Kto kogo ratuje

Przychody W I kwartale 2025 r. skonsolidowane przychody Grupy IPOPEMA (58.268 mln zł) były o 12,0% niższe niż rok wcześniej (66.245 tys. zł), głównie za sprawą niższego poziomu przychodów w segmencie zarządzania funduszami (o 19,2%), podczas gdy w segmentach usług maklerskich oraz usług doradczych przychody nieznacznie wzrosły (o odpowiednio 3,2% i 1,5%). Przychody zrealizowane w segmencie usług maklerskich (14.426 tys. zł; 24,8% skonsolidowanych przychodów) były nieco wyższe niż rok wcześniej (13.983 tys. zł), na co wpływ miały przede wszystkim wyższe przychody z tytułu usług bankowości inwestycyjnej (4.467 tys. zł wobec 4.050 tys. zł w I kw. 2024 r.). W obszarze obrotu papierami wartościowymi Spółka zanotowała co prawda niższy udział rynkowy w obrotach na GPW (1,82% wobec 1,97%), ale jednocześnie zrealizowała wyższy wolumen obrotów niż w I kwartale 2024 r. W połączeniu z wyższymi przychodami z rynków zagranicznych i przy niższych przychodach z obrotu obligacjami przełożyło się to ostatecznie na utrzymanie łącznych przychodów z tytułu obrotu papierami wartościowymi praktycznie na poziomie sprzed roku (8.591 tys. zł wobec 8.582 tys. zł). IPOPEMA TFI (segment zarządzania funduszami i portfelami) zanotowała w I kw. 2025 r. przychody w wysokości 35.910 tys. zł (61,6% skonsolidowanych przychodów), co w porównaniu z pierwszym kwartałem roku 2024 (44.444 tys. zł) oznacza spadek o 19,2%. Niższe przychody IPOPEMA TFI są w największym stopniu konsekwencją zakończenia w I kw. 2024 r. zarządzania kilkoma funduszami wierzytelności. IPOPEMA Business Consulting (segment usług doradczych) zanotowała w I kw. 2025 r. przychody na poziomie 7.932 tys. zł (13,6% skonsolidowanych przychodów), tj. na poziomie zbliżonym do pierwszych trzech miesięcy roku 2024 (7.818 tys. zł).
Wynik finansowy Straty z działalności segmentów usług maklerskich oraz zarządzania funduszami (przy jednoczesnym zysku w segmencie usług doradczych) przełożyły się w I kw. 2025 r. na 891 tys. zł skonsolidowanej straty z działalności (wobec 526 tys. zł zysku rok wcześniej). Jednocześnie strata na poziomie netto w segmencie usług maklerskich (pomimo zysków w segmentach zarządzania funduszami oraz usług doradczych) przełożyła się na 333 tys. zł skonsolidowanej straty netto (w porównaniu z 1.463 tys. zł zysku w pierwszym kwartale 2024 r.). Zważywszy że udział IPOPEMA Securities w IPOPEMA Business Consulting wynosi 50,02% oraz 77% w IPOPEMA Financial Advisory, strata netto przypisana akcjonariuszom jednostki dominującej wyniosła 256 tys. zł, a 77 tys. zł stanowiła strata netto przypisana udziałowcom mniejszościowym. W segmencie usług maklerskich wyższe o 5,3% koszty działalności (pomimo przychodów wyższych o 3,2%) przełożyły się na wyższe poziomy strat segmentu w I kwartale 2025 r. – strata z działalności podstawowej wyniosła 1.061 tys. zł (wobec 729 tys. zł straty rok wcześniej), a strata netto – 931 tys. zł (wobec 261 tys. zł straty netto w I kw. 2024 r.). Niemniej jednak w ujęciu jednostkowym (tj. bez uwzględnienia sprzedaży wewnątrzgrupowej i innych wyłączeń konsolidacyjnych) IPOPEMA Securities zanotowała w I kw. 2025 r. zysk netto w wysokości 182 tys. zł (wobec 795 tys. zł zysku netto rok wcześniej). Segment zarządzania funduszami odnotował spadek przychodów o 19,2%, co pomimo kosztów działalności niższych o 17,4% odbiło się na zyskowność segmentu, który zanotował nieznaczną stratę na działalności (22 tys. zł wobec 2.753 tys. zł zysku w I kw. 2024 r.) oraz zysk netto na poziomie 411 tys. zł (przy 1.481 tys. zł zysku netto rok wcześniej). W segmencie usług doradczych pomimo nieco wyższego poziomu przychodów (o 1,5%), wyższe koszty działalności (o 3,0%) poskutkowały realizacją nieznacznie niższych zysków segmentu – zysk z działalności podstawowej wyniósł 192 tys. zł (wobec 301 tys. zł zysku rok wcześniej), a zysk netto 187 tys. zł (przy 243 tys. zł zysku netto w I kw. 2024 r.).