Poczytajcie sobie akcjonariusze jak "osoby mające decydujący wpływ

zamierzają się motywować, dla dobra ..., no właśnie dla czyjego dobra ?

Poniżej "Uzasadnienie" z sierpnia 2008 r., do zaskarżonej przez akcjonariusza uchwały nr 18 ZWZ powziętej dnia 29 sierpnia 2011. Miłej lektury.

Zaproponowana zmiana Statutu Funduszu przewidująca upoważnienie Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego poprzez emisję warrantów subskrypcyjnych serii C i Akcji serii E na rzecz spółki Investment Advisors Equity Fellows Sp. z o.o. SKA ma na celu umożliwienie objęcia Akcji Spółki osobom mającym decydujący wpływ na zarządzanie Funduszem.

Spółka Investment Advisors Equity Fellows Sp. z o.o. SKA (dalej "IA EF SKA") jest kapitałowo i osobowo powiązana z osobami działającymi w strukturze firmy zarządzającej Funduszem - Assets Management Equity Fellows Sp. z o.o. SKA z siedzibą w Warszawie.

Emisja i objęcie akcji serii E nastąpi na podstawie programu opcji menedżerskich, którego szczegółowe warunki określone będą w "Regulaminie Opcji Menedżerskich", zaakceptowanym przez Radę Nadzorczą. Celem programu opcji menedżerskich ma być ustabilizowanie składu osobowego kadry zarządzającej Firmy Zarządzającej Funduszem oraz stworzenie nowych efektywnych mechanizmów motywacyjnych dla osób odpowiedzialnych w Firmie Zarządzającej za zarządzanie oraz rozwój Funduszu, a tym samym zapewnienie wzrostu wartości Spółki.

Program opcji menedżerskich ma zakładać wydawanie spółce IA EF SKA, skupiającej kadrę zarządzającą Funduszem, określonej liczby akcji, których wartość stanowić będzie 15% rocznego wzrostu wartości netto Funduszu ponad stopę wynoszącą 6% rocznie. Taki rodzaj wynagrodzenia (carried interest) - obok wynagrodzenia stałego dla Firmy Zarządzającej - oraz wysokość tego wynagrodzenia jest standardem na rynku finansowym. Rozwiązania przyjęte w ramach programu opcji menedżerskich skierowanych do członków kadry kierowniczej Firmy Zarządzającej jest uznawane za typowe na rynku podmiotów private equity, do których należy Fundusz.

Realizacja opcji menedżerskich następować będzie raz w roku w terminie 30 dni od zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie zaudytowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej Funduszu na podstawie danych finansowych pochodzących z tego sprawozdania. Jako że, wynik finansowy grupy kapitałowej Funduszu, będący podstawą ustalania ilości akcji emitowanych dla IA EF SKA, ma charakter wartości bilansowej a nie pieniężnej, świadczenie na rzecz kadry zarządzającej będzie następować poprzez wydanie Akcji Funduszu z dodatkowym 6 - miesięcznym ograniczeniem obrotu tymi Akcjami.

Dokonanie zmiany Statutu polegającej na upoważnieniu Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego Funduszu w granicach kapitału docelowego leży w interesie Funduszu.

Wyłączenie prawa poboru nowych akcji, które zostaną wyemitowane przez Zarząd w ramach kapitału docelowego jest uzasadnione i leży w najlepszym interesie zarówno Funduszu jak i wszystkich Akcjonariuszy. W sytuacji, gdyby prawo poboru Akcjonariuszy nie zostało wyłączone, nie byłaby możliwa realizacja celów podwyższenia w tym założeń programu opcji menedżerskich. Upoważnienie udzielone Zarządowi do podwyższenia kapitału zakładowego Spółki umożliwia Zarządowi dokonanie emisji nowych akcji bez konieczności ponoszenia przez Spółkę dodatkowych kosztów związanych ze zwoływaniem Walnych Zgromadzeń Akcjonariuszy. Podobne względy przemawiają za wyłączeniem prawa poboru warrantów subskrypcyjnych serii B i serii C. Emisje warrantów mają nastąpić nieodpłatnie co jest uzasadnione celami tych emisji, w tym rodzajem rozliczenia miedzy kadrą zarządzającą a Funduszem oraz tym że akcje w zależności od celu emisji będą obejmowane za Warranty odpłatnie."

Coś mi sie widzi, że kurs zacznie rosnąć do uzasadnionych fundamentalnie poziomów gdy akcjonariuszowi z raportu 29/2011 uda się przywołać Czarnego Kocurka do porządku. Nieobjetych programem motywacyjnym pozdr. moja@