PDM Research rekomenduje "kupuj", TP: PLN 14,86

W opublikowanym właśnie raporcie analitycznym Polskiego Domu Maklerskiego czytamy:
"TIM - tanio i mądrze. Tak postrzegamy inwestycje w papiery TIM-u, równocześnie nie zgadzając się z ich niską wyceną i dostrzegając mądre zmiany wewnątrz spólki w ostatnich latach. W naszej opinii zmiana modelu dystrybucji z tradycyjnego na e-commerce przyniosła spodziewane efekty, odpowiednio dostosowując działalność spółki do wymagającego rynku. Ostatnie kwartały to znaczna poprawa sytuacji finansowej spółki 3LP dla której prognozujemy zysk netto już w czwartym kwartale 2018 r. Druga połowa 2017 roku przyniosła poprawę marż i rekordowe przychody grupy. Październik i Listopad były odpowiednio najlepszym i drugim z najlepszych miesięcy w historii TIM-u. W 2018 r. oczekujemy dalszego wzrostu wyników sprzedażowych i poprawy rentowności. Pragniemy podkreślić rekordowe odczyty produkcji budowlano-montażowej, która w roku 2017 wzrosła o 12.1%, po czym w styczniu i lutym 2018 r. wzrosła odpowiednio o 34.7% i 31.4%, co dla branży zwiastuje bardzo dobry rok. Przechodząc do wyceny, uważamy, że pomimo ostatniego umocnienia kursu spółka jest nadal niedowartościowana. TIM handlowany jest po 1.06 wartości księgowej i 0,25 EV/S`18 co w naszej opinii nie oddaje jego wartości godziwej. Przesłanki do wzrostu wyceny są dodatkowo wspierane przez znikome zadłużenie i poprawę marż począwszy od 2 połowy 2017 r. Na rok 2018 spodziewamy się PLN 30.7m EBITDA i PLN 13.2m zysku netto Grupy Kapitałowej. Prognozujemy 20% wzrost przychodów w roku 2018 i marżę brutto 17.5%. Nasze optymistyczne podejście potwierdzają wyniki sprzedaży za styczęń i luty kiedy to przychody wyniosły odpowiednio PLN 58.1m (wzrost o 28.8% r/r) i PLN 53.7m (wzrost o 21.9% r/r)."
Więcej: link