Re: Polman - kup

Dnia 2020-05-22 o godz. 20:36 ~J2020 napisał(a):
> Witam,.
> Pisze Pan, że:
> "Należy zadać pytanie - co to znaczy cena godziwa w tej sytuacji?
> Najprościej - sprawdzić czy kapitalizacja wyznacza rzeczywistą wartość spółki. Teraz - zależy do jakiego podręcznika sięgniesz - to napiszą Ci, że jeżeli kapitalizacja przekracza 2 razy wartość spółki - to masz już przeszacowanie i inwestorzy nie będą aż tak chętnie kupować papieru - a co za tym idzie szybkość wzrostu najprawdopodobniej zmaleje lub się zatrzyma'.
> Kapitalizacja obecnie waha się pomiędzy 37 mln PLN (cena 1,12PLN) a 42 mln PLN (cena 1,27) do jakiej wartości się odnosi - księgowej? Jeśli tak to nie lepiej skorzystać ze wskaźnika c/wk? Ile wg Pana taki wskaźnik winien wynieść dla spółki usługowej jaką jest POLMAN?
> Dziękuję za odpowiedź obecną i ewentualnie kolejną
> pozdrawiam serdecznie
>

Kolejne bardzo trudne pytania :-)
To wszystko zależy jak zdefiniujemy wartość księgową.
Jeżeli najprościej: aktywa-pasywa-zobowiązania
to owszem - jest to ekwiwalent parametru C/WK
Inaczej jest - kiedy zmienia Pan znaczenie tego parametru - ponieważ jest dla Pana istotne np. ile czystej gotówki firma ma w kasie do natychmiastowego wykorzystania. Można wtedy posługiwać się parametrem kapitalizacja/zysk netto.
To wszystko zależy na co chce Pan zwrócić uwagę i jakie zmiany w czasie prześledzić.
Co do tego ile powinien wynosić wskaźnik? - najprostsza odpowiedź - tyle na ile pozwoli rynek - czyli jak największy bo to większa wartość akcji dla akcjonariuszy :-)
Moim zdaniem nie da się tego jednoznacznie powiedzieć ile powinien wynosić idealnie.
Można próbować wskaźniki odnosić do średniej z "sektora" - tylko znowu - kwestia tego kto układa "sektory". Jeżeli posłużymy się podobnymi spółkami wybranymi np. przez bankier - to będą one inne - niż podobne spółki wybrane przez biznesradar.
Moim zdaniem - biznesradar jest bliższy rzeczywistości przy dobieraniu podobieństw niż bankier.
Dodatkowo dochodzi jeszcze kwestia tego, że na średnią wpływają firmy bardzo napompowane w stosunku do sektora - niezależnie od parametru jaki przyjmiemy.
Nie mniej - możemy spróbować porównać 2 spółki z podobnego sektora - polman i geotrans.
Weźmy wyniki za ostatni kwartał. Porównując parametry - C/WK i C/Z
CWK GEOTRANS: 7.9
CWK POLMAN: 3.45
średnia: 1.68

Natomiast C/Z:
GEOTRANS: 11.26
POLMAN: 20.67
średnia: 13.08

Czy to oznacza, że obie firmy są przewartościowane na podstawie C/WK i będą spadać? Oczywiście, że nie. Zarządy obu firm wiedzą co robią i udowadniają to z kwartału na kwartał co daje im solidny kredyt zaufania wśród akcjonariuszy co jest wartością niemierzalną w złotówkach. Tutaj tylko katastrofy jak info o koronawirusie mogły spowodować w ostatnim czasie lawinę.

Co do C/Z - czy polman przegiął pałę jeżeli chodzi o zyski? Też nie. Moim zdaniem dopiero niedawno został dostrzeżony przez szerszą grupę akcjonariuszy, którzy dostrzegli możliwości tej firmy. Może się okazać, że w przyszłych kwartałach ten parametr zmniejszy się wraz z racjonalniejszą wyceną akcji.

Był dłuższy okres szorowania 30 groszy - teraz nastąpiła trochę euforia. Nie jest wykluczone, że będą spadki poniżej złotówki jeszcze, ale wraz z dobrymi informacjami i przynoszonymi zyskami cena ustabilizuje się powyżej 1.4 pln.
Nie mniej należy pamiętać, że to jest giełda - i wszystko się może zdarzyć :-)
Pozdrawiam akcjonariuszy.