Krótko o wynikach II kw.

Moim zdaniem wyniki całkiem dobre ale rynek ( drobni ) spodziewali się dużo lepszych stąd dzisiejsza wysprzedaż.

Patrząc na sprawozdania III kw wreszcie można ocenić działalność produkcyjną. Rachunek wyników prezentuje się bardzo dobrze. Grupa wygenerowała ponad 40% wyniku operacyjnego w III kw. Przy faktycznych kosztach obsługi długu na poziomie 12-13 mln PLN Congnor może generować ponad ponad 20 mln zysku brutto kwartalnie. Wynik III kw obciążony został wyceną zobowiązań walutowych a jak wiadomo cały dług długoterminowy Cognora to obligacje denominowane w EUR. Na szczęście część przychodów jest generowana w EUR przez co spółka posiada naturalne i tanie zabezpieczenie kursu.

Niestety ze względu na wartość pozycja związana z wyceną obligacji często będzie zniekształcać wyniki kwartalne i ci co weryfikują spółkę tylko po wyniku netto mogą się czasami zdziwić. Zarówno na plus jak i na minus.

Co do bilansu to struktura wręcz wzorowa. Do tego jeszcze dodatnie przepływy na działalności operacyjnej i finansowej. To wszystko stawia Cognor w dużo lepszym świetle ale pozostaje kwestia koniunktury. Rok 2012 jest tak niewiadomy, że i koniec świata jest prawdopodobny :)