Re: Cena

Tu przy innej sprawie (dotyczącej skupu akcji własnych) jest info jakie zarząd yawal ma podejście do określenia wartości godziwej akcji... i zapewne też napisał im to biegły... który im teraz tą metodykę klepnie pod ten przymusowy wykup i za podstawę przyjmie zawarte na przestrzeni ostatniego roku transakcje dotyczące skupu akcji...

"5. Cena nabycia lub objęcia akcji spółki z uzasadnieniem, że jest to cena godziwa
Zgodnie z art. 28 ust. 6 ustawy o rachunkowości (UoR) wartość godziwą definiuje się jako kwotę, za którą składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie uregulowane na warunkach transakcji rynkowej pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi, niepowiązanymi ze sobą stronami.
Szczególnym przypadkiem wartości godziwej jest cena rynkowa i jest to najlepszy sposób określenia poziomu wartości godziwej aktywa lub zobowiązania. Jednak definicja ceny rynkowej w UoR jest bardzo uboga i nieprecyzyjna w odniesieniu do aktywa, które podlega analizie w niniejszym sprawozdaniu. Zgodnie zatem z UoR, w przypadku braku uregulowań w polskich przepisach o rachunkowości, należy odwołać się do definicji wartości godziwej i jej ustalania ujętej w międzynarodowych standardach sprawozdawczości finansowej, a w szczególności w MSSF 13. Zgodnie z MSSF 13 wartość godziwa nie jest wyceną specyficzną dla danej jednostki, lecz wyceną opartą na danych rynkowych. W przypadku niektórych aktywów i zobowiązań może istnieć dostęp do obserwowalnych transakcji rynkowych lub informacji rynkowych. W przypadku innych aktywów i zobowiązań obserwowalne transakcje rynkowe lub informacje rynkowe mogą nie być dostępne. W obydwu przypadkach cel wyceny godziwej wartości jest jednak taki sam - chodzi o oszacowanie, jaka byłaby cena w transakcji przeprowadzonej na zwykłych warunkach zbycia składnika aktywów lub przeniesienia zobowiązania między uczestnikami rynku w dniu wyceny i w aktualnych warunkach rynkowych (tj. cena wyjścia na dzień wyceny z perspektywy uczestnika rynku, który posiada składnik aktywów lub ma zobowiązanie).
Wycena wartości godziwej opiera się na założeniu, że transakcja zbycia składnika aktywów lub przeniesienia zobowiązania odbywa się:
a) na głównym rynku dla danego składnika aktywów lub zobowiązania lub
b) w przypadku braku głównego rynku na najkorzystniejszym rynku dla danego składnika aktywów lub zobowiązania.
W celu określenia głównego rynku lub - w przypadku braku głównego rynku - najkorzystniejszego rynku jednostka nie musi przeprowadzić gruntownych poszukiwań wszystkich możliwych rynków, lecz uwzględnia wszystkie racjonalnie dostępne informacje. Wobec braku dowodu przeciwnego za główny rynek lub - w przypadku braku głównego rynku - za najkorzystniejszy rynek uważa się rynek, na którym jednostka zawarłaby w normalnych warunkach transakcję zbycia składnika aktywów lub przeniesienia zobowiązania. Jednostka musi mieć dostęp do głównego (lub najkorzystniejszego) rynku w dniu wyceny. Ponieważ różne jednostki (i jednostki gospodarcze w ramach tych jednostek) z różnymi formami aktywności mogą mieć dostęp do różnych rynków, główny (lub najkorzystniejszy) rynek dla tego samego składnika aktywów lub zobowiązania może być inny w przypadku różnych jednostek (i rodzajów działalności gospodarczej prowadzonych przez te jednostki). Zatem główny (lub najbardziej korzystny) rynek (a więc i uczestników rynku) należy postrzegać z perspektywy jednostki, dopuszczając różnice między jednostkami i wśród jednostek o różnych formach aktywności.
Zarząd Spółki nie posiada niezależnej wyceny ceny godziwej akcji. Jednak ostatnie notowania na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych oscylowały w okolicach 4- 6 złotych za jedną akcję Spółki, a zatem taka była ich wartość godziwa. Spółka obecnie nabywa akcje własne celem umorzenia za 5 złotych za jedną akcję i znajduje zainteresowanych odsprzedażą. Odbywa się to poza rykiem regulowanym, ale z punktu widzenia Spółki, biorąc pod uwagę powyższą analizę przepisów, rynek ten należy uznać za główny lub najkorzystniejszy dla danego składnika aktywów lub zobowiązań.
Stąd, wyłącznie jako odniesieniem do ceny godziwej, będzie cena rynkowa ostatnich znanych Spółce transakcji, jako dopuszczalna metoda wyznaczenia ceny godziwej.
Cena jednej akcji Yawal S.A. to nie mniej niż 5 złotych.
Dodatkowo, z dostępnych publikacji oraz posiadanych przez Spółkę opinii prawnych wynika jednoznacznie, że ustalanie ceny godziwej nie jest możliwe w przypadku transakcji polegających na nabywaniu przez osoby trzecie akcji Spółki od dotychczasowych jej akcjonariuszy, bez udziału samej Spółki. Zasady realizacji programu nabycia akcji własnych przez osoby trzecie, w tym akcjonariuszy, mają umożliwić wszystkim zainteresowanym nabywanie i oferowanie akcji na równych i przejrzystych zasadach.

Magdalena Jagiełło
Prezes Zarządu
Justyna Ryczko
Członek Zarządu"