Pa Nova: Rekomendacja - Kupuj 23.05.2017

Bieżące poziomy cenowe akcji PA Nova uznajemy za interesującą propozycję inwestycyjną z sektora deweloperskiego. W obecnej rekomendacji wskazujemy przede wszystkim na oczekiwaną atrakcyjną ścieżkę wynikową, która powinna być istotnie zauważalna już od 2Q’17 (po oczyszczeniu o zdarzenia jednorazowe z 2Q’16). W perspektywie całego roku liczymy na zwiększenie EBITDA grupy do 57-58 mln PLN oraz wypracowanie niemal 35 mln PLN zysku netto. Pozytywnie podchodzimy także do perspektyw na ’18. Głównym czynnikiem prowzrostowym powinien być obszar budowlany, w którym backlog szacujemy na ok. 180 mln PLN. Zwracamy również uwagę na wejście spółki na rynki zagraniczne – grupa pozyskała duże zamówienie w Niemczech (skala ok. 9 mln EUR). Władze PA Nova wskazywały także, że istnieje szansa na kontrakty w Czechach dla jednej z sieci handlowych. W segmencie najmu nie wykluczamy sprzedaży 2 mniejszych obiektów handlowych w perspektywie najbliższych miesięcy, co powinno wpłynąć na „urealnienie” postrzegania posiadanego portfolio. Warto zauważyć, że rozpoczęto też współpracę z CBRE, co może świadczyć o chęci zbycia jednej z dużych inwestycji. Mając na względzie wymienione czynniki decydujemy się na podniesienie ceny docelowej do 37,5 PLN/akcję, podtrzymując jednocześnie zalecenie Kupuj.  http://marketinvest.pl/gielda/komentarze-i-analizy/9-analizy-akcji/23479-pa-nova-rekomendacja-kupuj-23-05-2017