Re: W końcu coś się dzieje

Grempco publikując SF wykorzystuje przepis zwalniający spółkę od konsolidacji. Jako podmiot inwestycyjny, który nie sprawuje bezpośredniej kontroli, publikuje sprawozdania finansowe jednostkowe. Tym samym, wszystkie spółki z portfela GREMPCO. oraz samo Grempco S.A. (jako podniot inwestycyjny), publikują jednostkowe sprawozdania finansowe. Jak rozumiem pytanie dotyczyło Grempco S.A. czyli podmiotu notowanego. Tak, spółka wykazuje w SF przychody finansowe z dywidendy spółek zależnych, które wypłacane są regularnie i częściej niż raz w roku jak to się najczęściej przyjęło, gdyż stosuje się przepis o zaliczkach na dywidendę. Co warto podkreslić, taka forma "wynagrodzenia" spółki "Matki" nie jest opodatkowana. Przy analizie Grupy Kapitałowej, a dokładnie przy wycenie giełdowego Grempco, należy wziąć pod uwagę bilans. Nie było pytania o bilans więc się nie bedę rozwodził, ale zgadzam się, że czytanie sprawozdań finansowych notowanego na giełdzie Grempco S.A. jest utrudnione i inwestorzy bez pogłebionej analizy wszystkich spółek w portfelu mogą mieć problem. Pierwszy z brzegu przykład to pozycja gotówkowa. Jeśli zobaczycie krótkoterminowe aktywa finansowe w wysokości 8,9 mln (przed zakupem wierzytelnosci od mBanku) to nalezy dodać do tej gotówki to co znajduje się na kontach spółek zależnych. Sam jestem ciekaw jak zaczną pokazywać wierzytelność kupioną od mBanku (przypomnę, kredyt udzielony CIAT - ponad 13 mln z odsetkam, kupiony za 8 mln z kawałkiem). Dodam, że CIAT jest/był w postępowaniu restrukturyzacyjnym więc pozbył się (ułożył się) wszelkich wierzycieli z wyjątkiem ZUSu, z którym musiał zawrzeć układ na spłatę 100% zaległości pewnie rozłożoną w czasie (Zusu nie da się zredukować). Teoretycznie Grempco ma wszystko w CIAT (nieruchomosci, maszyny, linie produkcyjne czy patenty), ale nie kupiło wprost udziałów. CIAT gdyby normalnie funkcjonował w ostatnich latach i generował zyski tak jak wczesniej, pewnie wart byłby ze 100 mln plus. Zobaczymy jak to wszystko się potoczy, ale jednego jestem pewien (oczywiście to tylko moja opiniam i nie powinna być brana przez kogokolwiek przy inwestowaniu), że sam majątek Grempco S.A. to minium trzykrotność (X3) obecnej wyceny giełdowej, a zdolność generowania zysków i gotówki przez grupę kapitałową (nie mogę tak jej nazywać bo Grempco to inwestor a spółki są w jego portfelu) oraz perspektywy rynku, czyli w dużym uproszczeniu metoda wyceny nazywana dochodową jest znacznie wyższa niż wycena księgowa.