Re: Dalszy popyt!

Ciekawa analiza, jednak warto spojrzeć na to z innej strony, jeśli szansa na wzrosty została w tym tygodniu pogrzebana, czy w takim razie jest szansa na spadki? Według mnie, w każdym razie w racjonalnego punktu widzenia (a giełda niestety racjonalna nie jest), szansa na dalsze spadki jest niewielka. Jedyna opcja, oprócz wyrzucania z sentymentu lub potrzeby gotówki, jest że jakiś insider ma info o karze umownej i dlatego wyrzuca...

W chwili obecnej spółka jest niewiele więcej warta (5,5mln) od swoich należności (3,1mln) i gotówki (0,7mln) w Q2. Zobowiązania to tylko (1,3mln). Spółka nie ponosi kosztów finansowych, więc wynik praktycznie zależy tylko od marży na umowach minus ich stałe koszta jak wynagrodzenia, zus, czynsz itd. Wiadomo teraz że umowy zawarte w tamtym roku średnio nie przyniosły pozytywnej marży, czy to przez wzrost kosztów/inflacje (eco5tech działa głównie za pomocą podwykonawców - ich główny koszt to usługi obce) czy przez kary umowne czy też przez problemy z projektem budowlanym.

Pytaniem jest jakie wyciągnęli z tego wnioski? Czy wzięli lepsze umowy (np. obronne) z wyższymi marżami? Ich obecny portfel zleceń na 2025 jest zróżnicowany, 6,5 mln magazyny wojskowe, 4,5 mln projekt drogi krajowej, 2,5 mln termomodernizacja i fotowoltaika. Pod koniec września pisali "Eco5tech obecnie realizuje około 20 projektów o wartości około 17,5 mln netto" do tego doszły magazyny. W raporcie Q2 pisali też o opóźnieniach w rozliczeniu projektów, a w pierwszych dwóch kwartałach rozliczyli tylko 0,5 mln.

Według mnie istnieje więc duża szansa że w Q3 część starych projektów w końcu zostanie rozliczona (niestety to już częściej od nich słyszeliśmy i dlatego wielu inwestorów ma takie a nie inne nastawienie do nich - muszą popracować nad komunikacją) i Q3 pokaże zysk/małą stratę, a od Q4 zaczną rozliczać nowe kontrakty. Powiedzmy że na tych 3 nowych kontraktach za 13 mln mają średnią marże +/-8%, to już mówimy o zysku 1mln, ale warto zauważyć że mieli też lata, np. 2021 i 2022, gdzie mieli marże 20-30%. I wtedy już wychodzą kwoty przy których kapitalizacja się podwaja.

Krótko mówiąc potencjał w górę jest o wiele większy niż ten w dół, mimo że spółka dalej pozostaje jak najbardziej spekulacyjna.