zmienioną* wartość spółki od dnia odcięcia PP. Tak rozumiem postawione pytanie - jaka powinna być cena akcji przy założeniu, że dodruk papierów nie zmienia wartości spółki. Bo nie zmienia.
Natomiast różnica, pomiędzy teoretycznymi 2 pln za akcję a ceną bieżącą, to jest właśnie rynkowa wycena tych wszystkich zdarzeń, które zmieniły wartość spółki od dnia odcięcia PP. I ta wycena zawiera m.in. fakt, że do spółki wpłynęło 20 mln pln z emisji. Ponieważ jednak upłynęło już dużo czasu od dnia odcięcia PP, to zdarzeń do wyceny rynek ma potencjalnie sporo.