Re: J.J

oj Muszyno
właśnie kurs akcji jest odpowiednikiem tego jak inwestorzy oceniają Spółkę i jakie mają do niej i osób nią zarządzających zaufanie.

wg wskaźnika c/wk Novainvest jest PRZEWARTOSCIOWANA a jej kurs powinien być duzo niższy bo ma wkaźnik powyżej 3

Cena do wartości księgowej to jeden z bardzo popularnych wskaźników analizy fundamentalnej, służący do oceny wartości firmy.

Teoretycznie wskaźnik C/WK mówi nam ile płacimy za 1 złotówkę aktywów netto spółki.

Ogólnie rzecz biorąc jeżeli kupujemy akcje spółki poniżej wartości księgowej (wskaźnik mniejszy niż 1), to akcje spółki w teorii powinny być niedowartościowane fundamentalnie. Więc w dłuższym terminie transakcja powinna być zyskowna.

Zanim wejdziemy w szczegóły interpretacji wskaźnika przyjrzyjmy się metodologii jego wyliczania.

Zacznijmy od sposobu wyliczania wartości księgowej na akcję.

Otrzymujemy ją poprzez odjęcie od wartości wszystkich aktywów (pozycja z bilansu spółki) sumę jej całkowitych zobowiązań (zarówno krótko jak i długoterminowych). Krótko mówiąc wartość księgowa jest równa temu co spółka posiada (wartość jej aktywów) minus dług (czyli to co spółka jest winna innym podmiotom gospodarczym).

Otrzymany wynik jest wartością księgową spółki czyli inaczej mówiąc kapitałem własnym.

Aby otrzymać teraz wartość księgową na akcje wystarczy podzielić otrzymany wynik przez liczbę akcji. Wzór całego działania prezentuje się w następujący sposób.

Wartość księgowa na akcję = ( aktywa – zobowiązania)/liczba akcji

W ten oto sposób otrzymujemy wskaźnik który mówi nam jak aktualnie wyceniany jest przez rynek kapitał własny firmy.
Generalna interpretacja wskaźnika polega na tym, że wskaźniki C/WK poniżej 1 oznaczają niską cenę spółki a wartości powyżej 3 przewartościowanie.

Chodzi bowiem o to, że gdyby nawet doszło do bankructwa spółki dzień po zainwestowaniu w jej akcje w ze wskaźnikiem C/WK poniżej 1 inwestor uzyska teoretycznie zysk ze swojej inwestycji. Dlatego tak bardzo opłaca się kupować spółki poniżej wartości księgowej. Dzieje się tak ze względu na to, że teoretycznie same aktywa firmy są więcej warte od zainwestowanej kwoty. Trzeba pamiętać, że niezwykle rzadko się zdarza, żeby spółka bankrutowała dzień po zakupie jej akcji. W praktyce najczęściej wciąż działa i jeżeli wykazuje zyski z działalności to może się okazać rzeczywiście atrakcyjną inwestycją.

Oczywiście w całej tej pozornej prostocie jest pewien haczyk. Chodzi bowiem o samą wartość aktywów firmy znajdująca się w bilansie. Może się bowiem okazać, że wykazana w nim wartość jest nie do końca zgodna z rzeczywistą wartością.

Przyjrzyjmy się teraz dokładnie samej wielkości "wartość księgowa".

Jak już wcześniej pisałem, nie zawsze musi ona odzwierciedlać rzeczywistą wartość rynkową aktywów posiadanych przez firmę. Rzeczywista wartość może być większa lub mniejsza, co rozpatrzymy w dalszej części.

Kiedy rzeczywista wartość księgowa firmy może być zawyżona?

Wartość księgowa jest różnicą między tym co spółka posiada a jej długiem. Więc z tego prostego równania łatwo zauważyć, że jeżeli dług jest zaniżony lub wartość aktywów zawyżona to rzeczywista wartość księgowa może być zawyżona.

źródło: sindicator.net