Moim zdaniem raport nieco zawiódł w przyszłość jest niepewna.

Patrząc na przychody za Q1 i rzekomy spadek kosztów liczyłem na przebicie Q2 2022 pod względem zysków, a niestety było daleko. Ponadto kwiecień okazał się stosunkowo słabszy przychodowo pod względem wzrostu r/r - wygląda na to, że ciężko będzie powtórzyć zyski sprzed roku za Q2 - drugi kwartał może być podobny do pierwszego. Widać również, że polski konsument jest bardzo wrażliwy na ceny i łatwo korzysta z produktów konkurencji wiec ciężko jest utrzymać wysoką marżę.

Zakładałem, ze obecna cena ma dyskonto jeśli będziemy zmierzać do C/Z 10 na koniec roku, a taką wartość przy obecnej kapitalizacji da 20mln zysku. Nic nie wskazuje na to, że jest to osiągalne w tym roku.

Jak na warunki naszej giełdy nie jest to już obecnie tania spółka value a raczej stabilna duża firma z pewnymi perspektywami rozwoju. Polski rynek jest nasycony, konkurencja cenowa jest silna więc główne nadzieje można wiązać ze zwiększeniem przychodów za granicą. Po przychodach kwietniowych widać, że sfd nie może pozwolić sobie na utrzymywanie zbyt wysokich marż, kiedy obok jest tania konkurencja np. OstroVit. Nadzieję daje wiec skokowy wzrost przychodów w Europie. Ale nie wiadomo czy i kiedy to może nastąpić.

Dla mnie przy tej cenie brak value / zbyt niepewne perspektywy rozwoju. Zysk 65% zrealizowany :) Ale będę obserwował.