Re: ABB

Dnia 2025-09-17 o godz. 12:34 ~PR napisał(a):
> Na dziś na rynku spółka jest wyceniana na 6,75m. Sprzedaż z 50-60% dyskontem oznaczałaby jej wycenę na poziomie ~3-3,5m. To już naprawdę brzmi tanio jak na spółkę która nie jest zadłużona, coś tam jeszcze zarabia na Prisonie, ma doświadczony zaspół, kilka premier na horyzoncie... Z drugiej strony ostatnio taki CFG sprzedał swój pakiet 27,46% w G-Devs za 400k co daje wycenę na poziomie całości ~1,5m... Pozostaje jeszczę chwilę poczekać i może dziś się coś wyjaśni. Rynek wciąż w spokojnym maraźmie.

BKD może wyglądać na papierze ‘tanio’, ale to typowa pułapka wyceny. Prison jeszcze coś tam przynosi, ale to produkt na końcówce cyklu życia i trudno liczyć, żeby ciągnął spółkę w dłuższym terminie. Z kolei pipeline nowych premier to na razie tylko obietnice a na NC już setki razy słyszeliśmy o ‘doświadczonych zespołach z nadchodzącymi projektami’, które ostatecznie niczego nie dowoziły.
Do tego rynek wyraźnie selekcjonuje, kapitał ucieka ze ‘średniaków’ i skupia się na kilku spółkach z realnymi hitami. Brak długu nie jest żadnym atutem, jeśli nie ma przychodów, które pchną biznes do przodu. CFG sprzedając G-Devs pokazał jasno, że dla takich firm zwyczajnie nie ma popytu.

Moim zdaniem brak zainteresowania BKD od miesięcy to nie przypadek i nie tylko efekt marazmu na rynku, ale po prostu brak przekonania, że ta spółka jest w stanie coś realnie dowieźć. Przy tej dynamice można się spodziewać co najwyżej krótkich spekulacyjnych podbić, ale nie poważnego odbicia.