Małe spółki wracają do łask. RADPOL przykuł uwagę inwestorów

Po serii wezwań w ogólno rozumianej budowlance i przemyśle tradycyjnym (Mostostal-Zabrze, ZPUE, Pekabex, Polnord, Kofama Koźle) przyszła kolej na producenta instalacji przesyłowych czyli Radpol.

Radpol to wytwórca i dostawca zaawansowanych technologicznie instalacji do  przesyłu ciepła, produktów dla energetyki oraz rur z tworzyw sztucznych do  instalacji wodnych, kanalizacyjnych i gazowych. Branże priorytetowe z punktu widzenia państwowej strategii modernizacji sieci przesyłowych w Polskich miastach, również w ramach zapowiedzianej walki ze smogiem.

Korzystając z historycznie niskiej wyceny spółki, fundusz THC SICAV-RAIF S.A w wynik ogłoszonego przez siebie wezwania w lipcu 2020 objął 36% akcji oferując 2pln za sztukę. Taki pakiet akcji nie dał jednak funduszowi kontroli nad spółką, której akcje są w posiadaniu 8 innych TFI i OFE. Wzywający fundusz w dalszym ciagu aktywnie kupuje akcje Radpol, w styczniu 2021 dokupił kolejny 1% akcji płacąc już średnio 20% wiecej czyli 2,4pln daje to do zrozumienia, że THC będzie dążyć do objęcia jeszcze większego udziału w spółce. Przy obecnych cenach nie ma podaży. Fundusze zaangażowane patrzą na spółkę w perspektywie długoterminowej i nie będą sprzedawać akcji, a bardziej skorzystać z dobrego rynku, uzyskać dywidendę. Dlatego należy się spodziewać, ze jeśli fundusz Thc będzie chciał wykupić fundusze iwnestycyjne będzie musiał zapłacić wysoka premie do obecnej ceny rynkowej.
 
Informacja o kontynuacji zakupów przez fundusz, dało impuls cenie akcji do wybicia z chorągiewki górą. Potencjalne ogłoszenie drugiego wezwanie pozwala oczekiwać, że trend bedzie kontynuowany.

Podsumowując Radpol ma szanse powrócić do średniej wartości rynkowej sprzed restrukturyzacji, kiedy inwestorzy w oparciu o zdrowe przepływy pieniężne, generowaną EBITDA (powyżej 20 milionów złotych) oraz regularne dywidendy wyceniali spółkę na Ok 180-200 milionów złotych. W porównaniu do obecnych cen jest to prawie podwojenie kapitalizacji spółki czyli Ok. 4,7-5,3pln na akcje. . Aktualnie wartość rynkowa jest na poziomie EV/Ebitda 6,9x a cena do wartości księgowej 0,98x, czyli nadal tanio.