Mądrzy dziś wchodzą

Czyli tak podsumowując.. mamy spółkę, która zawsze mega dowozi, wygrywa w rankingach, w których całą naszą kochaną giełdę oceniają analitycy i zarządzający, która nie od dziś ma turbo perspektywy, i na której bardzo rzadko są głębsze przeceny.
Ta oto spółka właśnie trochę zaskoczyła rynek, więc rynek pobrudził majteczki i obrotem 5,9 mln zł przecenił spółkę o 7% na jednej sesji. Połowa wolumenu w pakietówkach.
Ta oto spółka jest w mega ciekawym momencie. Obiektywnie, weszła w 2023 z wyższą bazą kosztową i zderzyła się z chwilowo trudniejszym rynkiem. Fundamentalnie jest petardą - gorszy sentyment do rynku biotech jej nie zaszkodzi, bo ma kupę hajsu, jest po rekordowym 2022 pod względem przychodów i zysków. Ma bardzo zdrowy biznes, dużą dywersyfikację klientów, bezpośrednią obecność na kluczowych rynkach zagranicznych i apetyt na przejęcia, na rynku, na którym jest dużo coraz tańszych targetów, bo nie każdy w tej branży ma tak zdrowy sprzedażowo biznes jak ta spółka, więc nie każdy sobie radzi tak dobrze w walce o utrzymanie rynku. Żeby nie zapomnieć: spółka ma kupę przestrzeni na dług, którym zamierza finansować akwizycje.
Spółka wiele rzeczy ma pod kontrolą - przede wszystkim ma zasoby żeby jeszcze wzmocnić sales force w stanach i na wyspach - za wielką wodą planuje podwoić liczbę sprzedawców w 2023. Ma też zidentyfikowane rynki, na których dziś najłatwiej o zlecenia - Stany, UK, big pharma. W biotechach jest mocna w wuj - >50% generujących wysoką marżę przychodów w strukturze. I chce być jeszcze mocniejsza - po to właśnie postawiła sobie 4000mkw nowych labów, zaprojektowanych specjalnie pod charakterystykę zleceń od biotechów, czyli usługi odkrywania nowych leków. Poza tym - jak wynika z tego co tłumaczy zarząd - backlog 7% r/r to złudzenie. Klienci widzą trudniejszy rynek, więc wdrożyli polityki zgodnie z którymi skracają czas trwania zleceń - na wypadek gdyby coś się bardzo złego miało wydarzyć. Ale to klienci wierni - kolejne ciekawe info z prezentacji dla uważnych, to że w zeszłym roku tylko 15% klientów to nowi klienci. Pozostali smakowali w wypiekach spółki już wcześniej, i na tyle im te wypieki smakowały, że zawsze wracali po więcej. Nie przestały im nagle smakować. Po prostu chwilowo przestali kupować na zapas, ale z dużym prawdopodobieństwem znów staną w kolejce w połowie roku. Można się o to dziś całkiem przyjemnie założyć. To dobry moment, bo właśnie ich mniejsze zakupy znalazły się w cenach spółki, i wszystko co dokupią za kilka miesięcy będzie stanowiło już tylko upside. Przekonamy się niebawem.
Ale czemu właściwie nie kupują na zapas? Bo rynek jeśli chodzi o nowy kapitał dla sektora się zasapał, po tym jak na fali covid poszedł 100% do góry, a teraz spadł o 50% do poziomów z 2019. Statystycznie klienci spółki śpią na największych poduszkach kapusty ever, ale trochę się boją ją wydawać, bo siadło nowe finansowanie sektora - siada właściwie od dwóch lat, w skali jakiej sektor nie widział w obecnym XXI wieku. Jak odbije, to się te wszystkie biotechy i farmy zaczną z tych poduszek wysypywać. I wtedy ta spółka wchodzi cała na biało.
Spółka nie pęka - prezes na konfie mówi, że to moment, który trzeba wykorzystać do tego żeby wyjść z tego dołka dużo silniejszym. Więc włącza programy oszczędnościowe, zamraża rekrutacje do labów, które to generują najwięcej kosztów w payrollu, ale jednocześnie zdecydowanie stawia na wzmocnienie sprzedaży. Deklaruje jednocześnie, że wykorzysta ten trudniejszy czas na zoptymalizowanie tej gotówkowej krowy tak, aby w przyszłości dawała jeszcze więcej mleka.
I taką oto opowieść o pewnej spółce może napisać każdy, kto z uwagą słuchał dzisiejszej konferencji Selvity. Mądrzy dziś wchodzą - tak jak ten, co kupił dziś 35 tys. akcji w pakietówkach