Re: Fajny wywiad z CEO Spotify

Odniesienie do możliwego wyjścia Empiku można znaleźć w komunikatach historycznych z 2016 i 2017
 
Raport 5/2016
Treść raportu:
 
Zarząd spółki e-Muzyka S.A. ( Emitent ), mając na uwadze interes Emitenta, niniejszym informuje o podjęciu wraz ze spółką Bookzz Holdings Limited z siedzibą w Limassol, Cypr akcjonariuszem dominującym Emitenta ( Bookzz ), decyzji o rozpoczęciu przeglądu przez Emitenta oraz Bookzz opcji strategicznych związanych z dalszym rozwojem Emitenta. Na obecnym etapie przeglądu rozważane będą różne opcje m.in. utrzymanie istniejącej struktury właścicielskiej, zmniejszenie progu zaangażowania Bookzz, poszukiwanie dla Emitenta inwestora strategicznego, w tym branżowego lub finansowego, dokonanie innej transakcji, jak również niepodejmowanie jakichkolwiek działań tego typu. W ramach przeglądu opcji strategicznych wybrane podmioty będą mogły zostać dopuszczone do przeprowadzenia badania stanu Emitenta.
Żadne decyzje związane z wyborem konkretnej opcji nie zostały dotąd podjęte przez zarząd Emitenta i nie ma pewności, czy taka decyzja zostanie podjęta w przyszłości.
 
 
A potem raport 8/2017
 
Zarząd spółki e-Muzyka S.A. (dalej Emitent ), w nawiązaniu o raportu bieżącego nr 5/2016 z dnia 30 grudnia 2016 roku dotyczącego przeglądu opcji strategicznych dla Emitenta, niniejszym informuje, iż w dniu 29 grudnia 2017 roku otrzymał od dotychczasowego akcjonariusza Emitenta spółki Bookzz Holdings Limited z siedzibą w Limassol, Cypr (dalej Bookzz ) zawiadomienie o zbyciu wszystkich posiadanych przez Bookzz akcji Emitenta na rzecz spółki zależnej - Empik S.A. z siedzibą w Warszawie (dalej Empik ) wraz z informacją, iż proces przeglądu opcji strategicznych dla Emitenta nadal będzie kontynuowany, przy czym akcje Emitenta w strukturze właścicielskiej grupy Bookzz będą bezpośrednio w posiadaniu Empik, który będzie wykonywał bezpośrednio funkcje właścicielskie poprzez korzystanie z uprawnień wynikających z akcji Emitenta.
 
 
Z tym że:
·         Rzeczywiście, mają synergię z EMPIKiem. ok 50% sprzedaży muzyki to nadal sprzedaż fizyczna, gdzie pozycjonowanie produktu lub potencjalne kampanie marketingowe są kluczowe. Empik może patrzyć trochę przychylniej na klienta który korzysta z usług E-muzyki
·         Polska pod kątem rozwoju rynku streamingu nadal goni Europę i Stany, co implikuje szybszy niż przeciętny rozwój rynku. Może czekają z wyjściem na moment gdzie spółka będzie generować większe obroty i zyski. Ja bym tak zrobił.
·         Jedną z ciekawszych opcji byłoby wprowadzenie kogoś branżowego z rynku globalnego (np na połowę udziałów). W takim układzie nadal mieliby synergię ze sprzedażą fizyczną, jednocześnie zwiększyliby szanse na ekspansję na rynki ościenne (dodatkowo pozyskanie globalnego gracza zabezpieczało by ich przed scenariuszem, w którym zostają w tyle za dynamicznie rozwijającym się rynkiem).
·         W tym ostatnim scenariuszu trochę im przeszkadzałaby kwestia notowania na giełdzie, bo taki inwestor skupując udziały z rynku mógłby efektywnie przejąć pełną kontrolę nad spółką. Kto wie, może ten problem stoi za pomysłem programu buy-back? Po wycofaniu spółki z giełdy byliby trochę bardziej elastyczny w tworzeniu Join Venture...
 
Generalnie zapowiada się ciekawie, bo
·         Obecna cena jest istotnie wyższa od górnej granicy buy-backu, więc póki co niewiele im z tego buy backu wyjdzie
·         Z każdym kolejnym kwartałem wyniki są lepsze, co z jednej strony powinno cieszyć EMPIK, bo jeśli zdecydują się na wyjście to będzie drożej. Z drugiej strony potencjalne zdjęcie spółki z giełdy z każdym kolejnym kwartałem też będzie droższe
·         Dwóch mniejszościowych akcjonariuszy ma ponad 10%, więc bez ich zgody na odsprzedaż akcji wyprowadzenie spółki z giełdy raczej nie wchodzi w grę.